Le rallye de Noël approche-t-il maintenant ?

Le rallye de Noël en bourse n’est pas un mythe, mais statistiquement bien documenté. Mais quelles sont les chances de bien sûr offrir des cadeaux sous le sapin de Noël cette année ?

C’est le schéma saisonnier classique en bourse : le rallye de Noël. Chaque année, après une courte phase de faiblesse début décembre, la bourse attire les investisseurs avec des bénéfices supérieurs à la moyenne vers la fin de l’année. Pour justifier cela, les experts boursiers font souvent référence à ce qu’on appelle le « window dressing » : les gestionnaires de fonds veulent embellir leur bilan vers la fin de l’année et acheter des actions qui ont bien performé auparavant.

Dimitri Speck, fondateur et analyste en chef chez Seasonax, cite également des raisons émotionnelles : « L’ambiance autour de Noël a tendance à être festive. » Grâce aux cadeaux pour le festival, la plupart des gens sont d’humeur à acheter – cela s’applique également aux actions.

Forte probabilité de hausse des cours en fin d’année

Les experts ne sont pas tout à fait d’accord sur le moment exact où ce phénomène boursier populaire commencera. Selon une définition commune, le rallye de Noël débute à la mi-décembre et dure jusqu’au début janvier.

« Parmi les modèles saisonniers pour l’ensemble du marché boursier, c’est l’un des plus rentables. Sa bonne réputation est donc justifiée », souligne Speck, expert de Seasonax. La probabilité d’un mouvement positif en fin d’année est très élevée.

« Un vrai cadeau de Noël » pour les investisseurs

Le rallye de Noël est – en raison de l’histoire boursière plus longue – statistiquement bien documenté, en particulier pour les indices boursiers américains Dow Jones Industrial Average et S&P 500. Au cours des 125 dernières années, la phase saisonnière entre le 14 décembre et le 3 janvier a été positive pour le Dow Jones 88 fois, explique Speck.

L’augmentation moyenne était de 1,5 %. « Le rallye de Noël a réalisé plus d’un quart du bénéfice total de l’année en seulement douze jours de bourse – un vrai cadeau de Noël ! »

Mais même le principal indice allemand DAX ne peut échapper au phénomène du rallye de Noël – au contraire : « Dans le passé, le baromètre de la bourse nationale a pu augmenter en moyenne de 2,5 % dans environ 71 % des cas et mettre des cadeaux à prix sous le sapin de Noël pour les investisseurs », explique Christian Henke, analyste chez IG.

Sept jours de trading qui ont tout pour plaire

Le rallye de Noël au sens étroit, tel que décrit dans le célèbre Stock Trader’s Almanac – la « Bible » des phénomènes boursiers saisonniers – comme le « Rassemblement du Père Noël », ne dure que sept jours. Il comprend les cinq derniers jours de bourse de l’ancienne année et les deux premiers jours de bourse de la nouvelle année.

Sur la base de cette définition, le rallye de Noël le plus récent a également été un succès complet : malgré l’incertitude accrue sur les marchés boursiers au début de l’année, le large S&P 500 a clôturé la fourchette de négociation de sept jours avec un gain de 1,4 %. Cela a même dépassé la valeur moyenne de 1,3 % des 50 dernières années.

Beaucoup de choses positives sont déjà incluses dans les cours

Mais malgré tout l’enthousiasme pour les statistiques, la question intéressante pour les investisseurs est : quelles sont les chances d’un rallye de Noël cette année ? La réponse à cette question est beaucoup plus difficile pour les observateurs du marché. Le fait est que beaucoup de choses ont déjà été anticipées sur les marchés boursiers récemment. Beaucoup de choses positives sont déjà intégrées dans les cours.

Par exemple, l’annonce selon laquelle l’économie allemande s’est bien tirée d’affaire malgré la crise de l’énergie et ne devrait connaître qu’une légère récession au cours du semestre d’hiver n’est plus une grande nouvelle pour le marché boursier. simplement un consensus de marché.

La politique monétaire manque également de plus en plus de potentiel de surprises positives. Le fait que les banques centrales réduisent leur taux d’intérêt avait déjà fait grimper les prix sur les marchés boursiers des deux côtés de l’Atlantique à l’approche des réunions de la Réserve fédérale et de la Banque centrale européenne cette semaine.

La Fed et la BCE au centre des préoccupations des investisseurs

Il est fort possible qu’avec les décisions d’hier et d’aujourd’hui sur les taux d’intérêt, la désillusion s’installe sur les marchés sous la forme d’un effet « fait accompli ».

Si le président de la Fed, Jerome Powell, et la présidente de la BCE, Christine Lagarde, ne se disputaient pas de manière extrêmement conciliante lors des conférences de presse après les réunions des banques centrales – ce qui n’est guère prévisible – l’effet de surprise positif nécessaire pour continuer à faire monter les prix serait éliminé.

Le rallye de Noël est sujet à changement

D’un point de vue technique, la position de départ dans le DAX est bonne compte tenu des récents gains de prix. Mardi, cependant, le baromètre boursier allemand n’a pas réussi à retrouver le plus haut du 1er décembre (14 608 points) au cours de clôture quotidien. «Cependant, cet obstacle devrait être surmonté pour se diriger vers le plus haut de 14 712 points de début juin, puis la limite inférieure de la fourchette de négociation souvent évoquée à 14 800 points», souligne l’analyste d’IG Henke.

Conclusion : Le terrain pour un rallye de Noël semble être préparé sur les bourses cette année également. Mais de nouvelles impulsions positives sont nécessaires pour que les investisseurs puissent à nouveau espérer des prix cadeaux sous le sapin de Noël.