« Nous pensons que la croissance des bénéfices va décevoir », a déclaré Anish Tawakley, qui supervise environ 4,8 milliards de dollars en tant que directeur adjoint des investissements en actions chez ICICI Prudential Asset Management à Mumbai. « Nous ne pensons pas que les volumes se redresseront à moins que ces entreprises n’augmentent leurs investissements – création de marque, marketing, innovation de produits, dépenses de consommation. »
La réouverture mondiale de la pandémie a stimulé parts de consommation partout dans le monde, en particulier en Inde où l’histoire de la demande intérieure a longtemps été vantée par les fonds mondiaux, entraînant des milliards d’entrées au second semestre 2022. Pourtant, alors que l’inflation s’accélère et frappe particulièrement durement la population rurale, des fissures apparaissent dans le la dynamique de consommation du pays.
Un indice des entreprises indiennes de biens de consommation a chuté d’environ 3 % par rapport à son sommet du début du mois et n’a plus guère changé cette année après avoir bondi de 17 % en 2022. C’est encore mieux que l’indice S&P BSE Sensex plus large, qui a chuté de 2,6 % depuis le fin décembre.
Le fonds d’actions ICICI Prudential Focused Bluechip cogéré par Tawakley a battu 94% de ses pairs au cours des trois dernières années, selon les données compilées par Bloomberg.
Un certain nombre de grands acteurs de la consommation, dont ITC Ltd. et Hindustan Unilever Ltd., ont vu leurs marges bénéficiaires bondir au cours de la dernière saison des résultats, ce qui a amené certains analystes à se demander s’il y avait encore beaucoup de place pour de nouvelles augmentations. Dans le même temps, leur performance globale a été tirée vers le bas par le segment rural.
L’impact négatif de l’inflation entraînera une baisse de la consommation des personnes à revenu intermédiaire dans des catégories telles que les restaurants à service rapide, la livraison de nourriture, les peintures et les biens durables, a déclaré Goldman Sachs Group Inc. dans une note la semaine dernière.
L’inflation sous-jacente de l’Inde a dépassé 6 % au cours des 16 derniers mois, menaçant de peser sur la croissance économique et les dépenses de consommation. La banque centrale s’attend à ce que l’indice des prix à la consommation atteigne en moyenne 6,5 % au cours de l’exercice en cours jusqu’en mars.
Tawakley a déclaré que pour l’un de ses autres fonds, il avait réduit son allocation aux métaux et aux sociétés financières non bancaires, et se penchait plutôt vers les secteurs liés au logement et à la construction en prévision de surprises positives en matière de bénéfices.