La récession approche, selon le Association des banquiers hypothécaires.
Le MBA prévoit une récession au premier semestre 2023, avec un taux de chômage à 5,5 % et une inflation à l’objectif de 2 % d’ici la fin de l’année prochaine. La dislocation économique ramènera les prêts hypothécaires à 2,05 billions de dollars en 2023, contre 2,26 billions de dollars cette année, selon le groupe commercial.
Cependant, d’autres prévisionnistes du secteur estiment que les projections du MBA, qui anticipent une baisse de production de 9 % en 2023, sont en fait plutôt « roses ».
Selon ces prévisionnistes, les taux hypothécaires n’ont pas encore atteint leur maximum, et il existe des incertitudes quant à l’ampleur de la Réserve fédérale la politique de resserrement monétaire ira.
De nombreux marchés locaux connaîtront une baisse des prix des maisons, même si les mesures nationales des prix restent largement inchangées.
Joel Kan, vice-président du MBA et économiste en chef adjoint
Les projections « conservatrices » du MBA ?
Les prévisions du MBA prévoient une récession au premier semestre de l’année prochaine, « entraînée par des conditions financières plus strictes, une réduction des investissements des entreprises et un ralentissement de la croissance mondiale », Mike Fratantoni, économiste en chef du groupe commercial et vice-président senior pour la recherche et la technologie industrielle, a déclaré lors de la convention et exposition annuelle MBA 2022 à Nashville.
En 2023, les créations d’achats devraient diminuer de 3 % pour atteindre 1,53 billion de dollars. Le volume de refinancement devrait diminuer de 24 % à 513 milliards de dollars, selon le MBA. Pendant ce temps, les ventes de maisons devraient chuter de 5,2 millions en 2022 à 4,7 millions en 2023.
« Le ralentissement de l’activité immobilière et la hausse des taux hypothécaires réduiront rapidement le taux de croissance des prix des maisons. MBA s’attend à ce que les prix nationaux des maisons soient à peu près stables en 2023 et 2024, ce qui laissera aux revenus des ménages le temps dont ils ont tant besoin pour rattraper les valeurs élevées des propriétés », a déclaré Joel Kan, vice-président et économiste en chef adjoint de MBA. « Cependant, de nombreux marchés locaux verront les prix des maisons baisser, même si les mesures nationales des prix restent largement inchangées. »
Avec la baisse de la production, les sociétés de prêts hypothécaires réduisent leurs dépenses, principalement par le biais de licenciements et de contrats avec les fournisseurs. Le groupe de commerce s’attend à une baisse de 25 à 30 % de l’emploi hypothécaire du sommet au creux au cours de ce cycle. Et, malgré l’effort de réduction des coûts, la rentabilité de la production en 2022 sera négative pour la première fois depuis 2018.
Je préférerais de loin avoir deux trimestres consécutifs de récession et en finir. J’espère que c’est là que Jay (Jerome Powell) finira par planifier cela.
Paul Ryan, ancien président de la Chambre
« Les volumes d’origination ont diminué, les revenus ont chuté et les dépenses continuent d’augmenter », a déclaré Marina Walsh, vice-présidente de l’analyse de l’industrie chez MBA. « Les prêteurs ont commencé à réduire leur capacité excédentaire en réduisant les effectifs, en quittant les canaux moins rentables ou en quittant complètement l’entreprise. »
Pour certains dirigeants de l’industrie hypothécaire, cependant, les estimations du MBA sont conservatrices.
« Les assureurs hypothécaires prévoient entre 1,3 billion et 1,7 billion de dollars de prêts hypothécaires l’année prochaine », a déclaré à HousingWire un dirigeant d’un des principaux prêteurs dépositaires. Un autre dirigeant d’une banque hypothécaire indépendante a déclaré que certains initiateurs de gros s’attendaient à un volume total de 1,7 billion de dollars pour 2023.
Plusieurs responsables hypothécaires ont déclaré à HousingWire qu’ils s’attendaient à ce que les taux hypothécaires atteignent 8% dans les semaines à venir. (Les taux étaient d’environ 7,15% mardi, selon Mortgage News Daily.)
La mission de la Fed
La flambée des taux hypothécaires reflète de la Réserve fédérale resserrement de la politique monétaire pour maîtriser l’inflation – et des incertitudes subsistent quant à ses prochains mouvements.
Selon les prévisions de base de MBA, les taux hypothécaires devraient se terminer l’année prochaine à environ 5,4 %. À mesure que l’économie ralentit, les taux à plus long terme commenceront à baisser par rapport aux niveaux de pointe actuels, selon Fratantoni. Cependant, la volatilité restera importante en raison des incertitudes géopolitiques, économiques et monétaires.
Les taux resteront probablement là (au sommet) beaucoup plus longtemps que les gens ne le souhaitent. Mais en fin de compte, j’espère une récession courte et peu profonde.
Roger Ferguson, ancien vice-président de la réserve fédérale
Paul Ryan, président de la Chambre des représentants des États-Unis de 2015 à 2019 et maintenant associé d’une société de capital-investissement Capitale Solamère, estime qu’il appartient à la Fed de « faire sortir l’inflation du système parce que rien ne va se passer du côté de la politique budgétaire, bon ou mauvais ». À son avis, il vaut mieux augmenter les taux rapidement.
« Finissons-en avec un coup de poing dans les taux, éliminons-le, car nous allons avoir une grave stagflation pendant longtemps », a déclaré Ryan. « Je préférerais de loin avoir deux trimestres consécutifs de récession et en finir. J’espère que c’est là que Jay (Jerome Powell) finira par planifier cela », a-t-il déclaré lors de la conférence MBA.
Selon Ryan, la Fed est désormais unifiée, mais une fois qu’elle commencera à augmenter ses taux, il y aura des dissensions, et c’est un moment d’inquiétude car elle ne « parlera pas d’une seule voix ».
« C’est là que nous pouvons avoir un problème », a-t-il déclaré. « Alors, ils doivent finir le travail. »
Roger Ferguson, vice-président du Conseil des gouverneurs, Système de la Réserve fédérale américaine de 1999 à 2006, estime que la Fed poursuivra sa politique de resserrement pour les trois prochaines réunions, avec une hausse de 50 points de base en décembre et deux de 25 points de base au début de 2023.
« Je crains que, si je me trompe, ce soit parce que j’ai sous-estimé (les hausses de taux) », a-t-il déclaré lors de la conférence MBA. «Les taux resteront probablement là (au sommet) beaucoup plus longtemps que les gens ne le souhaitent. Mais en fin de compte, j’espère une récession courte et peu profonde.