[ad_1]
- Sammy Simnegar, qui dirige le Fonds Fidelity Magellan de 22 milliards de dollars, a de grandes chaussures à remplir.
- Il perpétue l’héritage de la légende de l’investissement Peter Lynch, qui a dirigé le fonds de 1977 à 1990.
- Voici les meilleurs conseils que Simnegar a reçus de Lynch – et comment cela façonne son portefeuille.
Sammy Simnegar a toujours accepté la pression. En grandissant, il est venu sur le terrain de basket. Il a toujours voulu avoir la responsabilité d’avoir le ballon à la fin du match – gagner ou perdre.
Avance rapide de quelques décennies, et la pression à laquelle Simnegar est confrontée est bien plus grande. Aujourd’hui, il est l’unique gestionnaire de plus de 22 milliards de dollars d’actifs dans le Magellan Fund de Fidelity (FMAGX) – et c’est son travail de maintenir la solide réputation que le fonds a acquise sous le légendaire investisseur Peter Lynch de 1977 à 1990.
« Je pense que vous devez être sensible au fait qu’il s’agit de l’argent des gens – leur argent de retraite – et qu’ils me l’ont confié », a déclaré Simnegar à Insider dans une récente interview. « Mais en même temps, vous devez être sans émotion à ce sujet. S’il y a un ambulancier et que quelqu’un vient d’avoir une crise cardiaque, ils se disent : « C’est un être humain, mais je dois aussi faire mon travail. » »
Après avoir obtenu son diplôme du programme de MBA de l’Université de Columbia, Simnegar a atterri chez Fidelity Investments. Il a passé une décennie à travailler comme analyste jusqu’en 2008, date à laquelle il a pris le relais du Fidelity International Capital Appreciation Fund (FIVFX) – et a couru avec. Le fonds a battu au moins 90 % de ses concurrents sur une base de 10 et 15 ans, selon Morningstar.
Gérer le Fonds Magellan n’a pas été aussi facile pour Simnegar. Depuis qu’il a repris le fonds en février 2019, sa performance a placé le fonds carrément au milieu du peloton, selon Morningstar.
Naviguer dans la volatilité du marché et dans l’environnement économique changeant de ces dernières années s’est avéré être un grand défi, mais Simnegar peut – et le fait souvent – s’appuyer sur les conseils qu’il a reçus de Lynch.
7 meilleurs conseils d’investissement de Peter Lynch
Bien que Lynch n’ait pas géré le Fonds Magellan depuis plus de trois décennies, ses empreintes digitales sont toujours partout. Simnegar a développé sa propre philosophie d’investissement au cours des 14 dernières années, mais il a reconnu qu’elle avait été fortement influencée par Lynch.
Les deux se sont rencontrés à la fin des années 1990, peu de temps après l’arrivée de Simnegar chez Fidelity. Lynch était à la retraite depuis environ une décennie à ce moment-là, mais a continué à rencontrer des analystes comme Simnegar. Au fur et à mesure que leur relation s’est développée, leurs conversations sont passées de la discussion sur les marchés à la façon de penser à investir au sens large, a déclaré Simnegar.
Lorsqu’on lui a demandé ce qu’il avait appris de Lynch, Simnegar a partagé sept leçons clés en matière d’investissement qui sont attribuables en grande partie à son prédécesseur.
Le premier plat à emporter est de être ouvert d’esprit. Investir est souvent un défi autant émotionnel qu’intellectuel. Simnegar a déclaré que Lynch lui avait appris à ne pas s’inquiéter de se faire brûler deux fois par un seul stock.
« Certaines personnes diront: » Ah, j’ai possédé cette entreprise sidérurgique une fois, j’ai perdu de l’argent, je n’investirai jamais de cette façon « , a déclaré Simnegar. « Et il n’est pas du tout comme ça. Il est exactement le contraire. »
La seconde est de ne pas surpayer une action, qui est un principe de bon sens auquel il peut être difficile de s’en tenir. En 2020 et 2021, les taux d’intérêt les plus bas signifiaient que certaines entreprises se négociaient pour 20 à 30 fois les ventes au lieu de 20 à 30 fois les bénéfices, a déclaré Simnegar. Cette année, les investisseurs ont appris à leurs dépens que payer une prime pour les bénéfices futurs d’une entreprise peut se retourner contre lui de façon spectaculaire.
Le plus difficile des conseils de Lynch à mettre en œuvre consiste peut-être à utiliser une stratégie dynamique de laisser les actions gagnantes monter et réduire les pertes sur les perdants. C’est facile à dire mais difficile à faire, a déclaré Simnegar – d’autant plus que c’est exactement le contraire de l’approche conventionnelle acheter bas, vendre haut. Cependant, la recherche montre que les investisseurs ont tendance à faire des erreurs lorsqu’ils ne la suivent pas.
« Quand je dis réduire les pertes, je parle d’actions individuelles », a déclaré Simnegar. « Donc, si le marché baisse de 20 %, vous voulez acheter – pas vendre. Mais si une action baisse de 20 %, vous ne voulez pas perdre tout votre argent. Parce que je sais personnellement, je peux vous dire par expérience , si vous avez le mauvais stock, vous pouvez perdre beaucoup. »
Tous les stockpickers devront éventuellement déterminer si c’est ou non le bon moment pour décharger un stock. Simnegar a dit qu’il était temps de vendre lorsque la thèse d’un investissement est briséece qui signifie que la raison pour laquelle cela valait la peine d’être acheté n’est plus vraie.
« Lorsque les fondamentaux changent et que la thèse change, vous voulez vendre », a déclaré Simnegar. « Parce que ça va être un perdant si ce n’est déjà fait. »
Les deux conseils suivants — n’essayez pas de chronométrer le marché et rester pleinement investi – aller de pair. Simnegar a déclaré que le premier point n’était pas d’essayer d’entrer et de sortir des investissements au moment idéal. Au lieu de cela, il recommande de rester calme, d’investir régulièrement et de ne pas trop se soucier de la volatilité. La deuxième étape consiste à maximiser son compte d’épargne-retraite pour profiter de la capitalisation.
Enfin, Lynch a recommandé aux investisseurs achetez ce que vous connaissez et ce que vous aimez, ou, en d’autres termes, s’en tenir aux actions des entreprises qu’ils connaissent et soutiennent. Ce principe rend certains des autres de Lynch – comme savoir quand la thèse d’une entreprise a changé – plus faciles à suivre.
« Si vous allez au Starbucks tous les jours et que vous le comprenez, c’est probablement un bon stock à regarder », a déclaré Simnegar. « Je ne dis pas nécessairement d’investir dedans, mais au moins regardez-le. Vous savez combien d’investisseurs individuels sont des millionnaires qui possèdent des actions Apple ? Beaucoup. »
Comment investir comme l’un des plus grands gestionnaires de fonds au monde
En plus de suivre ces conseils, Simnegar gère le Fonds Magellan en s’en tenant à sa stratégie, qu’il a partagée avec Insider. Bien que le fonds relève de la catégorie de croissance des grandes capitalisations de Morningstar, Simnegar a la possibilité d’investir dans n’importe quelle combinaison d’actions de croissance et de valeur.
« Si aujourd’hui était mon premier jour de gestion d’argent, quel type de fonds mettrais-je en place? Il ressemblerait exactement à ce qu’il est en ce moment, car c’est là que je vois les meilleures opportunités », a déclaré Simnegar.
Il y a quatre qualités spécifiques que Simnegar a déclaré rechercher lors de la sélection des actions : qualité tel que mesuré par la croissance, la stabilité et la prévisibilité des bénéfices ; croissance au-dessus de celui du marché ; évaluation basé sur le cash-flow libre ; et le élan à la fois du cours de l’action et des bénéfices de l’entreprise.
Un autre facteur critique à considérer est celui qui dirige l’entreprise. Contrairement aux investisseurs individuels, Simnegar peut sauter dans un avion et rencontrer les dirigeants des entreprises pour glaner des informations sur la force de leurs entreprises.
Malgré tout ce que Lynch et Simnegar ont en commun, il existe des différences dans leurs approches. Lynch ferait des mouvements à moyen terme sur les actions, mais Simnegar se concentre uniquement sur le long terme.
« Je dirais que Peter était beaucoup plus opportuniste », a déclaré Simnegar. « Donc, s’il pensait que les prix du pétrole allaient rester élevés pendant les deux prochaines années et qu’il pouvait gagner de l’argent en possédant des actions pétrolières, il les posséderait probablement, par exemple. C’est ce que je penserais. Si je ne crois pas que le pétrole a une croissance à long terme, alors je ne posséderai pas de pétrole. »
Ce que l’avenir lointain nous réserve est toujours un mystère, mais même le court terme est plus nuageux que d’habitude, car la Réserve fédérale augmente rapidement les taux d’intérêt pour tenter de stopper l’inflation élevée – une dynamique qui étouffe la croissance économique. À l’approche du quatrième trimestre, une prévision du Conference Board, une société de recherche de premier plan, a montré une probabilité de 96% d’une récession l’année prochaine.
Des recherches comme celle-ci font qu’une récession « semble de plus en plus probable », a déclaré Simnegar. Pourtant, il pense que les sociétés à grande capitalisation de qualité avec des bilans solides et beaucoup de liquidités surperformeront.
« Si nous avons une récession, je pense que le fonds se portera très bien parce que la qualité du fonds est très, très élevée », a déclaré Simnegar. « Je crois que je suis vraiment doué pour trouver de très bonnes entreprises avec de bonnes équipes de direction avec des flux de trésorerie durables, des flux de trésorerie prévisibles, qui vont s’accumuler mieux que le marché au fil du temps. » dit Simnégar.
Un ralentissement économique mettrait encore plus de pression sur Simnegar pour qu’il performe. C’est une bonne chose qu’il y soit habitué et qu’il ait confiance en lui parce qu’il a l’un des meilleurs mentors au monde.
[ad_2]
Source link -3