Zürich, Francfort Le patron du Credit Suisse, Ulrich Körner, est combatif: « Nos employés de la gestion de fortune sont totalement convaincus qu’ils peuvent récupérer tous les fonds perdus des clients. » La banque a lancé une campagne de retour client unique dans l’histoire de l’institution financière, a déclaré Körner jeudi. la présentation du bilan annuel. La réponse est positive : « Nos clients veulent que nous réussissions.
Cependant, les marchés ne partagent pas l’optimisme du patron de la banque. L’action est cotée à la bourse de Zurich dans l’après-midi, huit pour cent de moins, juste en dessous de la barre des trois francs. En attendant, le tarif était de 2,87 francs.
Les investisseurs ont été choqués que les clients du Credit Suisse aient retiré environ 111 milliards de francs d’actifs au quatrième trimestre. Anke Reingen, analyste à la banque d’investissement RBC Capital Markets, a noté dans une étude récente : « La sortie nette de fonds a été nettement plus élevée que prévu. »
Depuis le quatrième trimestre 2022, le Credit Suisse est aux prises avec une crise de confiance sans précédent dans l’histoire de la banque: déclenchés par des spéculations infondées sur les réseaux sociaux au sujet d’un effondrement imminent de la banque, les clients ont commencé à retirer des fonds à grande échelle à la fin de Octobre. A ce jour, cela pèse sur la réorientation stratégique de la banque, rendue nécessaire après une longue et coûteuse série de scandales.
L’affaire est un rappel à l’ensemble du secteur : dans les situations de crise, il ne faut pas grand-chose pour mettre même une banque d’importance systémique dans de sérieuses difficultés.
La crise de confiance a provoqué un profond trou dans le bilan, comme le montrent les chiffres publiés jeudi: la perte pour l’ensemble de l’année a été d’environ 7,3 milliards de francs, dont 1,3 milliard au quatrième trimestre. Il s’agit de la plus grosse perte depuis la crise financière de 2008. La banque s’attend également à une « perte importante » cette année.
Körner a tenté de répandre l’optimisme.
(Photo : via REUTERS)
Le résultat net ajusté a diminué de près d’un tiers, passant de 22,5 milliards de francs en 2021 à 15,1 milliards de francs aujourd’hui. Körner a tenté de faire comprendre aux analystes et aux investisseurs que le pire était passé : « À mon avis, la situation a complètement changé. »
Mais dans des régions importantes telles que le marché intérieur suisse ou la région Asie-Pacifique, des entrées sont déjà à nouveau enregistrées. Körner n’a pas pu savoir combien d’argent le Credit Suisse prend pour reconquérir les actifs des clients. Juste ceci : « Nous sommes compétitifs – mais nous ne rachetons pas d’actifs. Ce ne serait pas durable. »
Cependant, les observateurs restent sceptiques : Andreas Venditti, analyste chez Vontobel, déclare : « La confiance est difficile à gagner mais facile à perdre. » Il n’est pas convaincu qu’une campagne sur les réseaux sociaux puisse à elle seule avoir des conséquences aussi graves : « Si des rumeurs et des tweets pouvaient déclencher une réaction aussi spectaculaire du marché, il a dû y avoir beaucoup de méfiance.
Le Credit Suisse est touché par la crise de confiance de plusieurs manières: d’une part, le retrait des fonds des clients réduit les revenus de commissions réguliers dans le cœur de métier, la gestion de fortune. Dans le même temps, la banque profite moins d’une marge d’intérêt en hausse que des concurrents comme UBS, Julius Baer et Vontobel.
Le résultat net était une perte avant impôts dans la gestion de fortune d’octobre à décembre de 199 millions de francs, pour l’ensemble de 2022 la perte avant impôts s’élevait à 631 millions de francs. A titre de comparaison : en 2021, la banque était encore en mesure d’afficher un bénéfice avant impôts de 2,3 milliards de francs dans son cœur de métier.
De plus, les coûts du capital pour la maison de l’argent ont considérablement augmenté : les agences de notation ont dégradé la solvabilité de la banque. Les rendements des obligations subordonnées du Credit Suisse ont temporairement grimpé à plus de 12% fin 2022. Et les primes d’assurance contre les défauts de paiement de la dette du Credit Suisse ont parfois dépassé les 400 points de base.
Cela signifie que les investisseurs qui veulent se protéger contre les défauts de crédit auprès du Credit Suisse pendant cinq ans ont entre-temps payé plus de quatre pour cent de la somme à assurer sous forme de prime. Depuis lors, cependant, les rendements obligataires et les primes de risque des dérivés de crédit se sont redressés.
Mais le niveau encore élevé pèse lourdement sur le modèle économique du Credit Suisse. Les coûts de refinancement plus élevés qui en découlent ne sont pas la seule raison à cela. « Dans les marchés de capitaux et la gestion de patrimoine, les notations des banques et leurs primes de risque sur les dérivés de crédit jouent un rôle important », a déclaré un directeur de banque senior. « De nombreuses grandes entreprises et investisseurs institutionnels dépendent de ces indicateurs pour savoir si et combien d’affaires ils font avec une banque. »
Le cadre supérieur d’un grand gestionnaire de fortune suisse a confirmé en privé que sa société devait retirer des liquidités de comptes commerciaux au Credit Suisse en raison d’exigences internes en matière de gestion des risques.
Des doutes sur la banque annulent la vente d’un bien
Le Credit Suisse a également limité les doutes quant à la solidité des opportunités de lever des capitaux frais, par exemple via des ventes immobilières. La grande banque a provisoirement sondé la vente de l’Uetlihof, un complexe de bureaux à Zurich où travaillent des milliers de banquiers. L’accord aurait pu rapporter des milliards. Le groupe d’assurance Swiss Life, le plus grand investisseur immobilier de Suisse, s’est également montré intéressé à certains moments.
Paolo Di Stefano, responsable des affaires immobilières suisses chez Swiss Life, a récemment confirmé aux journalistes avec une ouverture rare: « Nous avons examiné de très près l’Uetlihof. » Avec le fonds souverain norvégien, un investissement a été envisagé. Le problème, selon Di Stefano, est que le complexe de bureaux est adapté aux besoins du Credit Suisse et difficile à utiliser à d’autres fins. « Il faut faire une analyse de solvabilité du locataire. » Résultat : « C’était trop risqué pour nous.
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Le Credit Suisse tente de dissiper l’impression que les primes élevées sur les dérivés de crédit freinent la banque. Jens Haas, responsable de la banque d’investissement en Suisse, a récemment déclaré lors d’une conférence de presse que l’assurance contre les défauts de crédit est « un marché assez inefficace et une mauvaise représentation de la qualité de crédit sous-jacente ». Il a souligné: « Cela n’a pas d’impact significatif sur notre modèle économique. »
Haas était également convaincu que son équipe serait épargnée par la coupe nette dans la banque d’investissement. La division a dû faire face à une baisse des revenus de 55% à l’échelle du groupe et à des pertes cumulées de 3,2 milliards de francs. Le Credit Suisse sépare donc la banque d’investissement du groupe et la fusionne avec la boutique de l’ancien membre du conseil d’administration Michael Klein. En retour, il recevra environ 200 millions de dollars – mais souhaite réinvestir une grande partie dans l’entreprise et également faire participer des investisseurs externes.
Seule la banque d’investissement en Suisse est exclue de la restructuration. L’équipe du manager Haas rejoint la banque universelle suisse. De là, l’équipe Haas accompagne, par exemple, de grandes entreprises telles que Roche ou Nestlé dans l’émission d’obligations ou conseille Novartis sur la scission de la division génériques de Sandoz. « Cela fait partie du cœur de métier », souligne Haas. Par conséquent, ses troupes sont également « pratiquement exemptées » des suppressions d’emplois.
L’activité suisse dont André Helfenstein est responsable est l’un des rares points positifs du bilan du Credit Suisse. L’année dernière, la division a réalisé un bénéfice de 1,4 milliard de francs. Le marché intérieur joue un rôle clé dans la bataille pour la confiance et la richesse des clients.
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