Le Japon évite la récession mais le PIB du T4 rebondit beaucoup plus faiblement que prévu

Par Tetsushi Kajimoto et Leika Kihara

TOKYO (Reuters) – L’économie japonaise a évité la récession mais a rebondi beaucoup moins que prévu en octobre-décembre alors que l’investissement des entreprises s’effondrait, signe du défi auquel la banque centrale est confrontée pour supprimer progressivement son programme de relance massif.

Alors que la consommation privée résiste aux vents contraires de la hausse du coût de la vie, les incertitudes sur les perspectives économiques mondiales pèseront sur la reprise tardive du Japon après les cicatrices de la pandémie de COVID-19, selon les analystes.

La troisième économie mondiale a connu une croissance annualisée de 0,6% au dernier trimestre de l’année dernière après avoir chuté de 1,0% révisé en juillet-septembre, selon les données du gouvernement publiées mardi.

L’augmentation du produit intérieur brut (PIB) a été beaucoup plus faible que la prévision médiane du marché d’une hausse de 2,0 %, en raison d’une baisse des dépenses en immobilisations et des stocks.

« Alors que d’autres économies avancées entrent en récession, nous nous attendons toujours à ce que le commerce net entraîne également le Japon dans une récession au premier semestre, d’autant plus que l’investissement des entreprises s’affaiblit plus rapidement que prévu », a déclaré Darren Tay, économiste japonais chez Capital Economics.

La consommation privée, qui représente plus de la moitié du PIB du Japon, a augmenté de 0,5 % au quatrième trimestre, ce qui correspond à une prévision médiane du marché.

Mais les dépenses en capital ont chuté de 0,5%, plus que les prévisions du marché pour une baisse de 0,2%, selon les données.

La demande extérieure a ajouté 0,3 point de pourcentage à la croissance, contre une contribution de 0,4 point prévue par les analystes.

« D’une croissance négative en juillet-septembre, le rebond n’est pas très impressionnant », a déclaré Toru Suehiro, économiste en chef chez Daiwa Securities.

« Nous pouvons nous attendre à ce que la consommation reprenne à mesure que les dépenses de services se stabilisent. Mais il est difficile de prévoir une forte reprise en partie à cause de la pression de la hausse de l’inflation », a-t-il déclaré.

Le Japon a connu une augmentation du nombre de visiteurs étrangers depuis la fin en octobre de certains des contrôles aux frontières les plus stricts au monde pour empêcher la propagation de la pandémie de COVID-19.

Les décideurs espèrent qu’un rebond de la consommation intérieure, tiré par les économies accumulées pendant la pandémie, durera suffisamment longtemps pour que les salaires reprennent et amortissent le coup porté aux ménages par la hausse des prix des aliments et du carburant.

Avec une inflation dépassant l’objectif de 2 % de la Banque du Japon, les perspectives de l’économie et des salaires seront déterminantes pour savoir dans quel délai la banque centrale pourrait mettre fin à son programme de relance massif.