La BCE relève son taux directeur à 3%

Dans la zone euro, l’inflation a récemment baissé. Cependant, la BCE est loin de son objectif d’inflation. Les autorités européennes de surveillance des devises ont donc de nouveau relevé le taux directeur de 0,5 point de pourcentage – et annoncé la prochaine augmentation.

Afin de freiner la forte inflation dans la zone euro, la Banque centrale européenne (BCE) a décidé de relever à nouveau les taux d’intérêt. Le taux d’intérêt directeur de la zone euro augmentera de 0,5 point de pourcentage à 3%, ont annoncé aujourd’hui les autorités monétaires à l’issue de leur réunion de politique monétaire à Francfort. Il s’agit de la cinquième hausse consécutive des taux d’intérêt. La banque centrale a relevé ses taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage pour la dernière fois en décembre. Le taux d’intérêt de la zone euro a ainsi atteint son plus haut niveau depuis fin 2008.

Prochaine augmentation prévue en mars

Cependant, selon la présidente de la BCE, Christine Lagarde, la lutte contre une inflation élevée n’est pas encore terminée. Lors de la conférence de presse à Francfort aujourd’hui, elle a donc déclaré que la BCE maintiendrait le cap d’une hausse régulière et significative des taux d’intérêt. Une nouvelle hausse d’un demi-point de pourcentage a été retenue pour la réunion de mars sur les taux d’intérêt. Une évaluation du reste du cours devrait alors suivre.

Le taux d’inflation dans la zone euro est tombé à 8,5% en janvier après 9,2% en décembre. Le taux s’est affaibli pour le troisième mois consécutif. Mais les autorités monétaires ne donnent pas encore le feu vert : l’inflation sous-jacente, qui comprend les prix volatils de l’énergie, de l’alimentation, de l’alcool et du tabac, s’est récemment maintenue à 5,2 %. La BCE craint qu’une inflation élevée ne s’enracine et que les anticipations d’inflation à long terme ne s’envolent.

A moyen terme, la BCE vise une inflation de 2%. Selon la BCE, les taux d’intérêt devraient non seulement augmenter régulièrement, mais rester à un niveau suffisamment restrictif pour garantir que l’inflation revienne à 2% en temps utile. Lagarde a déclaré que toutes les mesures nécessaires pour ce faire seraient prises.

« D’autres étapes doivent suivre »

La dernière hausse des taux d’intérêt par la BCE a rencontré un écho positif dans l’économie et le secteur financier allemands. « L’augmentation des taux d’intérêt directeurs de 50 points de base est correcte, d’autres étapes de cette ampleur doivent suivre », a expliqué Jörg Asmussen, directeur général de l’Association allemande des assurances (GDV). L’optimisme économique naissant et les données économiques récemment améliorées ont permis à la BCE de maintenir plus facilement le cap. « Une économie plus résiliente sera mieux à même de résister aux prochaines hausses de taux », a ajouté Asmussen, ancien gouverneur de la BCE.

La Chambre de commerce et d’industrie allemande (DIHK) a qualifié d’inévitable la nouvelle décision du Conseil des gouverneurs sur les taux d’intérêt : « Parce que la situation ne semble plus détendue pour les entreprises et les citoyens qu’à première vue : en fait, l’inflation sous-jacente continue d’augmenter, donc le taux d’inflation n’est dû qu’à la légère baisse des prix de l’énergie », a expliqué le directeur général adjoint de la DIHK, Achim Dercks. La lutte contre l’inflation est loin d’être terminée.

Andreas Bley, économiste en chef à l’Association des Volksbanken et Raiffeisenbanken allemandes (BVR), estime également que la pression inflationniste dans la zone euro est encore bien trop élevée. « La BCE l’a également reconnu et a agi conformément à sa décision d’aujourd’hui de relever le taux d’intérêt directeur de 50 points de base à 3% », a déclaré Bley.

Le président de l’Association allemande des caisses d’épargne et de virements, Helmut Schleweis, s’est félicité de la hausse des taux d’intérêt. L’annonce d’une autre enquête en mars était également « très remarquable », a-t-il déclaré. L’Association des banques allemandes a exprimé l’espoir que « les autorités européennes de surveillance de la monnaie seront également mieux à même de limiter et de contrôler les anticipations d’inflation à long terme ».

économie plus résiliente ?

Selon la théorie, une politique monétaire restrictive augmente le risque que les banques centrales ralentissent tellement l’économie qu’elle stagne. Récemment, cependant, l’économie de la zone euro a été plus forte que prévu.

« Dans l’ensemble, l’économie s’est avérée plus résistante que prévu et devrait se redresser au cours des prochains trimestres », a déclaré le gouverneur de la banque centrale. Elle a fait référence à l’optimisme des entreprises, à la réduction des goulots d’étranglement et à la stabilité de l’approvisionnement en gaz.

La zone euro a connu de manière inattendue une croissance modeste au cours des trois derniers mois de 2022, mais cela est largement dû à un hiver exceptionnellement doux et aux performances de l’Irlande. Une enquête de la BCE a révélé que les banques réduisaient au maximum l’accès au crédit depuis la crise de la dette de 2011 – généralement un signe avant-coureur d’un ralentissement de la croissance et d’une baisse de l’inflation.

Dans l’ensemble, les risques d’une inflation encore plus élevée ne sont plus aussi prononcés, selon Lagarde. Récemment, la situation s’est un peu détendue parce que les prix de l’énergie ont baissé. Si cela devait continuer, les taux d’inflation pourraient retomber rapidement, mais ce n’est pas certain.

Hausse des taux également en Grande-Bretagne et aux États-Unis

La BCE suit les décisions de politique monétaire en Grande-Bretagne et aux États-Unis avec sa hausse des taux d’intérêt. La Banque d’Angleterre a relevé ses taux d’intérêt d’un demi-point à quatre pour cent aujourd’hui. La banque centrale pousse donc encore le taux directeur à la hausse. Les autorités monétaires britanniques sont sous pression pour agir compte tenu de la persistance d’une inflation élevée de 10,5 % ces derniers temps.

La Fed a relevé ses taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage hier. La huitième augmentation consécutive signifie la plus petite étape depuis mars. Le taux d’intérêt directeur se situe désormais entre 4,5 et 4,75 %.

Cependant, les banquiers centraux américains ont nettement ralenti les hausses de taux. Aux États-Unis, l’inflation s’était également nettement affaiblie ces derniers temps. En décembre, les prix à la consommation ont augmenté de 6,5 % par rapport au même mois l’an dernier. En novembre, il était encore de 7,1 %. Il s’agit de la sixième baisse consécutive de l’inflation.

Cependant, Powell a promis de nouvelles hausses de taux. Il est trop tôt pour annoncer une « victoire » dans la lutte contre la hausse des prix à la consommation. « Nous pensons qu’il reste encore beaucoup à faire. » Cependant, les déclarations d’hier du président de la Fed, Jerome Powell, auraient semblé moins « hawkish », a déclaré Commerzbank dans la matinée sur la décision sur les taux d’intérêt américains.