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NEW DELHI : Le milliardaire minier dirigé par Anil Agarwal Liquidité de Vedanta Resources dépendra d’une levée de fonds de 2 milliards de dollars et du projet de vente d’actifs internationaux de zinc à Hindustan Zinc Ltd, a déclaré S&P Global Ratings. La notation de Vedanta Resources subira probablement une pression immédiate si aucune de ces transactions ne progresse au cours des prochaines semaines, a déclaré S&P dans un rapport.
« Les prochaines semaines seront cruciales pour Vedanta Resources Ltd. L’entreprise est très susceptible de respecter ses obligations jusqu’en septembre 2023.
« Cependant, le maintien de la liquidité au-delà de cela dépendrait de la réalisation d’au moins une des deux transactions clés en cours : un exercice de collecte de fonds ciblé de 2 milliards de dollars et une proposition de vente d’actifs internationaux de zinc par Vedanta Ltd (Vedanta Resources détient 70 % du capital) à Hindustan Zinc Ltd (Vedanta Ltd. détient 65% des parts) », a-t-il déclaré.
Le gouvernement serait opposé à la proposition de Vedanta Resources de vendre ses actifs internationaux de zinc pour près de 3 milliards de dollars à la filiale indienne Hindustan Zinc (HZL).
L’évaluation des actifs fait partie des préoccupations signalées par le gouvernement, qui détient une participation de 29,54 % dans HZL, qui a été privatisée il y a plus de deux décennies.
S&P a déclaré que Vedanta Resources est entièrement financée jusqu’en mars 2023, à la suite d’un dividende déclaré par Vedanta Ltd en janvier.
« Nous estimons que les dividendes supplémentaires de Vedanta Ltd, ainsi que les frais de gestion, peuvent être utilisés pour couvrir environ 1,5 milliard de dollars des 2 milliards de dollars dont la société mère a besoin entre avril et juin, y compris les prêts interentreprises et les charges d’intérêts », a-t-il déclaré.
Vedanta Resources a des échéances de dette de seulement 15 millions de dollars entre juillet et septembre.
Par conséquent, Vedanta Resources devra lever un minimum d’environ 500 millions de dollars pour respecter ses obligations jusqu’en juin.
Les remboursements de la dette au cours de cette période comprennent 300 millions de dollars de prêts interentreprises et 350 millions de dollars à deux banques partenaires.
« Nous pensons que ceux-ci offrent à l’entreprise une certaine flexibilité de financement », a déclaré S&P.
En l’absence de levée de fonds significative, Vedanta Resources se retrouvera avec très peu de liquidités, d’environ 500 millions de dollars, suite aux remboursements.
Cela rendra le financement externe essentiel pour les échéances de la dette après septembre, qui comprennent 500 millions de dollars de remboursements de prêts au cours du trimestre se terminant le 31 décembre 2023 et une obligation de 1 milliard de dollars en janvier 2024.
« C’est là que la capacité de l’entreprise à clôturer la levée de fonds de 2 milliards de dollars au cours des prochaines semaines est essentielle. Si l’entreprise lève au moins 1,75 milliard de dollars comme prévu, elle sera entièrement financée jusqu’en janvier 2024.
« Dans ce scénario, elle aura également une faible dépendance aux dividendes de Vedanta Ltd jusqu’en décembre ; les liquidités qui seront retenues soutiendront le refinancement de l’échéance de janvier 2024 », a déclaré l’agence de notation.
La transaction sur le zinc, si elle était conclue, serait tout aussi positive. Vedanta Resources aurait potentiellement environ 2 milliards de dollars de liquidités disponibles après la transaction.
« Cependant, nous pensons que le risque d’exécution de cette transaction est plus élevé, en raison de l’incertitude quant au résultat du vote des actionnaires. Nous ne prendrons en compte le produit de cette transaction qu’une fois qu’il y aura une certitude quant à son achèvement », a-t-il ajouté.
« Les prochaines semaines seront cruciales pour Vedanta Resources Ltd. L’entreprise est très susceptible de respecter ses obligations jusqu’en septembre 2023.
« Cependant, le maintien de la liquidité au-delà de cela dépendrait de la réalisation d’au moins une des deux transactions clés en cours : un exercice de collecte de fonds ciblé de 2 milliards de dollars et une proposition de vente d’actifs internationaux de zinc par Vedanta Ltd (Vedanta Resources détient 70 % du capital) à Hindustan Zinc Ltd (Vedanta Ltd. détient 65% des parts) », a-t-il déclaré.
Le gouvernement serait opposé à la proposition de Vedanta Resources de vendre ses actifs internationaux de zinc pour près de 3 milliards de dollars à la filiale indienne Hindustan Zinc (HZL).
L’évaluation des actifs fait partie des préoccupations signalées par le gouvernement, qui détient une participation de 29,54 % dans HZL, qui a été privatisée il y a plus de deux décennies.
S&P a déclaré que Vedanta Resources est entièrement financée jusqu’en mars 2023, à la suite d’un dividende déclaré par Vedanta Ltd en janvier.
« Nous estimons que les dividendes supplémentaires de Vedanta Ltd, ainsi que les frais de gestion, peuvent être utilisés pour couvrir environ 1,5 milliard de dollars des 2 milliards de dollars dont la société mère a besoin entre avril et juin, y compris les prêts interentreprises et les charges d’intérêts », a-t-il déclaré.
Vedanta Resources a des échéances de dette de seulement 15 millions de dollars entre juillet et septembre.
Par conséquent, Vedanta Resources devra lever un minimum d’environ 500 millions de dollars pour respecter ses obligations jusqu’en juin.
Les remboursements de la dette au cours de cette période comprennent 300 millions de dollars de prêts interentreprises et 350 millions de dollars à deux banques partenaires.
« Nous pensons que ceux-ci offrent à l’entreprise une certaine flexibilité de financement », a déclaré S&P.
En l’absence de levée de fonds significative, Vedanta Resources se retrouvera avec très peu de liquidités, d’environ 500 millions de dollars, suite aux remboursements.
Cela rendra le financement externe essentiel pour les échéances de la dette après septembre, qui comprennent 500 millions de dollars de remboursements de prêts au cours du trimestre se terminant le 31 décembre 2023 et une obligation de 1 milliard de dollars en janvier 2024.
« C’est là que la capacité de l’entreprise à clôturer la levée de fonds de 2 milliards de dollars au cours des prochaines semaines est essentielle. Si l’entreprise lève au moins 1,75 milliard de dollars comme prévu, elle sera entièrement financée jusqu’en janvier 2024.
« Dans ce scénario, elle aura également une faible dépendance aux dividendes de Vedanta Ltd jusqu’en décembre ; les liquidités qui seront retenues soutiendront le refinancement de l’échéance de janvier 2024 », a déclaré l’agence de notation.
La transaction sur le zinc, si elle était conclue, serait tout aussi positive. Vedanta Resources aurait potentiellement environ 2 milliards de dollars de liquidités disponibles après la transaction.
« Cependant, nous pensons que le risque d’exécution de cette transaction est plus élevé, en raison de l’incertitude quant au résultat du vote des actionnaires. Nous ne prendrons en compte le produit de cette transaction qu’une fois qu’il y aura une certitude quant à son achèvement », a-t-il ajouté.
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