La hausse des taux de 50 points de base de la Fed pourrait entraîner une baisse des taux hypothécaires

Après que l’inflation a ralenti plus rapidement que prévu en novembre, la Réserve fédérale a relevé le taux des fonds fédéraux de 50 points de base mercredi à 4,25%-4,50%, une hausse des taux d’intérêt inférieure aux 75 points de base par réunion auxquels les décideurs de la Fed se sont tenus depuis juin.

Ce ralentissement est une bonne nouvelle pour l’industrie de l’habitation, car il pourrait entraîner une baisse des taux hypothécaires.

La décision des deux jours Comité Fédéral du Marché Libre La réunion est, tout compte fait, une nouvelle encourageante pour le marché de l’habitation, qui a souffert des prix élevés des maisons, d’un manque de stocks et de taux hypothécaires élevés qui ont refroidi l’activité.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a noté mercredi que « la chose appropriée à faire maintenant est de passer à un rythme plus lent ».

Les décideurs prévoient désormais de porter les coûts d’emprunt à 5,1 % d’ici la fin de 2023, contre 4,6 % prévus en septembre lors de la dernière publication des estimations. Les responsables de la Fed s’attendent à commencer à baisser les taux en 2024, mais ils prévoient de les faire baisser lentement.

Alors que Powell a déclaré qu’il faudra du temps pour que tous les effets de la restriction monétaire se concrétisent, le président a noté que les décideurs « voyaient les effets sur la demande dans les secteurs les plus sensibles aux taux d’intérêt de l’économie, comme le logement ».

L’inflation des services de logement a été très très élevée et continuera d’augmenter avant de redescendre l’année prochaine, a déclaré Powell à propos de l’industrie qui est en récession.

« Alors que les loyers expirent et doivent être renouvelés, ils vont être renouvelés dans un marché où les taux sont plus élevés qu’ils ne l’étaient lorsque les baux initiaux ont été signés », a-t-il déclaré. « Mais nous constatons que le taux des nouveaux baux diminue, donc une fois que nous aurons résolu cet arriéré, cette inflation diminuera l’année prochaine. »

Powell a réitéré l’engagement de la banque centrale à augmenter les taux d’intérêt pour ramener l’inflation à 2%.

« Nous continuons d’anticiper que les augmentations en cours seront appropriées pour atteindre une orientation de politique monétaire suffisamment restrictive, pour ramener l’inflation à 2% au fil du temps », a déclaré Powell.

Pour déterminer le rythme des augmentations futures de la fourchette cible, le comité tiendra compte du resserrement cumulé de la politique monétaire, des décalages avec lesquels la politique monétaire affecte l’activité économique et l’inflation, et des évolutions économiques et financières, selon le communiqué du FOMC.

« En outre, le Comité continuera de réduire ses avoirs en titres du Trésor, en titres de créance d’agence et en titres adossés à des créances hypothécaires d’agence, comme décrit dans les plans de réduction de la taille du bilan de la Réserve fédérale qui ont été publiés en mai », indique le communiqué.

La mission de la Fed pour lutter contre la flambée de l’inflation a commencé en mars lorsque la banque centrale a relevé le taux de référence de 25 points de base. Cette hausse de taux a été suivie d’une hausse de 50 points de base en mai, de quatre hausses consécutives de 75 points de base en juin, juillet, septembre et novembre, et d’une augmentation de 50 points de base en décembre.

La banque centrale vise une inflation de 2% sur une base annuelle, mais les hausses de prix ont été environ trois fois plus rapides cette année jusqu’en octobre, sur la base de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle – l’indicateur d’inflation préféré de la Fed.

L’indice des prix à la consommation, une mesure de l’inflation plus opportune, a montré que l’inflation ralentissait plus rapidement que prévu en novembre. L’IPC a augmenté de 7,1 % d’une année sur l’autre à son niveau le plus bas en un an. L’inflation des prix à la consommation d’une année sur l’autre a culminé à 9,1 % en juin, mais la croissance des prix a ralenti depuis lors, ralentissant par rapport aux 7,7 % d’octobre et tombant en dessous des attentes des économistes de 7,3 % en novembre.

Au vu des signes encourageants que les mesures de lutte contre l’inflation fonctionnent, les investisseurs ont émis l’hypothèse que les décideurs de la banque centrale poursuivraient une politique moins agressive en 2023.

Si l’on exclut la volatilité des prix des aliments et de l’énergie, l’IPC dit de base a augmenté de 0,2 % par rapport à octobre et de 6 % sur une base annuelle, selon le Bureau des statistiques du travail.

L’inflation des services, qui a tendance à évoluer en corrélation avec la hausse des salaires, est restée forte en raison des augmentations rapides des loyers, qui ont augmenté de 7,9 % d’une année sur l’autre. Le marché du travail demeure également robuste, les employeurs ayant ajouté 263 000 emplois en novembre et le taux de chômage se situant à 3,7 %.

Indication des taux hypothécaires

Bien que le taux à court terme de la Fed n’ait pas d’impact direct sur les taux hypothécaires à long terme, il oriente l’activité du marché pour créer des taux plus élevés et réduire la demande.

Les taux hypothécaires ont diminué après avoir culminé au-delà des niveaux de 7 % en octobre après des lectures d’inflation plus lentes que prévu ce mois-là. Le taux hypothécaire fixe de 30 ans a baissé à 6,30 % mardi, selon le Centre de taux hypothécaires HousingWire.

Selon le Association des banquiers hypothécaires.

Cependant, avec des taux supérieurs de plus de trois points de pourcentage à ceux d’il y a un an, les demandes d’achat et de refinancement sont encore bien en retard sur le rythme de l’année dernière, a déclaré Joel Kan, vice-président et économiste en chef adjoint de la Mortgage Bankers Association.

« À ce stade, les taux hypothécaires ont chuté de 1%, les marchés sachant que nous avons encore d’autres hausses de taux de la Fed à venir », Logan Mohtashami, analyste principal chez Câble de logementa dit.

Le marché a enregistré une hausse des taux de 50 points de base – et c’est « le bon choix » après la lecture plus faible de l’IPC, a-t-il ajouté.

« La modération continue de la croissance des prix des maisons, ainsi que de nouvelles baisses des taux hypothécaires, pourraient encourager davantage d’acheteurs à revenir sur le marché dans les mois à venir », a déclaré Kan.

Le MBA s’attend à ce que le taux hypothécaire fixe moyen sur 30 ans tombe à 5,2 % en 2023. Les dernières prévisions du MBA indiquent que les taux hypothécaires termineront l’année à 6,7 %.

La prochaine réunion de deux jours du FOMC est prévue les 31 janvier et 1er février.