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Washington Il s’agit de la première réunion du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale à se tenir à Washington depuis la pandémie. 10 000 participants sont attendus dans la capitale américaine. Et l’ambiance est pire qu’elle ne l’a été depuis longtemps.
La réunion de l’élite politique et financière internationale des prochains jours sera dominée par la forte inflation, les ajustements parfois brusques des taux d’intérêt par les banques centrales internationales et les conséquences de la guerre en Ukraine. Dans le même temps, le FMI s’inquiète de l’impact que les tensions mondiales auront sur les marchés financiers.
« Les risques pour la stabilité financière ont considérablement augmenté », a déclaré le rapport sur la stabilité financière mondiale du fonds, publié mardi. Les actions des banquiers centraux sont au centre des développements.
La Réserve fédérale américaine (Fed) augmente ses taux d’intérêt et réduit son bilan, ce qui réduit la liquidité des marchés. C’est ainsi que les politiciens monétaires veulent lutter contre la hausse rapide des prix. Le FMI prévient que cela aura de graves conséquences partout dans le monde.
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Cela pourrait conduire à un ajustement « rapide et désordonné » des prix sur les marchés. Cela toucherait alors les points faibles existants. Comme la liquidité des marchés a déjà diminué, ils sont vulnérables.
Un dollar fort affaiblit les marchés émergents
« La liquidité des marchés s’est détériorée dans différentes classes d’actifs », indique le rapport. Cela s’applique également aux marchés tels que les obligations d’État américaines, qui sont généralement connus pour leur grande liquidité.
La situation est également aggravée par le dollar, qui s’est apprécié plus fortement ces derniers mois qu’il ne l’a fait depuis longtemps. Cela augmentera les pressions inflationnistes dans le monde entier, préviennent les économistes. Les économies pourraient être contraintes de procéder à des hausses de taux supplémentaires pour compenser l’effet.
L’affaiblissement des autres devises pose d’énormes problèmes, en particulier pour les pays émergents qui se financent en dollars américains. Car il pourrait y avoir des défauts de paiement, craint le FMI.
La Fed devrait être plus prudente ou elle commet une grosse erreur Le consultant en marchés de capitaux Ed Yardeni en conversation avec le Handelsblatt
Les pays émergents et limitrophes sont confrontés à « une variété de risques découlant de la hausse des coûts d’emprunt, d’une inflation élevée persistante, de la volatilité des marchés des matières premières, de perspectives incertaines pour l’économie mondiale et de la pression du resserrement des politiques monétaires dans les pays développés », selon l’étude. Les investisseurs se retireraient donc actuellement des petits pays.
Si les conditions ne s’améliorent pas, il pourrait y avoir une restructuration de la dette. Les initiés pensent que la dette et les inquiétudes concernant une série de défauts de paiement seront des questions clés lors de la réunion du FMI.
Plus récemment, plusieurs économistes et analystes éminents ont fait pression sur les décideurs monétaires américains pour qu’ils reconsidèrent leur politique de taux d’intérêt. « La Fed devrait procéder avec plus de prudence, sinon elle commettra une grave erreur », a averti le consultant indépendant en marchés de capitaux Ed Yardeni dans une interview au Handelsblatt. Le critique de la Fed, Mohamed El-Erian, craint également que la politique de la Fed ne déclenche un accident sur les marchés financiers.
Les grandes entreprises voient leurs marges baisser
Lundi, une organisation des Nations Unies s’est également impliquée dans la discussion – une étape inhabituelle. Selon un rapport de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement (CNUCED), la politique actuelle de la Fed nuirait en particulier aux pays en développement et risquerait une récession mondiale.
Cependant, la Fed a récemment montré sa volonté de poursuivre sur sa lancée. Une nouvelle hausse des taux directeurs de 0,75 point de pourcentage est prévue pour la prochaine réunion des banquiers centraux début novembre – ce serait la quatrième de ce type d’affilée. En décembre, les politiciens monétaires veulent à nouveau augmenter les taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage.
>> Lire aussi : L’expert du marché américain Ed Yardeni : « La Fed ne fera qu’augmenter les taux une fois de plus »
Le FMI a averti que les entreprises et les obligations d’entreprises souffriraient également de l’évolution mondiale. « Les grandes entreprises signalent une baisse des marges bénéficiaires en raison de l’augmentation des coûts », souligne le FMI.
Dans le même temps, les perspectives de croissance s’affaibliraient alors que les entreprises se préparent à une éventuelle récession. « Pour les petites entreprises, nous assistons déjà à une augmentation des faillites dans les principales économies développées, car elles souffrent davantage de l’augmentation des coûts d’emprunt et de la baisse du soutien gouvernemental. »
Les risques augmentent également dans le domaine des financements à effet de levier. Il s’agit d’entreprises qui sont déjà lourdement endettées et qui doivent maintenant payer encore plus d’argent pour des prêts.
« Le temps nous dira à quel point la qualité de crédit de ces actifs est constante », indique le rapport. Les conséquences pourraient également se faire sentir dans l’ensemble de l’économie.
Le Fonds monétaire procède à ses propres tests de résistance bancaires. En cas de récession mondiale dans l’année à venir, un grand nombre de banques des marchés émergents ne seraient plus en mesure de répondre aux exigences de fonds propres prescrites, a-t-on constaté. Aux États-Unis, dans l’UE et dans d’autres pays développés, en revanche, les banques resteraient résilientes.
Suite: « La Fed va trop loin »: les turbulences du marché suscitent un débat sur le rythme des hausses de taux
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