La conglomérat détient 100 % d’Air India et sa filiale Air India Express, 83,67 % en AirAsia Inde et 51 % dans Tata SIA Airlines (Vistara) et cherche à regrouper le portefeuille sous un même toit. Dans un premier temps, il prévoit de fusionner AirAsia India avec Air India Express après avoir acquis les 16,33% du partenaire malaisien AirAsia dans le premier. Ensuite, il compte regrouper Tata SIA Airlines (SIA détient 49% de Vistara) avec Air India.
La consolidation augmentera la valeur d’entreprise des activités aériennes de Tata Group. En conséquence, la participation de SIA dans l’entité fusionnée tomberait (en dessous de 49%), à moins qu’elle n’accélère ses investissements.
« Tout dépend de la part que SIA souhaite détenir dans l’entité fusionnée et sera basé sur la valorisation de l’entreprise combinée », a déclaré une personne au courant.
Le montant de participation de SIA dans l’entité combinée sera également lié à d’autres arrangements comme la gestion de la compagnie aérienne (actuellement, Vistara tire son expertise en gestion de SIA ; son PDG a toujours été de SIA) ; sièges au conseil d’administration (SIA a un siège au conseil d’administration de Vistara); image de marque (Vistara porte l’étiquette « A Tata SIA JV »); offres de services, etc.
Si une décision sur la parité de fusion est encore loin, SIA souhaite détenir au moins 26% ou plus dans l’ensemble combiné. Selon les règles, un investisseur avec 26 % est considéré comme stratégique car il peut avoir son mot à dire dans les décisions d’une personne morale et peut également soutenir/bloquer les résolutions des actionnaires pour les changements de politique.
Bien que SIA n’ait pas été partenaire de Tata Group pour l’acquisition d’Air India car la pandémie de Covid avait eu un impact sur son bilan, elle s’est maintenant « préparée » à la fusion entre Vistara et Air India, a déclaré une autre source. Si la fusion a lieu, alors SIA deviendra éventuellement copropriétaire d’Air India (au début de 2000, SIA avait d’abord envisagé d’acquérir Air India en partenariat avec le groupe Tata, mais la cession d’Air India a ensuite été annulée.)
SIA et Tata Sons (la holding du conglomérat) ont refusé de commenter l’affaire.
Selon les termes de l’accord d’Air India, une fusion avec une autre compagnie aérienne est autorisée, à condition que l’acquéreur (Tata Group) détienne plus de 51% du transporteur pendant un an à compter de la date d’acquisition. Cette stipulation a pris fin la semaine dernière.