« Le rallye reste intact » – les investisseurs privés sécurisent leurs profits, les professionnels misent sur la hausse des prix

Düsseldorf Le monde boursier est divisé en deux. Cette fois, cependant, la ligne de démarcation n’est pas entre les bourses de Francfort et de New York, mais entre les investisseurs professionnels et privés.

Tant aux États-Unis qu’en Allemagne, les investisseurs privés ont du mal à croire aux hausses de prix de ces dernières semaines et sécurisent leurs bénéfices. Les pros, quant à eux, supposent un renversement de tendance durable et se positionnent de plus en plus à la hausse pour une nouvelle hausse des prix. C’est le résultat de l’évaluation de l’actuelle enquête Handelsblatt Dax sentiment et d’autres indicateurs.

L’expert du sentiment Stephan Heibel, qui évalue l’enquête hebdomadaire, en tire la conclusion : « Le rallye reste intact. » Parce que le comportement des deux groupes d’investisseurs signale une hausse plutôt qu’une baisse des prix. Alors que les investisseurs institutionnels tentent d’augmenter leurs ratios d’investissement, les investisseurs privés profitent de chaque revers pour couvrir leurs positions de couverture.

Ce scepticisme des investisseurs privés agit comme un filet de sécurité pour les marchés. Si le baromètre boursier baisse, les vendeurs à découvert professionnels devraient clôturer leurs positions de couverture et ainsi racheter l’indice Dax.

Car ceux qui parient sur la baisse des cours empruntent d’abord des actions et les revendent immédiatement dans l’espoir de pouvoir les racheter moins cher avant la date de retour. La différence entre le prix de vente et d’achat est le profit du vendeur à découvert.

Le Dax est en mode rallye depuis huit semaines et a depuis gagné 2700 points à son apogée. Dans cette phase, le sentiment Dax offrait une bonne orientation. Il y a une semaine, Heibel a déclaré que le risque était à la hausse et que le Dax a augmenté d’un autre pourcentage depuis lors.

L’expert du sentiment a donné une évaluation similaire lundi il y a trois semaines. L’indice avancé a ensuite grimpé de 5,7 % jusqu’au vendredi suivant. Il a également été précis avec la prévision d’un mouvement latéral il y a deux semaines.

Données d’enquête actuelles

Le sentiment des investisseurs est monté à 3,8 points contre 2,7 la semaine précédente et se rapproche ainsi de la zone d’euphorie, qui commence à quatre points. La complaisance est passée à 1,5 point. Après des mois d’incertitude, quelque chose comme la confiance s’installe lentement parmi les investisseurs.

Mais les attentes restent mitigées. L’anticipation future du Dax dans trois mois est cotée à moins 0,3 point. Les investisseurs ont alors tendance à s’attendre à une baisse des prix, et le scepticisme continue de dominer. La propension à investir est également passée de 2,2 points la semaine précédente à 1,4 point – les investisseurs deviennent plus prudents.

Le sentiment Euwax de la Bourse de Stuttgart, où les investisseurs privés négocient, reste extrêmement négatif à moins 14. Un tel nombre dans la fourchette négative indique une forte proportion de produits déposés dans les dépôts, avec lesquels les gains de prix des dernières semaines sont intensément sécurisés. Les investisseurs privés sont donc bien armés contre un revers.

Les professionnels qui se couvrent via la bourse à terme de Francfort Eurex se comportent tout à fait différemment. Là, le ratio put-call est tombé à 0,9%. Les investisseurs professionnels ont acheté beaucoup plus d’options d’achat, ce qui témoigne d’une attitude optimiste de la part des investisseurs institutionnels.

Aux États-Unis également, le ratio put-call est en baisse, reflétant un optimisme croissant. Les investisseurs de fonds américains ont augmenté leur quota d’investissement à 65 %, il y a sept semaines, ce chiffre était de 13 %.

Le différentiel haussier-baissier des investisseurs particuliers américains s’élève à moins 7 %, ce qui indique un sentiment négatif pour les marchés boursiers américains. 40% des investisseurs sont pessimistes quant aux développements futurs, tandis que seulement 29% sont optimistes.

La semaine précédente, 34 % appartenaient encore au camp des flics. Le scepticisme domine également chez les investisseurs privés américains, tandis que la confiance monte chez les professionnels. L’« indicateur de peur et de cupidité » des marchés américains, calculé à l’aide de données techniques du marché, montre une cupidité modérée à 64 %.

Deux hypothèses sous-tendent des enquêtes comme le Dax sentiment auprès de plus de 7 500 participants : si beaucoup d’investisseurs sont optimistes, ils ont déjà investi. Il ne reste alors que quelques-uns qui pourraient encore acheter et ainsi faire monter les prix. A l’inverse, si les investisseurs sont pessimistes, la majorité d’entre eux n’ont pas investi. Alors seuls quelques-uns peuvent vendre et donc déprimer les cours.

Vous souhaitez participer à l’enquête ? Alors laissez-vous informer automatiquement du début de l’enquête de sentiment et inscrivez-vous à la newsletter Dax sentiment. L’enquête commence chaque vendredi matin et se termine le dimanche après-midi.

Suite: Les investisseurs commettent ces dix erreurs du point de vue des psychologues boursiers