- Lors de la première journée de témoignage devant les législateurs, Jerome Powell a déclaré que la Fed augmenterait probablement ses taux plus haut que prévu.
- Les traders tablent sur une probabilité plus élevée d’un mouvement de 50 points de base ce mois-ci après les commentaires de Powell.
- Voici ce que quatre stratèges avaient à dire sur les commentaires de Powell le jour de l’ouverture.
Mardi, Jerome Powell a commencé son témoignage de deux jours devant le Congrès, avec des commentaires bellicistes du plus haut banquier central entraînant les marchés à la baisse et augmentant les chances d’une plus grande hausse des taux lors de la réunion politique de ce mois-ci.
Dans sa déclaration initiale, Powell a reconnu la difficulté de ramener une inflation tenace à l’objectif de 2 % de la Fed, et a noté qu’il y avait encore du travail à faire et des taux plus élevés à venir. Une approche plus élevée pour plus longtemps sera probablement nécessaire, selon lui, ce qui finira par ralentir l’économie et peser sur le marché du travail.
« [T] »il y a peu de signes de désinflation jusqu’à présent dans la catégorie des services de base hors logement, qui représente plus de la moitié des dépenses de consommation de base », a déclaré Powell. « Pour rétablir la stabilité des prix, nous devrons voir une inflation plus faible dans ce secteur, et il y aura très probablement un assouplissement des conditions du marché du travail. »
« Les dernières données économiques sont plus fortes que prévu, ce qui suggère que le niveau ultime des taux d’intérêt sera probablement plus élevé que prévu », a-t-il ajouté.
Voici comment quatre stratèges ont réagi mardi aux commentaires de Powell.
Charlie Ripley, stratège principal en investissement, Allianz Investment Management
« Sans surprise, le président Powell a livré un message aux nuances bellicistes dans son témoignage au Congrès. Tout en reconnaissant que la récente série de données économiques a été « plus solide que prévu », il a réitéré que les augmentations continues des taux directeurs sont justifiées.
Bien que certains acteurs du marché aient pu être pris au dépourvu par les commentaires de Powell, la réalité est qu’il affirme largement ce que le marché obligataire a déjà intégré. Le niveau terminal des taux directeurs sera légèrement plus élevé que les attentes précédentes car le moment d’une reprise économique le ralentissement a été poussé plus loin sur la route. »
Callie Cox, analyste américaine, eToro
« Powell vient de dire à haute voix la partie calme. L’économie se porte très bien, mais cela pourrait compliquer les efforts de la Fed pour faire baisser l’inflation. Par conséquent, la Fed pourrait accélérer les hausses de taux et augmenter plus que prévu pour faire baisser l’inflation.
Une inflation élevée peut déformer nos réflexions sur l’argent et creuser un fossé dans la société, aggravant des tendances telles que l’inégalité des revenus. Powell a clairement indiqué que la Fed est prête à sacrifier la croissance et la force du marché du travail pour s’assurer que cela ne se produise pas. »
John Lynch, directeur des investissements, Comerica Wealth Management
« Le rallye du marché baissier qui a commencé en octobre a été soutenu par l’espoir plutôt que la réalité. Les commentaires du président de la Fed Powell aujourd’hui ne devraient pas surprendre les investisseurs. L’emploi et la consommation ont été solides, tandis que des gains faciles dans la lutte contre l’inflation ont été réalisés.
« Plus haut pendant plus longtemps » devrait être pris au sérieux par les marchés. Nous continuons de positionner les portefeuilles en fonction de la qualité dans les titres à revenu fixe et de la valeur et des petites capitalisations rentables dans les actions. La hausse des taux et l’inflation devraient s’avérer un vent contraire pour l’expansion du P/E, de sorte que les investisseurs doivent s’attendre à ce que le rendement total provienne des bénéfices et des revenus. »
Jeffrey Roach, économiste en chef, LPL Financial
« Les taux seront probablement plus élevés que prévu, mais l’inflation reste le joker car la Fed reste dépendante des données. La Fed aura plusieurs mesures clés en main avant sa prochaine réunion, y compris un autre regard sur les ventes au détail et l’inflation.
Certes, l’inflation restera probablement élevée à court terme, car les consommateurs libèrent une demande refoulée de services, mais les prix de location, un élément clé de l’inflation, devraient baisser à mesure que de nouvelles unités multifamiliales seront mises en ligne dans les mois à venir. »