MUMBAI: Après avoir chuté la semaine dernière, le coût de financement du marché pour les États continue de se diriger vers le nord, la dernière vente aux enchères ayant vu le taux de coupure moyen ou le rendement bondir de 12 points de base à 7,84%, mais pour le Centre, il est resté plat.
Après avoir augmenté pendant quatre semaines consécutives, le prix moyen que les États paient à leurs investisseurs en dette a chuté de 11 points de base à 7,72 % lors des enchères du 18 octobre.
Le seuil moyen pondéré a augmenté de 12 points de base à 7,84% contre 7,72% lors de la dernière enchère, avec une augmentation de la durée moyenne pondérée à 13 ans contre 12 ans, a déclaré Aditi Nayar, économiste en chef de l’agence de notation Icra dans un Remarque.
Par contre, le rendement de référence du G-sec à 10 ans n’a augmenté que de 1 point de base à 7,44 %, tandis que le seuil moyen pondéré de l’obligation d’État à 10 ans a bondi de 10 points de base à 7,83 %. En conséquence, l’écart entre le seuil moyen pondéré de la dette publique à 10 ans et le rendement G-sec à 10 ans est passé de 30 points de base à 39 points de base.
L’enchère de mardi était la première jusqu’à présent de cet exercice au cours de laquelle les États ont emprunté plus que ce qui avait été notifié dans le calendrier des enchères trimestrielles, car 14 États ont tiré 25 200 crore de Rs, soit 3% de plus que ce qui est indiqué (24 500 crore de Rs) dans l’enchère calendrier. Cette vente aux enchères était également la deuxième plus importante de cet exercice.
L’Haryana, le Rajasthan, l’Uttar Pradesh et le Bengale ont levé Rs 4 500 crore de plus que le montant qu’ils avaient indiqué dans le calendrier des enchères du troisième trimestre.
De plus, Meghalaya a emprunté Rs 300 crore, bien qu’il n’ait pas indiqué sa participation au calendrier des enchères pour cette semaine.
En revanche, le Karnataka, le Pendjab et l’Uttarakhand n’ont pas participé à l’enchère, même s’ils avaient indiqué un emprunt combiné de Rs 2 500 crore pour cette semaine, et Goa, le Gujarat et le Madhya Pradesh ont emprunté Rs 1 600 crore de moins qu’indiqué.
Jusqu’à 52% ou Rs 13 000 crore étaient dans les ténors plus longs (signifie plus de 15 ans), 27% ou Rs 6 900 crore dans la tranche de 10 ans et le reste 21% dans les ténors plus courts.
Mais le Kerala a émis un titre de créance à 22 ans à un seuil de 7,81 % et le Tamil Nadu a émis un titre à 20 ans à un seuil de 7,83 %. Ces seuils sont conformes ou inférieurs à la moyenne pondérée des papiers à 10 ans, et plus souples que le seuil des titres de 11 à 18 ans levés par le Madhya Pradesh, le Rajasthan, l’Uttar Pradesh et le Bengale lors de la vente aux enchères.
Cumulativement, 24 États ont augmenté Rs 3,5 lakh crore, soit 6% de moins que le niveau d’il y a un an.
Après avoir augmenté pendant quatre semaines consécutives, le prix moyen que les États paient à leurs investisseurs en dette a chuté de 11 points de base à 7,72 % lors des enchères du 18 octobre.
Le seuil moyen pondéré a augmenté de 12 points de base à 7,84% contre 7,72% lors de la dernière enchère, avec une augmentation de la durée moyenne pondérée à 13 ans contre 12 ans, a déclaré Aditi Nayar, économiste en chef de l’agence de notation Icra dans un Remarque.
Par contre, le rendement de référence du G-sec à 10 ans n’a augmenté que de 1 point de base à 7,44 %, tandis que le seuil moyen pondéré de l’obligation d’État à 10 ans a bondi de 10 points de base à 7,83 %. En conséquence, l’écart entre le seuil moyen pondéré de la dette publique à 10 ans et le rendement G-sec à 10 ans est passé de 30 points de base à 39 points de base.
L’enchère de mardi était la première jusqu’à présent de cet exercice au cours de laquelle les États ont emprunté plus que ce qui avait été notifié dans le calendrier des enchères trimestrielles, car 14 États ont tiré 25 200 crore de Rs, soit 3% de plus que ce qui est indiqué (24 500 crore de Rs) dans l’enchère calendrier. Cette vente aux enchères était également la deuxième plus importante de cet exercice.
L’Haryana, le Rajasthan, l’Uttar Pradesh et le Bengale ont levé Rs 4 500 crore de plus que le montant qu’ils avaient indiqué dans le calendrier des enchères du troisième trimestre.
De plus, Meghalaya a emprunté Rs 300 crore, bien qu’il n’ait pas indiqué sa participation au calendrier des enchères pour cette semaine.
En revanche, le Karnataka, le Pendjab et l’Uttarakhand n’ont pas participé à l’enchère, même s’ils avaient indiqué un emprunt combiné de Rs 2 500 crore pour cette semaine, et Goa, le Gujarat et le Madhya Pradesh ont emprunté Rs 1 600 crore de moins qu’indiqué.
Jusqu’à 52% ou Rs 13 000 crore étaient dans les ténors plus longs (signifie plus de 15 ans), 27% ou Rs 6 900 crore dans la tranche de 10 ans et le reste 21% dans les ténors plus courts.
Mais le Kerala a émis un titre de créance à 22 ans à un seuil de 7,81 % et le Tamil Nadu a émis un titre à 20 ans à un seuil de 7,83 %. Ces seuils sont conformes ou inférieurs à la moyenne pondérée des papiers à 10 ans, et plus souples que le seuil des titres de 11 à 18 ans levés par le Madhya Pradesh, le Rajasthan, l’Uttar Pradesh et le Bengale lors de la vente aux enchères.
Cumulativement, 24 États ont augmenté Rs 3,5 lakh crore, soit 6% de moins que le niveau d’il y a un an.