La confiance des consommateurs américains se détériore en mars, les anticipations d’inflation reculent

Par Lucia Mutikani

WASHINGTON (Reuters) – La confiance des consommateurs américains a chuté pour la première fois en quatre mois en mars, mais les ménages s’attendaient à une baisse de l’inflation au cours de l’année prochaine et au-delà, ce qui pourrait offrir un certain soulagement à la Réserve fédérale face à l’instabilité des marchés financiers.

Le reflux du sentiment signalé par l’Université du Michigan vendredi s’est produit avant le récent effondrement de deux banques régionales, qui a fait craindre une contagion au secteur bancaire. Les inquiétudes concernant une crise bancaire dans le contexte des données de ce mois-ci montrant un marché du travail toujours tendu et des prix à la consommation obstinément élevés en février ont mis la Fed dans une situation délicate.

« Les anticipations d’inflation sont en baisse, ce qui donne à la Fed une certaine flexibilité dans la trajectoire future des hausses de taux », a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef chez LPL Financial (NASDAQ 🙂 à Charlotte, en Caroline du Nord. « La Fed a maintenant deux sérieuses préoccupations concernant la stabilité financière et l’inflation persistante. »

La lecture préliminaire de mars de l’Université du Michigan sur l’indice global du sentiment des consommateurs s’est établie à 63,4, contre 67 le mois précédent. Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une lecture préliminaire de 67,0. Joanne Hsu, directrice des enquêtes auprès des consommateurs de l’Université du Michigan, a déclaré que 85% des entretiens pour le rapport avaient été achevés avant l’effondrement de la Silicon Valley Bank.

Les économistes s’attendent à ce que le sentiment se détériore davantage lorsque l’enquête finale sera publiée plus tard ce mois-ci. L’effondrement de la banque californienne, conjugué à la faillite de Banque Signature (NASDAQ:) à New York et des problèmes au Credit Suisse, ont déclenché une vente massive sur le marché boursier mondial.

La baisse du sentiment était concentrée parmi les consommateurs à faible revenu, moins éduqués et plus jeunes, ainsi que parmi les consommateurs détenant le tercile supérieur des avoirs en actions. Alors que la corrélation entre le sentiment des consommateurs et les dépenses est faible, les économistes s’attendent à ce que des conditions financières plus strictes sapent la consommation et poussent l’économie vers la récession.

Les risques pour l’expansion économique augmentent. Un rapport distinct du Conference Board a montré que son indice économique avancé, un indicateur de l’activité économique future, a chuté pour un 11e mois consécutif en février.

« L’indice avancé est loin d’être un guide parfait, mais sur la forme passée, il indique une contraction d’environ 1,0% du PIB au second semestre », a déclaré Gurleen Chadha, économiste américain chez Oxford Economics à New York.

La lecture de l’enquête de l’Université du Michigan sur les anticipations d’inflation sur un an est tombée à 3,8 %, le plus bas depuis avril 2021, contre 4,1 % en février. Ses perspectives d’inflation sur cinq ans ont chuté à 2,8 %, tombant sous la fourchette étroite de 2,9 % à 3,1 % pour la deuxième fois seulement au cours des 20 derniers mois.

Les marchés financiers s’attendent à ce que la Fed augmente ses taux d’intérêt d’un autre quart de point de pourcentage mercredi prochain, selon l’outil FedWatch de CME Group (NASDAQ :). L’instabilité du secteur bancaire a toutefois suscité certaines spéculations selon lesquelles la banque centrale pourrait suspendre sa campagne de resserrement monétaire la plus agressive depuis les années 1980.

La Fed a relevé son taux d’intérêt au jour le jour de référence de 450 points de base depuis mars dernier, le faisant passer d’un niveau proche de zéro à la fourchette actuelle de 4,50 % à 4,75 %.

Les actions américaines se négociaient à la baisse. Le dollar a glissé face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont augmenté.

AUGMENTATION DE LA PRODUCTION MANUFACTURIÈRE

Alors que d’autres données de vendredi montraient que la production dans les usines avait légèrement augmenté en février et que la production du mois précédent était plus forte qu’on ne le pensait auparavant, la fabrication a continué de lutter sous le poids de la hausse des coûts d’emprunt.

La production manufacturière a augmenté de 0,1% le mois dernier, a indiqué la Fed. Les données de janvier ont été révisées à la hausse pour montrer que la production dans les usines a augmenté de 1,3 % au lieu de la hausse de 1,0 % précédemment signalée. La production a chuté de 1,0 % en glissement annuel en février et était en passe de se contracter pour un troisième trimestre consécutif.

Le secteur manufacturier, qui représente 11,3 % de l’économie américaine, s’est contracté aux troisième et quatrième trimestres de 2022, la hausse des taux ayant sapé la demande de biens, qui sont généralement achetés à crédit. Les dépenses se déplacent également des biens vers les services, tandis que l’appréciation passée du dollar et la faible croissance mondiale freinent les exportations. Le réapprovisionnement des entreprises ralentit également.

La mesure de l’activité manufacturière nationale de l’Institute for Supply Management s’est contractée pendant quatre mois consécutifs. Bien que l’activité ait semblé se stabiliser à des niveaux plus faibles en février, un rebond est peu probable. Les enquêtes régionales de la Fed cette semaine ont montré que la fabrication dans l’État de New York et la région du centre de l’Atlantique sont restées déprimées en mars.

Le mois dernier, il y a eu des augmentations de la production de biens de consommation, d’équipements et de matériaux de défense et spatiaux. Mais la production d’équipements commerciaux, de fournitures de construction et de fournitures commerciales a diminué. La production manufacturière durable a augmenté de 0,1 %, tandis que la production manufacturière non durable a augmenté de 0,2 %.

La production minière a chuté de 0,6 %, le forage de puits de pétrole et de gaz ayant chuté de 3,1 %. La production minière avait augmenté de 2,0 % en janvier, mettant fin à trois baisses mensuelles consécutives.

La production de services publics a rebondi de 0,5 % après avoir chuté de 10,1 % en janvier, les températures exceptionnellement douces pour la saison ayant freiné la demande de chauffage. Le faible gain dans le secteur de la fabrication, combiné à la hausse des services publics, a compensé la baisse dans le secteur minier, laissant la production industrielle globale inchangée le mois dernier. La production industrielle a augmenté de 0,3 % en janvier.

(Graphique : Production industrielle – https://www.Reuters.com/graphics/USA-STOCKS/gkvlwbxjzpb/indprod.png)

L’utilisation de la capacité du secteur manufacturier, une mesure de la pleine utilisation des ressources par les entreprises, a diminué de 0,1 point de pourcentage pour s’établir à 77,6 % en février. Il est inférieur de 0,6 point de pourcentage à sa moyenne à long terme. L’utilisation globale de la capacité du secteur industriel est demeurée inchangée à 78,0 %. Il est inférieur de 1,6 point de pourcentage à sa moyenne 1972-2022.

« A ce stade, nous pouvons être assez certains que le secteur manufacturier est en récession », a déclaré Conrad DeQuadros, conseiller économique principal chez Brean Capital à New York.