La Réserve fédérale américaine relève les taux d’intérêt face à la double menace d’une crise bancaire et d’une inflation élevée
La Réserve fédérale américaine, également connue sous le nom de Fed, a augmenté les taux d’intérêt de 25 points de base lors de l’une de ses réunions les plus critiques de mémoire récente. Cette décision survient après que les décideurs politiques aient été confrontés à la double menace d’une crise bancaire et d’une inflation élevée. L’action d’augmentation de mercredi ramène les taux d’intérêt dans la fourchette cible de 4,75 et 5 %. Ce niveau est d’environ 25 points de base de moins que ses projections initiales de fin d’année. Les décideurs de la Fed ont également publié leurs projections mises à jour pour l’année suivante lors de la réunion de cette semaine.
Le président de la Fed, Jerome Powell, a suggéré plus tôt ce mois-ci que les décideurs reviendraient probablement à des hausses de taux agressives. Cependant, l’effondrement de la Silicon Valley Bank et les craintes de contagion ont déchiré ce plan en lambeaux. S’exprimant pour la première fois depuis l’effondrement de SVB et de Signature, M. Powell a déclaré que le système bancaire américain restait « sain et résilient ». Il a ajouté que les événements survenus dans le système bancaire au cours des deux dernières semaines entraîneront probablement un resserrement des conditions de crédit pour les ménages et les entreprises, ce qui affectera à son tour les résultats économiques. Toutefois, il était trop tôt pour déterminer l’ampleur de ces effets et la façon dont la Fed y répondrait.
L’inflation reste élevée à 6 %, contraignant la politique de relèvement des taux d’intérêt
C’était la neuvième fois que la Fed augmentait ses taux d’intérêt au cours des 12 derniers mois. Cette augmentation a été en réaction au taux d’inflation américain, qui avait culminé à 9,1 % en juin. Cependant, l’inflation reste élevée, atteignant 6 % récemment. Il est important de noter que les employeurs ont tout de même affiché un nombre important de créations d’emplois en février, et les licenciements ne sont pas signalés au rythme souhaité par la Fed. Ces éléments indiquent qu’une autre hausse des taux d’intérêt est probable. L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, avait atteint 5,4% en janvier. Le ministère du Travail publiera le rapport PCE de février à la fin du mois.
« L’histoire a montré que des problèmes bancaires isolés, s’ils ne sont pas résolus, peuvent saper la confiance dans des banques saines et menacer la capacité du système bancaire dans son ensemble », a déclaré M. Powell en référence à la crise bancaire.
Les taux hypothécaires ont également été affectés par les taux d’intérêt de la Fed
Les taux d’intérêt de la Fed ont commencé à affecter le marché du logement, qui a connu la première baisse des prix des maisons d’une année sur l’autre en février. Le prix médian des maisons était de 363 000 $, une baisse de 0,2 % par rapport à février 2022, a rapporté mardi la National Association of Realtors. Les taux hypothécaires ont grimpé à 7 % plus tôt cette année à la suite des hausses de taux d’intérêt de la Fed, mais ont chuté à environ 6 % à la fin de février. Les taux hypothécaires s’élèvent aujourd’hui à 6,6 %, selon l’acheteur hypothécaire Freddie Mac. Lawrence Yun, l’économiste en chef de la NAR, a déclaré que les acheteurs de maisons profitaient de toute baisse des taux.
Gérer les retombées de la crise bancaire
La tourmente bancaire qui a secoué le marché mondial au cours des deux dernières semaines a alimenté les craintes selon lesquelles le monde pourrait faire face à une crise similaire à celle de la faillite de Washington Mutual en 2008. La Silicon Valley Bank s’est effondrée il y a deux semaines lorsqu’elle a vendu toutes ses obligations disponibles à la vente en dessous de la valeur marchande en raison des taux d’intérêt de la Fed. Bien que la faillite de la banque puisse être principalement attribuée à une mauvaise gestion, les taux d’intérêt de la Fed ont joué un rôle indirect dans l’effondrement.
L’effondrement de SVB a engendré une période tumultueuse dans le secteur bancaire alors que les craintes de contagion se sont infiltrées dans le marché mondial. Les actions des banques régionales aux États-Unis ont chuté, la First Republic Bank subissant les pertes les plus lourdes. Un groupe de 11 grandes banques a déposé la semaine dernière 30 milliards de dollars pour consolider l’institution, mais cela n’a pas apaisé les investisseurs inquiets. Ces craintes se sont étendues à l’Europe, où le Credit Suisse en chute libre a été racheté par son rival suisse UBS dans le cadre d’une prise de contrôle de 3,2 milliards de dollars.
M. Powell a défendu les mesures d’urgence prises par la Fed et d’autres régulateurs pour protéger les déposants non assurés chez SVB et Signature. Il a déclaré que la Fed s’engageait à tirer les leçons de cet épisode et à travailler pour empêcher que des épisodes d’événements comme celui-ci ne se reproduisent. La Fed avait précédemment annoncé qu’elle procéderait à un examen de la supervision et de la réglementation de SVB.
Les projections économiques de fin d’année de la Fed
Dans ses projections économiques de fin d’année mises à jour, la Fed prévoit que les taux d’intérêt atteindraient 5,1 % et resteraient inchangés par rapport à son estimation médiane de décembre. Les taux d’intérêt devraient tomber à 4,3 % d’ici la fin de 2024 avant de chuter à 3,1 % en 2025. La Fed s’attend également à ce que l’inflation PCE chute à 3,3 % d’ici la fin de l’année, légèrement révisée à la hausse par rapport à sa précédente projection de 3,1 % en décembre. L’inflation PCE devrait revenir à près de 2 % en 2025. Les décideurs s’attendent à une croissance de l’économie américaine révisée à la baisse à 0,4 %, par rapport à leur projection de décembre de 0,5 %. Le taux de chômage devrait grimper à 4,5 %.
Conclusion
En conclusion, la Fed a relevé les taux d’intérêt pour faire face à la double menace d’une crise bancaire et d’une inflation élevée. Les taux d’intérêt de la Fed ont également affecté le marché du logement et ont provoqué une crise bancaire. Les projections économiques de fin d’année de la Fed prévoient que les taux d’intérêt resteront stables et que l’inflation devrait revenir à près de 2 % en 2025. Les décideurs de la Fed s’attendent à une croissance économique révisée à la baisse de 0,4 %. Reste à voir si les mesures prises par la Fed seront suffisantes pour protéger et stimuler l’économie américaine face à ces défis.
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