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HONG KONG (AP) — Une répression brutale qui a effacé des milliards de dollars de valeur des entreprises technologiques chinoises s’atténue, mais l’industrie autrefois en roue libre se prépare à une croissance beaucoup plus lente à venir.
Les analystes disent que la Chine assouplit les restrictions sur les entreprises comme le géant du commerce électronique Alibaba et la société de jeux en ligne Tencent et les discussions sur le soutien au secteur privé reflètent la décision de Pékin de se recentrer sur la croissance après que l’économie a été ravagée par la pandémie et les restrictions imposées pour lutter contre le COVID-19.
Mais les contrôles sur le contenu Internet r rester fermement en place. Et la répression a laissé un effet « paralysant » sur l’industrie, ralentissant potentiellement l’innovation, tandis que les restrictions américaines contre l’industrie chinoise des puces informatiques entravent les progrès dans le développement de technologies de pointe dans la 5G et l’intelligence artificielle.
En janvier, un haut responsable de la banque centrale chinoise a déclaré dans une interview accordée à des médias publics que la répression des entreprises technologiques était « fondamentalement » terminé, ajoutant que les entreprises seraient encouragées à mener la croissance économique et à créer plus d’emplois. Cela s’est produit quelques semaines seulement après que la Chine a abandonné les restrictions d’entrée strictes et les exigences de test et de quarantaine qui faisaient partie de sa stratégie «zéro-COVID» destinée à écraser le virus.
« Avec la fin de la politique zéro-COVID, la Chine revient à donner la priorité à la croissance économique, et le secteur technologique est évidemment un moteur essentiel de la croissance en Chine et une source d’innovation reconnue », a déclaré Gregory Allen, chercheur principal au Strategic Programme de technologies de l’organisme de recherche américain Center for Strategic and International Studies.
Des entreprises comme Alibaba et Tencent contrôlent les applications et les services quotidiens qui sont utilisés de manière omniprésente par de larges pans de la population – y compris les paiements en ligne, la messagerie, la livraison de nourriture et le commerce électronique.
Ces entreprises ont prospéré pendant deux décennies avec peu de réglementation avant que Pékin ne lance un barrage de mesures anti-monopole et de sécurité des données. et d’autres restrictions à partir de la fin de 2020, cherchant à freiner le commerce électronique, les médias sociaux et d’autres entreprises qu’il considérait comme trop grandes et indépendantes.
Signalant un assouplissement, Didi Global – qui a reçu l’ordre d’arrêter enregistrements de nouveaux utilisateurs en 2021 à la suite d’accusations de violation des règles de sécurité des données – a récemment été autorisé à reprendre l’embauche de nouveaux utilisateurs.
Les régulateurs ont déclaré Ant Group, filiale financière du géant du commerce électronique Alibaba peut aller de l’avant avec des plans visant à lever 1,5 milliard de dollars pour son unité de crédit à la consommation, un pas en avant important après que le gouvernement a annulé une introduction en bourse prévue il y a deux ans et a ordonné à l’entreprise de se restructurer.
Après avoir qualifié les jeux en ligne d ‘«opium spirituel» et imposé des contrôles stricts sur le temps d’écran pour les mineurs, les régulateurs ont commencé en avril dernier à approuver de nouveaux jeux après une interruption de huit mois, les premiers titres étrangers ayant reçu le feu vert en décembre.
Les actions d’entreprises technologiques, dont Alibaba, Tencent ainsi que d’autres telles que la société de livraison de nourriture Meituan et le moteur de recherche et la société d’intelligence artificielle Baidu ont vu leurs cours boursiers presque doubler depuis qu’ils ont touché le fond fin octobre. Les valorisations boursières de ces entreprises sont cependant encore loin de leur sommet de 2019.
Les effets dissuasifs de la répression pour les investisseurs et les entrepreneurs persisteront, a déclaré Allen, puisque les autorités ont montré qu’elles étaient disposées et capables de renoncer à la croissance pour imposer des contrôles sur l’industrie à tout moment.
Au cours des deux dernières années, plusieurs fondateurs d’entreprises technologiques ont quitté leurs fonctions de PDG ou de président de leurs sociétés respectives, dont Jack Ma d’Alibaba.Richard Liu de JD.com, Zhang Yiming de Bytedance et Colin Huang de Pinduoduo.
En janvier, la filiale financière d’Alibaba, Ant Group, a déclaré que Ma – autrefois l’homme le plus riche de Chine – abandonnerait le contrôle de l’entreprise à la suite d’une restructuration et qu’aucun actionnaire n’aurait le contrôle. Ma a rarement été vu en public depuis que les régulateurs ont mis fin aux débuts du groupe Ant sur le marché à Hong Kong et à Shanghai à la suite de ses critiques du secteur financier chinois en 2020. Depuis, il aurait déménagé à Tokyo.
« Si vous étiez un entrepreneur technologique en Chine il y a cinq ans, quelqu’un comme Jack Ma était très probablement votre héros, votre idole, et était précisément ce que vous aspiriez à réaliser et le genre de personne que vous aspirez à devenir », a déclaré Allen. « Et voir un homme comme ça démoli, je pense envoie un message très fort. »
Lui et d’autres analystes affirment que la répression pourrait potentiellement étouffer l’innovation, car les investisseurs et les entrepreneurs deviennent plus prudents quant à leurs activités en Chine.
« La répression a été profonde et profonde, probablement plus que ce à quoi le gouvernement s’attendait », a déclaré Shaun Rein, fondateur et directeur général du China Market Research Group à Shanghai. « Parce que ce qui s’est passé au cours des deux dernières années, les investisseurs en capital-risque et les entrepreneurs ont eu peur de déployer des capitaux et de créer de nouvelles entreprises. »
La valeur des transactions de capital-risque en Chine a chuté de 44% à 62,1 milliards de dollars au cours des 10 premiers mois de 2022 par rapport à la même période en 2021, selon le cabinet d’études Preqin.
Certains entrepreneurs et capital-risqueurs adoptent une attitude attentiste, « inquiets à long terme que s’ils investissent dans un secteur en vogue, le gouvernement va à l’encontre de l’agenda de la Chine ou ne correspond pas à l’agenda du gouvernement pour le secteur privé. qu’ils pourraient être anéantis », a déclaré Rein.
Les sociétés Internet bien établies ont toujours un avantage sur les autres industries technologiques en Chine qui font face à une incertitude accrue en raison des frictions entre Washington et Pékin sur la technologie de pointe et le commerce alors que les États-Unis cherchent à bloquer les exportations de semi-conducteurs haut de gamme et d’équipements de fabrication de puces et limiter les relations occidentales avec des entreprises comme Huawei Technologies, le plus grand fabricant mondial d’équipements de réseau de télécommunications.
L’administration Biden a cessé d’approuver le renouvellement des licences de certaines entreprises américaines qui vendaient des composants essentiels au géant chinois de la technologie. C’est selon deux personnes proches du dossier qui n’étaient pas autorisées à commenter publiquement la question sensible et ont parlé sous couvert d’anonymat.
Washington a progressivement resserré les contrôles sur les exportations américaines vers Huawei mais avait autorisé certaines entreprises comme Intel et Qualcomm à lui vendre des processeurs utilisés dans des appareils comme les ordinateurs portables et les smartphones bas de gamme. Les États-Unis ont justifié ces sanctions par des raisons de sécurité nationale. Huawei nie les accusations.
Sous une telle pression, la Chine a accéléré ses efforts pour devenir plus autosuffisante en semi-conducteurs et autres technologies de pointe, fournissant des milliards de subventions et d’investissements à l’industrie. Mais il reste des années de retard dans certains des processus de fabrication de semi-conducteurs les plus avancés et une interdiction américaine de soutenir le développement et la production de circuits intégrés dans certaines usines de puces en Chine a privé les entreprises chinoises de puces des talents étrangers qui ont longtemps contribué à son industrie nationale.
L’interdiction américaine de vendre des équipements de fabrication de semi-conducteurs cruciaux à la Chine est un autre obstacle.
« C’est une chose d’aller dans des domaines comme les logiciels et les services cloud, dans lesquels les entreprises chinoises sont déjà assez fortes », a déclaré Allen du CSIS.
« C’est une chose très différente de prendre des entreprises chinoises qui ont une ou deux décennies de retard dans les équipements de fabrication de semi-conducteurs de pointe et de leur dire de grandir immédiatement en reproduisant certaines des technologies les plus avancées que le monde ait jamais produites. ”
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