La livre s’effondre alors que la Banque d’Angleterre est obligée d’élargir ses achats de gilts

De Geoffrey Smith

Investing.com — Le dollar était globalement plus élevé en début de séance en Europe mardi alors que la livre s’affaiblissait face à de nouveaux signes de difficultés sur le marché britannique des obligations d’État.

La Banque d’Angleterre a déclaré qu’elle élargirait ses achats de Gilts pour inclure les obligations indexées, après une vente désordonnée dans la classe d’actifs lundi qui semblait être déclenchée – encore une fois – par les fonds de pension levant des liquidités pour répondre aux appels de marge sur des obligations à plus long terme. swaps de taux d’intérêt.

« Dysfonctionnement dans [the index-linked Gilt] marché, et la perspective d’une dynamique de « vente de feu » qui s’auto-alimente pose un risque important pour la stabilité financière du Royaume-Uni », a déclaré la Banque dans un communiqué, annonçant sa décision.

Cette décision soulève des doutes quant à savoir si la Banque sera en mesure de mettre fin à ses achats purs et simples de Gilts vendredi comme prévu. Lundi, il avait annoncé qu’il remplacerait les enchères quotidiennes par des opérations de mise en pension, dont l’effet sur la masse monétaire – et par conséquent – peut être atténué par d’autres actions de gestion du marché monétaire.

Les obligations indexées sont sans doute la sécurité la plus sûre dans l’univers des actifs financiers britanniques, étant donné que leurs rendements sont indexés sur l’inflation. Les voir vivre ce que la Banque a appelé des conditions de « vente de feu » est sans précédent dans l’histoire récente.

À 03 h 00 HE (07 h 00 GMT), le dollar était en baisse de 0,4 % par rapport au dollar à 1,1013 $, après avoir initialement franchi le niveau de 1,10 $. Le , qui suit le billet vert par rapport à un panier de six devises d’économies avancées, a augmenté de 0,2 % à 113,28.

Au cours de la session asiatique, le dollar avait touché son plus haut niveau en deux semaines après que le vice-président de la Réserve fédérale, Lael Brainard, ait répété que la banque centrale continuerait d’augmenter à court terme, au milieu des signes que le marché du travail se montre résilient au resserrement de la politique monétaire. politique vue jusqu’ici.

Cela a incité les traders à parier davantage que la Fed augmentera le taux des fonds fédéraux de 75 points de base pour la troisième fois consécutive lors de sa réunion début novembre.

Cependant, Brainard et, avant elle, le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, avaient également déclaré que la Fed devait être prudente avec toute future hausse des taux, reconnaissant le risque de dépassement.

« Le cycle de resserrement implacable et le plus agressif de la Fed depuis le début des années 1980 commence à faire quelques victimes », ont déclaré les analystes d’ING Chris Turner et Francesco Pesole dans une note aux clients. « Bien que les blessures sur les marchés d’actifs britanniques aient été auto-infligées, l’occasion a montré que les conditions de liquidité plus strictes créées par la Fed ne laissent aucune marge d’erreur. »

Ailleurs, le Hongrois est retombé vers le plus bas historique qu’il a atteint lundi, alors que l’on craint que les attaques de missiles contre les villes ukrainiennes en début de semaine ne signalent une nouvelle escalade de la guerre en Ukraine. Le président Vladimir Poutine a menacé d’actions plus « sévères », et divers rapports ont indiqué que des milliers de soldats russes supplémentaires seraient déployés en Biélorussie dans ce qui était considéré comme un prélude possible à une autre invasion de l’Ukraine par le nord. La première invasion de la Russie depuis le territoire biélorusse s’est terminée dans l’ignominie en mars après que ses troupes ont manqué de carburant.