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Le gouvernement indien prévoit de publier son premier obligations vertes dans un « greenium », avec des rendements inférieurs aux taux en vigueur sur le marché, et a identifié 400 milliards de roupies (4,92 milliards de dollars) dans des projets pouvant être financés avec le produit, ont déclaré deux sources gouvernementales.
Le gouvernement prévoit de lever 160 milliards de roupies par le biais d’obligations vertes pour l’exercice en cours se terminant le 31 mars, la première tranche de 80 milliards de roupies devant être mise aux enchères mercredi.
Le produit serait utilisé pour des projets «verts» tels que des projets d’énergie solaire, éolienne et de petites centrales hydroélectriques et d’autres projets du secteur public qui aident à réduire l’empreinte carbone de l’économie.
Le gouvernement s’attend à une prime verte, ou « greenium », sur les prix pour pousser les rendements de 5 à 10 points de base (pb) en dessous des obligations souveraines, sur la base de la forte réaction et de l’intérêt des investisseurs mondiaux et locaux.
« L’attente d’une prime verte est conforme au ‘greenium’ que les émetteurs ont à l’échelle mondiale », a déclaré l’une des deux sources.
Les investisseurs ont manifesté leur intérêt lors d’une réunion avec le ministère indien des Finances avec les 50 principaux investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) en décembre, ont indiqué les sources, ajoutant que ceux qui avaient un mandat vert avaient posé des questions sur les exigences d’enregistrement nationales.
Lundi, la Reserve Bank of India (RBI) a déclaré qu’il n’y aurait pas de restrictions FPI sur ces titres.
Le ministère des Finances n’a pas répondu à un e-mail de Reuters sollicitant des commentaires.
« Les obligations vertes devraient commander une prime en raison des mandats d’investissement dans ces titres. L’encours (montant) sera assez faible au départ et, en raison de la nature, nous pourrions voir une demande un peu agressive », a déclaré Ashish Agrawal, responsable de Recherche en stratégie macro FX et EM, Asie, Barclays.
La RBI vendra aux enchères 40 milliards de roupies chacune d’obligations vertes de cinq ans et de 10 ans. Le rendement des obligations du gouvernement à cinq ans de 7,38 % en 2027 et le rendement des obligations de référence à 10 ans étaient de 7,16 % et 7,35 %, respectivement.
La demande des banques nationales et des fonds communs de placement peut être faible car ces institutions n’ont pas de mandat vert spécifique, a déclaré Ritesh Bhusari, directeur général adjoint de la trésorerie du prêteur du secteur privé South Indian Bank.
« Ces titres peuvent également être illiquides au début puisque seul un petit montant est émis », a-t-il ajouté.
Les projets identifiés représentent plus de deux fois et demie le plan de collecte de fonds pour l’exercice en cours, ont indiqué les sources.
Ainsi, l’argent peut être alloué à d’autres projets si ceux sélectionnés ne sont pas en mesure d’utiliser les bénéfices cette année, ont-ils ajouté.
La société de conseil en procuration IiAS a déclaré la semaine dernière que les obligations s’alignaient sur les principes des obligations vertes, mais a conseillé une plus grande transparence sur les délais de mise en œuvre des projets ainsi qu’une évaluation des risques sociaux et environnementaux des projets sélectionnés.
« Il sera conseillé de nommer un auditeur externe sous la surveillance du CAG (contrôleur et auditeur général) pour l’utilisation du produit des obligations vertes. »
Des projets ont été identifiés dans des secteurs tels que le transport, énergie renouvelableet l’électricité et le développement urbain, et classés en « vert foncé » et « vert moyen ».
Les catégories sont basées sur la priorité et les notations selon un cadre global.
Les paiements d’intérêts et de principal des obligations ne dépendent pas de la performance des projets et les investisseurs ne supportent aucun risque lié aux projets, selon le cadre publié par le gouvernement en novembre.
Le gouvernement prévoit de lever 160 milliards de roupies par le biais d’obligations vertes pour l’exercice en cours se terminant le 31 mars, la première tranche de 80 milliards de roupies devant être mise aux enchères mercredi.
Le produit serait utilisé pour des projets «verts» tels que des projets d’énergie solaire, éolienne et de petites centrales hydroélectriques et d’autres projets du secteur public qui aident à réduire l’empreinte carbone de l’économie.
Le gouvernement s’attend à une prime verte, ou « greenium », sur les prix pour pousser les rendements de 5 à 10 points de base (pb) en dessous des obligations souveraines, sur la base de la forte réaction et de l’intérêt des investisseurs mondiaux et locaux.
« L’attente d’une prime verte est conforme au ‘greenium’ que les émetteurs ont à l’échelle mondiale », a déclaré l’une des deux sources.
Les investisseurs ont manifesté leur intérêt lors d’une réunion avec le ministère indien des Finances avec les 50 principaux investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) en décembre, ont indiqué les sources, ajoutant que ceux qui avaient un mandat vert avaient posé des questions sur les exigences d’enregistrement nationales.
Lundi, la Reserve Bank of India (RBI) a déclaré qu’il n’y aurait pas de restrictions FPI sur ces titres.
Le ministère des Finances n’a pas répondu à un e-mail de Reuters sollicitant des commentaires.
« Les obligations vertes devraient commander une prime en raison des mandats d’investissement dans ces titres. L’encours (montant) sera assez faible au départ et, en raison de la nature, nous pourrions voir une demande un peu agressive », a déclaré Ashish Agrawal, responsable de Recherche en stratégie macro FX et EM, Asie, Barclays.
La RBI vendra aux enchères 40 milliards de roupies chacune d’obligations vertes de cinq ans et de 10 ans. Le rendement des obligations du gouvernement à cinq ans de 7,38 % en 2027 et le rendement des obligations de référence à 10 ans étaient de 7,16 % et 7,35 %, respectivement.
La demande des banques nationales et des fonds communs de placement peut être faible car ces institutions n’ont pas de mandat vert spécifique, a déclaré Ritesh Bhusari, directeur général adjoint de la trésorerie du prêteur du secteur privé South Indian Bank.
« Ces titres peuvent également être illiquides au début puisque seul un petit montant est émis », a-t-il ajouté.
Les projets identifiés représentent plus de deux fois et demie le plan de collecte de fonds pour l’exercice en cours, ont indiqué les sources.
Ainsi, l’argent peut être alloué à d’autres projets si ceux sélectionnés ne sont pas en mesure d’utiliser les bénéfices cette année, ont-ils ajouté.
La société de conseil en procuration IiAS a déclaré la semaine dernière que les obligations s’alignaient sur les principes des obligations vertes, mais a conseillé une plus grande transparence sur les délais de mise en œuvre des projets ainsi qu’une évaluation des risques sociaux et environnementaux des projets sélectionnés.
« Il sera conseillé de nommer un auditeur externe sous la surveillance du CAG (contrôleur et auditeur général) pour l’utilisation du produit des obligations vertes. »
Des projets ont été identifiés dans des secteurs tels que le transport, énergie renouvelableet l’électricité et le développement urbain, et classés en « vert foncé » et « vert moyen ».
Les catégories sont basées sur la priorité et les notations selon un cadre global.
Les paiements d’intérêts et de principal des obligations ne dépendent pas de la performance des projets et les investisseurs ne supportent aucun risque lié aux projets, selon le cadre publié par le gouvernement en novembre.
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