[ad_1]
MUMBAI: L’Inde devrait être la grande économie à la croissance la plus rapide au monde au cours de l’année à venir, alors que le boom du commerce de détail post-pandémique et les récentes réparations du bilan bancaire attirent de nouveaux investissements, alimentant une forte demande pour tout, des voitures aux téléviseurs, en passant par le charbon et les avions de ligne.
La cinquième économie mondiale devrait croître de 6% au cours de l’exercice se terminant le 31 mars 2024, selon une enquête de la banque centrale ce mois-ci.
Bien qu’elles soient plus lentes que la croissance de 6,8 % prévue pour l’exercice en cours, les perspectives contrastent avec les projections plus sombres pour 2023 aux États-Unis, en Europe et plus particulièrement en Chine, un grand rival économique asiatique où une récente flambée des infections à Covid devrait entraver l’activité l’année prochaine.
Surtout, les conditions sont meilleures que non seulement la crise paralysante lors de la poussée dévastatrice de Covid en Inde l’année dernière, mais aussi la croissance anémique de la dernière décennie en proie à la dette.
L’humeur plus optimiste renforce les dépenses et les investissements en Inde, même si la reprise devrait être inégale, profitant davantage aux secteurs urbain et domestique qu’aux parties rurales et exportatrices en difficulté de l’économie.
« Si l’Inde fait tout correctement, nous pourrions voir d’importants apports étrangers au cours des deux prochaines années », a déclaré Sridhar Sivaram, directeur des investissements chez Enam Holdings, un groupe d’investissement privé.
Il est le plus optimiste sur les banques indiennes, qui vivent un « moment de Cendrillon » – une expression popularisée par le banquier milliardaire Uday Kotak, en raison de la forte demande de crédit et de la réduction des défauts de paiement.
Le poids de l’Inde dans l’indice MSCI des marchés émergents est déjà passé de 8 % en 2019 à 16 % en octobre 2022, a déclaré Sivaram.
Les investisseurs de portefeuille étrangers ont vendu un montant net de 18 milliards de dollars cette année, mais sont devenus acheteurs en novembre et décembre, les actions financières représentant un tiers des entrées le mois dernier.
Les investisseurs directs étrangers à plus long terme ont investi 22 milliards de dollars en Inde entre avril et octobre 2022, à égalité avec l’année précédente. Les logiciels informatiques, les entreprises de services, le commerce, l’énergie non conventionnelle et les produits chimiques représentaient plus de la moitié des entrées jusqu’en septembre de cette année, selon les données du gouvernement.
L’activité économique a repris après une troisième vague d’infections à Covid en 2021, qui a été moins grave que prévu et a conduit à la levée de la plupart des restrictions de Covid, libérant la demande refoulée de maisons pour les voitures et les biens de consommation dans les zones urbaines.
Pradeep Bakshi, directeur général de la société d’appareils électroménagers Voltas, a déclaré que les ventes ont été tirées par un arriéré de commandes et des options de financement plus faciles, telles que les programmes d’achat immédiat, de paiement ultérieur, qui réduisent les paiements initiaux pour les consommateurs.
La demande de services tels que l’hôtellerie, les voyages et les loisirs a augmenté de 7,4% au cours du trimestre de septembre par rapport à la même période en 2019, avant que la crise de Covid ne frappe, selon les données du produit intérieur brut.
« Nous sommes de retour en mode d’expansion avec vengeance, après une période où nous ne savions pas si nous allions survivre », a déclaré Anjan Chatterjee, directeur général de Specialty Restaurants, qui gère des restaurants à travers le pays.
Dans l’ensemble, la consommation privée du trimestre de septembre a augmenté de 7,8 % par rapport aux niveaux d’avant Covid en 2019, tandis qu’une forte augmentation des dépenses publiques a fait grimper la formation de capital fixe, une indication de l’activité d’investissement, de 13,5 % par rapport à 2019, selon les données du PIB.
La réouverture de l’Inde est l’une des raisons pour lesquelles la demande d’électricité et de charbon est forte, poussant le gouvernement à augmenter les importations de gaz, tandis que de plus en plus d’entreprises recherchent un crédit bancaire à mesure qu’elles ajoutent de la capacité.
Air India, par exemple, envisage des commandes historiques pour pas moins de 500 avions de ligne d’une valeur de dizaines de milliards de dollars d’Airbus et de Boeing, a rapporté Reuters ce mois-ci.
Cependant, tous les indicateurs ne signalent pas le même niveau de vigueur économique.
Le chômage reste élevé à une moyenne de 7,4% au cours des 12 derniers mois jusqu’en novembre, contre 6,3% en 2018-19 et 4,7% en 2017-18, selon les estimations du Centre de surveillance de l’économie indienne.
La forte inflation, qui est estimée à 6,7 % en moyenne en 2022-23 par la banque centrale, a également nui aux dépenses dans les zones rurales où la croissance des salaires n’a pas suivi le rythme des zones urbaines et où les revenus disponibles sont plus faibles.
La production de biens non durables, qui comprennent les collations et le savon et sont sensibles aux changements de la demande rurale, s’est contractée de plus de 4 % entre avril et octobre et de 13 % en octobre seulement, entraînant une baisse globale de 5 % de la fabrication ce mois-là.
Le ralentissement de la demande mondiale commence également à peser sur les exportations d’articles comme les textiles.
Cependant, l’optimisme général reste soutenu par la perspective de nouveaux investissements privés, après une décennie qui a vu les sociétés indiennes surendettées et les banques aux prises avec des créances douteuses, ce qui a rendu les entreprises réticentes à dépenser.
Sivaram d’Enam Holdings a déclaré que les annonces de commandes avaient augmenté, bien qu’il faille généralement environ deux ans pour « qu’un cycle d’investissement se matérialise en bénéfices ».
On espère également que les entreprises mondiales diversifieront leurs chaînes d’approvisionnement en dehors de la Chine, ce qui profiterait à l’Inde.
« Dans le secteur chimique, nous avons vu cette stratégie Chine plus un se dérouler assez bien et nous sommes positifs sur certaines des entreprises de ce secteur », a déclaré Sivaram.
La cinquième économie mondiale devrait croître de 6% au cours de l’exercice se terminant le 31 mars 2024, selon une enquête de la banque centrale ce mois-ci.
Bien qu’elles soient plus lentes que la croissance de 6,8 % prévue pour l’exercice en cours, les perspectives contrastent avec les projections plus sombres pour 2023 aux États-Unis, en Europe et plus particulièrement en Chine, un grand rival économique asiatique où une récente flambée des infections à Covid devrait entraver l’activité l’année prochaine.
Surtout, les conditions sont meilleures que non seulement la crise paralysante lors de la poussée dévastatrice de Covid en Inde l’année dernière, mais aussi la croissance anémique de la dernière décennie en proie à la dette.
L’humeur plus optimiste renforce les dépenses et les investissements en Inde, même si la reprise devrait être inégale, profitant davantage aux secteurs urbain et domestique qu’aux parties rurales et exportatrices en difficulté de l’économie.
« Si l’Inde fait tout correctement, nous pourrions voir d’importants apports étrangers au cours des deux prochaines années », a déclaré Sridhar Sivaram, directeur des investissements chez Enam Holdings, un groupe d’investissement privé.
Il est le plus optimiste sur les banques indiennes, qui vivent un « moment de Cendrillon » – une expression popularisée par le banquier milliardaire Uday Kotak, en raison de la forte demande de crédit et de la réduction des défauts de paiement.
Le poids de l’Inde dans l’indice MSCI des marchés émergents est déjà passé de 8 % en 2019 à 16 % en octobre 2022, a déclaré Sivaram.
Les investisseurs de portefeuille étrangers ont vendu un montant net de 18 milliards de dollars cette année, mais sont devenus acheteurs en novembre et décembre, les actions financières représentant un tiers des entrées le mois dernier.
Les investisseurs directs étrangers à plus long terme ont investi 22 milliards de dollars en Inde entre avril et octobre 2022, à égalité avec l’année précédente. Les logiciels informatiques, les entreprises de services, le commerce, l’énergie non conventionnelle et les produits chimiques représentaient plus de la moitié des entrées jusqu’en septembre de cette année, selon les données du gouvernement.
L’activité économique a repris après une troisième vague d’infections à Covid en 2021, qui a été moins grave que prévu et a conduit à la levée de la plupart des restrictions de Covid, libérant la demande refoulée de maisons pour les voitures et les biens de consommation dans les zones urbaines.
Pradeep Bakshi, directeur général de la société d’appareils électroménagers Voltas, a déclaré que les ventes ont été tirées par un arriéré de commandes et des options de financement plus faciles, telles que les programmes d’achat immédiat, de paiement ultérieur, qui réduisent les paiements initiaux pour les consommateurs.
La demande de services tels que l’hôtellerie, les voyages et les loisirs a augmenté de 7,4% au cours du trimestre de septembre par rapport à la même période en 2019, avant que la crise de Covid ne frappe, selon les données du produit intérieur brut.
« Nous sommes de retour en mode d’expansion avec vengeance, après une période où nous ne savions pas si nous allions survivre », a déclaré Anjan Chatterjee, directeur général de Specialty Restaurants, qui gère des restaurants à travers le pays.
Dans l’ensemble, la consommation privée du trimestre de septembre a augmenté de 7,8 % par rapport aux niveaux d’avant Covid en 2019, tandis qu’une forte augmentation des dépenses publiques a fait grimper la formation de capital fixe, une indication de l’activité d’investissement, de 13,5 % par rapport à 2019, selon les données du PIB.
La réouverture de l’Inde est l’une des raisons pour lesquelles la demande d’électricité et de charbon est forte, poussant le gouvernement à augmenter les importations de gaz, tandis que de plus en plus d’entreprises recherchent un crédit bancaire à mesure qu’elles ajoutent de la capacité.
Air India, par exemple, envisage des commandes historiques pour pas moins de 500 avions de ligne d’une valeur de dizaines de milliards de dollars d’Airbus et de Boeing, a rapporté Reuters ce mois-ci.
Cependant, tous les indicateurs ne signalent pas le même niveau de vigueur économique.
Le chômage reste élevé à une moyenne de 7,4% au cours des 12 derniers mois jusqu’en novembre, contre 6,3% en 2018-19 et 4,7% en 2017-18, selon les estimations du Centre de surveillance de l’économie indienne.
La forte inflation, qui est estimée à 6,7 % en moyenne en 2022-23 par la banque centrale, a également nui aux dépenses dans les zones rurales où la croissance des salaires n’a pas suivi le rythme des zones urbaines et où les revenus disponibles sont plus faibles.
La production de biens non durables, qui comprennent les collations et le savon et sont sensibles aux changements de la demande rurale, s’est contractée de plus de 4 % entre avril et octobre et de 13 % en octobre seulement, entraînant une baisse globale de 5 % de la fabrication ce mois-là.
Le ralentissement de la demande mondiale commence également à peser sur les exportations d’articles comme les textiles.
Cependant, l’optimisme général reste soutenu par la perspective de nouveaux investissements privés, après une décennie qui a vu les sociétés indiennes surendettées et les banques aux prises avec des créances douteuses, ce qui a rendu les entreprises réticentes à dépenser.
Sivaram d’Enam Holdings a déclaré que les annonces de commandes avaient augmenté, bien qu’il faille généralement environ deux ans pour « qu’un cycle d’investissement se matérialise en bénéfices ».
On espère également que les entreprises mondiales diversifieront leurs chaînes d’approvisionnement en dehors de la Chine, ce qui profiterait à l’Inde.
« Dans le secteur chimique, nous avons vu cette stratégie Chine plus un se dérouler assez bien et nous sommes positifs sur certaines des entreprises de ce secteur », a déclaré Sivaram.
[ad_2]
Source link -37