FRANCFORT – La Banque centrale européenne a relevé les taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage et a déclaré qu’elle prévoyait d’augmenter « considérablement davantage » les coûts d’emprunt, car les prévisions d’inflation montraient que les prix dépassaient les objectifs jusqu’en 2025.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a profité de sa conférence de presse pour étouffer dans l’œuf toute spéculation selon laquelle la bataille contre l’inflation de la banque centrale touche à sa fin.
« Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd’hui de relever les trois principaux taux d’intérêt de la BCE de 50 points de base », a déclaré la BCE dans un communiqué. Cela porte le taux de dépôt à 2,5 %.
On s’attendait à ce que la BCE s’oriente vers un resserrement plus progressif après que sa bataille contre des niveaux d’inflation vertigineux l’ait amenée à relever ses taux d’intérêt de 2 % cumulés entre juillet et octobre, marquant l’effort de resserrement le plus rapide jamais enregistré.
La décision fait suite à des mesures similaires prises par d’autres banques centrales clés, notamment la Réserve fédérale américaine et la Banque d’Angleterre. Ils ont également opté pour des hausses de taux plus faibles qu’auparavant, car les pressions inflationnistes ont montré des signes de plafonnement et le plein effet du resserrement cumulatif ne s’est pas encore fait sentir.
Lagarde a souligné que le ralentissement du rythme ne doit pas être mal interprété pour un changement de cap. « Quiconque pense qu’il s’agit d’un pivot pour la BCE a tort », a-t-elle déclaré lors d’une conférence de presse. « Nous ne pivotons pas. Nous n’hésitons pas. »
Dans une analogie inhabituellement directe, Lagarde a déclaré que la BCE avait encore du chemin à parcourir pour remettre le génie de l’inflation dans la bouteille.
« Ne présumez pas qu’il s’agit d’un one-shot 50, c’est plus que cela », a-t-elle déclaré en se référant à l’augmentation du point de base et aux hausses de taux à venir. « Sur la base des données dont nous disposons actuellement, des hausses importantes à un rythme régulier signifient que nous devrions nous attendre à augmenter les taux d’intérêt à un rythme de 50 points de base pendant un certain temps », a déclaré Lagarde.
Lagarde a également déclaré que les banques centrales maintiendraient des taux élevés pendant un certain temps pour garantir une baisse durable de l’inflation.
Des économistes, dont Frederik Ducrozet de Pictet Wealth Management, ont qualifié les orientations politiques de très bellicistes et ont fait monter les attentes des investisseurs quant à la hausse des taux, les marchés évaluant désormais un pic d’environ 3,1% en été, soit plus d’un point de base de plus. qu’avant l’annonce. Les anticipations de taux plus élevés ont également fait grimper les rendements des obligations d’État dans toute la région.
Les prévisions d’inflation mises à jour suggèrent que les consommateurs et les entreprises de la région continueront de souffrir de la hausse des prix pour les années à venir. Les prévisions d’inflation pour les deux prochaines années ont été considérablement relevées à 6,3 % en 2023, contre 5,5 % précédemment, et à 3,4 % (précédemment prévu à 2,3 %) en 2024. Les premières prévisions pour 2025 prévoient une inflation moyenne de 2,3 %, toujours nettement au-dessus. l’objectif de 2 %.
Le message de la BCE, qui a également fait grimper le taux de change de l’euro face au dollar, pourrait ne pas être bien accueilli par certains responsables politiques de la zone euro. Le président français Emmanuel Macron et le Premier ministre italien Giorgia Meloni ont exprimé leur inquiétude quant à la vitesse à laquelle la BCE relève les taux, avec les implications que cela pourrait avoir sur la croissance.
L’économiste de Berenberg, Salomon Fiedler, a décrit les perspectives politiques comme « étonnamment bellicistes », suggérant que la banque centrale est prête à accepter la douleur économique pour atteindre son objectif d’inflation.
Les projections de croissance pour l’année prochaine ont été ramenées à 0,5% contre 0,9% précédemment, car « l’économie pourrait se contracter au cours du trimestre en cours et du prochain trimestre, en raison de la crise énergétique, de la forte incertitude, de l’affaiblissement de l’activité économique mondiale et du resserrement des conditions de financement ».
Alors que les prévisions confirment qu’aucune récession ne devrait être profonde ou prolongée, Lagarde a déclaré que « la croissance devrait néanmoins être modérée l’année prochaine et a été révisée à la baisse de manière significative par rapport aux projections précédentes ». La BCE prévoit une croissance de l’économie de 1,9% en 2024 et de 1,8% en 2025.
La BCE a également déclaré qu’elle commencerait à dénouer son portefeuille obligataire de 5 000 milliards d’euros à partir de mars de l’année prochaine. Le soi-disant portefeuille APP « diminuera à un rythme mesuré et prévisible, car l’Eurosystème ne réinvestira pas tous les paiements en principal des titres arrivant à échéance », a-t-il déclaré. La baisse s’élèvera à 15 milliards d’euros par mois en moyenne jusqu’à la fin du deuxième trimestre 2023 et son rythme ultérieur sera déterminé dans le temps. Lagarde s’engage à fournir plus de détails à ce sujet après la réunion politique de février.