Le CDP italien fait une offre pour le réseau de TIM afin de rivaliser avec l’approche de KKR

Par Elvira Pollina et Giuseppe Fonte

MILAN (Reuters) – Le prêteur public italien CDP a déclaré dimanche que son conseil d’administration avait approuvé une offre non contraignante pour le réseau fixe de l’ancien monopole téléphonique Télécom Italie (BIT:) (TIM), ajoutant qu’il serait valable jusqu’au 31 mars.

CDP s’est associé au fonds d’infrastructure australien Macquarie pour soumissionner sur l’ensemble de l’infrastructure de télécommunications la plus importante d’Italie.

L’offre conjointe vise le réseau fixe et l’unité de câble sous-marin de TIM, Sparkle. La société d’investissement américaine KKR a déjà présenté une offre d’achat d’une participation majoritaire dans la même entreprise.

TIM a déclaré que son conseil d’administration discuterait de l’offre CDP-Macquarie le « 15 mars ou à une autre date à définir ».

Ces dernières semaines, des sources ont déclaré à Reuters que CDP-Macquarie et KKR avaient tous deux fixé une valeur d’entreprise de 18 milliards d’euros (19 milliards de dollars) sur le réseau de TIM.

L’offre de CDP impliquerait également le plus petit rival du réseau de fibre optique de TIM, Open Fiber, qui appartient à CDP et Macquarie et serait intégré au réseau de TIM plus tard.

La proposition de KKR, qui s’élève à 20 milliards d’euros en incluant un complément de prix de 2 milliards d’euros, a donné un nouvel élan aux efforts de refonte de TIM après l’échec de pourparlers prolongés impliquant le gouvernement et les deux principaux actionnaires de TIM – CDP et le français Vivendi (OTC : ).

Ces deux chiffres sont inférieurs au prix de 31 milliards d’euros que Vivendi s’est fixé pour revendre le réseau, pour lequel TIM lui-même a indiqué une valorisation de 25 milliards d’euros.

TIM a déclaré le 24 février que la proposition de KKR « ne reflète pas pleinement » la valeur de son actif et a ajouté qu’elle chercherait une offre améliorée d’ici la fin de ce mois.

La vente du réseau pour réduire la dette de 25 milliards d’euros de TIM et décharger la moitié de ses 40 000 employés domestiques est l’un des principaux éléments de la volonté du PDG Pietro Labriola de remodeler le groupe.

Le gouvernement du Premier ministre Giorgia Meloni a déclaré à plusieurs reprises qu’il voulait prendre le contrôle du réseau de TIM tout en protégeant les emplois, mais il n’y a pas de terrain d’entente au sein de l’administration sur la manière de procéder.

Selon les règles italiennes, Rome a le pouvoir de bloquer les intérêts indésirables pour des actifs d’importance stratégique tels que le réseau de TIM.

La décision du CDP est la bienvenue car elle rend le processus de vente plus transparent mais laisse encore plusieurs scénarios ouverts, a déclaré une source gouvernementale de haut niveau.

Dans son approche, KKR a laissé la porte ouverte à l’implication d’une entité gérée par l’État en tant qu’actionnaire minoritaire dans le réseau de TIM, mais il s’oppose à ce que le CDP joue un tel rôle en raison de problèmes antitrust.

(1 $ = 0,9406 euro)