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WASHINGTON – La dégradation de la cote de crédit de Nissan de la catégorie investissement à la catégorie indésirable par S&P Global marque le début d’un cycle qui pourrait voir jusqu’à 55 milliards de dollars de soi-disant « anges déchus » cette année, ont déclaré les gestionnaires de fonds.
Les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale, la hausse des coûts de main-d’œuvre et la persistance d’une inflation élevée dans une économie en ralentissement devraient nuire aux entreprises des secteurs cycliques tels que l’automobile, la construction résidentielle et l’industrie, entraînant des dégradations de la notation de certaines sociétés notées dans la catégorie investissement.
S&P a abaissé la note de Nissan d’un cran à BB+ ou indésirable mardi, affirmant que sa rentabilité restera plus faible que celle de ses pairs mondiaux, car le ralentissement de la demande de ventes de voitures neuves aux États-Unis et en Europe exercerait une pression sur les prix de vente.
« Nous atteignons maintenant ce point d’inflexion où vous allez commencer à voir cette récession peser sur les bénéfices des entreprises », a déclaré Jason Friedman, responsable mondial du développement commercial chez Marathon Asset Management.
Nissan avait 10 milliards de dollars d’obligations en dollars américains en circulation, ce qui en fait le plus grand ange déchu depuis 2020, a déclaré mardi BofA Global Research dans un rapport.
Le volume des anges déchus cette année n’est peut-être pas aussi mauvais qu’en 2020 lorsqu’il a atteint 250 milliards de dollars, mais il pourrait être nettement supérieur à 18 milliards de dollars en 2022.
Environ 0,8% de l’indice des obligations de qualité supérieure, soit 55 milliards de dollars, était considéré comme risquant d’être déclassé et se négociait déjà au niveau de la bande de notation BB ou des obligations de pacotille, selon le rapport.
Contrairement à l’énergie en 2020, aucun secteur n’est actuellement en difficulté et la Fed devrait commencer à réduire les taux d’intérêt si l’économie ralentit trop, a déclaré BofA Global.
Les gestionnaires de fonds d’obligations de pacotille voient dans les déclassements une opportunité d’investir dans des sociétés de qualité qui ont le potentiel de revenir à la catégorie investissement.
Ils pourraient également les acheter près de 150 à 200 points de base moins chers qu’une obligation BB équivalente, car certains fonds pourraient être contraints de vendre ces obligations pour ne pas avoir respecté leurs mandats d’obligations de qualité supérieure, a déclaré Manuel Hayes, gestionnaire de portefeuille principal chez le gestionnaire d’actifs Insight. Investissement.
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