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- Le fonds phare d’ARK Invest a chuté de 77 % depuis son apogée, dépassant le déclin de l’éclatement de la bulle Internet.
- La reprise d’Ark va être plus difficile que la reprise du Nasdaq 100 au début des années 2000, selon DataTrek.
- « Il ne possède pas autant de grandes entreprises chevronnées », a déclaré la cofondatrice de DataTrek, Jessica Rabe.
Le fonds phare d’ARK Invest est tombé à un nouveau creux de 52 semaines mardi, et la baisse pourrait s’aggraver à partir d’ici pour deux grandes raisons, a déclaré DataTrek Research dans une note de mercredi.
Au cours des 419 jours écoulés depuis son plus haut niveau historique, l’ETF Disruptive Innovation d’ARK Invest a chuté de 77 %. Cela se compare à une baisse de 64% pour le Nasdaq 100 au cours des 419 jours retirés de son sommet du 10 mars 2000. Le Nasdaq 100 a finalement poursuivi sa baisse pendant encore 280 jours et a connu une baisse de 78 % du pic au creux.
Les données de performance comparatives donnent à la cofondatrice de DataTrek, Jessica Rabe, des raisons de croire que le fonds phare d’Ark Invest n’a pas encore trouvé de fond et pourrait poursuivre son déclin. Une réplication de la douloureuse baisse de 78% du Nasdaq enverrait l’ETF Ark Invest à 34 $, ce qui représente une autre baisse potentielle de 5%. L’ETF d’ARK a clôturé à 35,65 $ mardi.
Mais ARK Invest n’est pas la même bête que l’était le Nasdaq 100 lors de son déclin après 2000, et cela, combiné à un environnement macroéconomique différent, pourrait entraver la reprise du fonds de plusieurs milliards de dollars de Cathie Wood à l’avenir.
Ce sont les deux différences importantes qui mettront au défi les investisseurs dans l’ETF phare d’ARK à l’avenir, selon DataTrek.
1. Les taux d’intérêt montent, ne baissent pas.
« La Fed augmente actuellement ses taux plus qu’elle ne les réduisait à ce stade en 2001 », a déclaré Rabe. C’est un environnement relativement difficile, car des taux d’intérêt plus élevés ne sont pas favorables aux actions de croissance non rentables détenues par Ark Invest.
En 2001, la Fed réduisait les taux d’intérêt de 50 points de base alors qu’elle faisait face au ralentissement de l’économie et aux conséquences des attentats terroristes du 11 septembre. Aujourd’hui, la Fed relève ses taux d’intérêt de 75 points de base pour tenter de maîtriser l’inflation élevée.
2. ARK Invest est un ETF géré activement.
« ARKK est un portefeuille géré activement et très concentré (seulement 34 participations actuellement) avec des pondérations importantes dans de nombreux noms technologiques spéculatifs », a déclaré Rabe, soulignant que trois de ses 10 principales participations ont atteint des creux de 52 semaines mardi : Roku, UiPath et Bloquer.
Aucune des participations d’ARK n’a généré de rendement positif au cours de l’année écoulée, et son action la plus performante est Tesla, qui est en baisse de 21 %.
Pendant ce temps, le Nasdaq est passif et un portefeuille beaucoup plus diversifié qui détenait de nombreuses actions technologiques de haute qualité et établies au début des années 2000. « Que TDOC et SQ réussissent ou non au cours de la prochaine décennie est une décision beaucoup plus difficile que Microsoft ou Apple au début des années 2000 », a déclaré Rabe.
« L’ARKK chutera très probablement à des niveaux inférieurs en pourcentage et rebondira plus lentement que le NASDAQ au début des années 2000, car il ne possède pas autant de grandes entreprises chevronnées », a conclu Rabe.
Malgré les difficultés rencontrées par ARK Invest, les investisseurs ont toujours acheté la baisse de l’ETF technologique spéculatif, selon les flux de fonds.
L’ETF ARKK a enregistré des entrées de 1,3 milliard de dollars depuis le début de l’année, selon les données de VettaFi.
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