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- La Fed pourrait devoir relever les taux d’intérêt au-dessus de 6% pour freiner l’inflation tenace, a déclaré Larry Summers.
- L’économie américaine semble ignorer les hausses de taux jusqu’à présent, a déclaré l’ancien chef du Trésor.
- Summers a averti que la hausse des anticipations d’inflation pourrait entraîner des augmentations de prix plus importantes et insolubles.
Une inflation incessante pourrait forcer la Réserve fédérale à relever les taux d’intérêt au nord de 6%, le niveau le plus élevé depuis plus de deux décennies, a averti Larry Summers.
La banque centrale américaine a rapidement relevé ses taux de pratiquement zéro en mars à une fourchette de 3,75 % à 4 % aujourd’hui, dans le but de refroidir l’économie et de faire baisser l’inflation de près de 40 ans.
Pourtant, les prix ont augmenté de 8% en rythme annualisé en septembre – pas loin de leur rythme record de 9,1% en juin – et il y a peu de signes d’affaiblissement de la demande ou de ralentissement du marché du travail.
« La bonne nouvelle est que l’économie semble robuste », a déclaré Summers dans une récente interview de Bloomberg. « La mauvaise nouvelle est qu’il n’y a pas encore beaucoup de preuves de la maîtrise de l’inflation. »
Summers est un professeur d’économie de Harvard qui a auparavant été secrétaire au Trésor et directeur du Conseil économique national. Il a suggéré que l’économie pourrait être plus résistante aux hausses de taux que prévu, ce qui pourrait exercer une pression sur la Fed pour qu’elle augmente davantage.
« Cela ne me surprendrait pas si le taux terminal atteignait 6% ou plus », a-t-il déclaré. La Fed a ciblé pour la dernière fois un taux d’intérêt aussi élevé en 2001.
Summers a également signalé une augmentation inquiétante des anticipations d’inflation, ce qui peut inciter les travailleurs à exiger des salaires plus élevés et les entreprises à augmenter les prix en prévision de la hausse des coûts. Ces comportements peuvent déclencher une spirale salaires-prix, faisant de l’inflation une prophétie auto-réalisatrice.
« Cela doit être une source de préoccupation pour eux aussi », a déclaré Summers à propos de la Fed.
Pendant ce temps, il a rejeté l’idée que les pressions de l’offre, telles que la guerre de la Russie avec l’Ukraine ou les blocages en cours de la Chine contre le COVID-19, sont à l’origine de la poussée actuelle d’inflation.
« Les gens qui parlent de chocs d’approvisionnement, ce n’est vraiment que la dernière lecture de l’équipe transitoire », a-t-il déclaré, faisant référence aux commentateurs qui ont minimisé la menace inflationniste, affirmant qu’elle s’estomperait une fois les perturbations pandémiques terminées.
Summers a été l’un des faucons de l’inflation les plus importants cette année. Il a prédit en octobre que les taux culmineraient probablement au-dessus de 5 %, et a averti qu’une hausse à ce niveau entraînerait probablement une récession et ferait passer le chômage de moins de 4 % à plus de 6 %.
L’économiste chevronné a également averti en septembre que si la Fed n’écrase pas l’inflation maintenant, elle pourrait devoir augmenter ses taux encore plus haut sur toute la ligne. Un report augmenterait le risque de stagflation et pourrait être dévastateur pour l’économie mondiale, a-t-il ajouté.
Lire la suite: Pourquoi la Fed provoquera probablement une récession inutile même si l’inflation galopante s’estompe, selon le stratège mondial en chef de la branche investissement de JPMorgan
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