Selon un récent rapport de Évaluations de fitch.
Cette augmentation des défauts de paiement est attribuée comme un sous-produit des pressions récessionnistes croissantes, la hausse des taux d’intérêt et de l’inflation augmentant le risque de dépréciation du portefeuille, ce qui, selon la société, renforce l’importance d’une capitalisation solide, d’une discipline de tarification et d’une rentabilité pour les acheteurs de dette.
Selon la Fed de New York, la dette totale des ménages américains a augmenté de 2 % de manière séquentielle au deuxième trimestre 2022, soit 312 milliards de dollars, pour atteindre 16 000 milliards de dollars. Le rapport indique que cette augmentation de la dette a été principalement recouvrée sur les créances sur cartes de crédit débitées, les soldes des cartes de crédit américaines ayant également augmenté de 2 % (46 milliards de dollars) au deuxième trimestre.
Dans le même temps, il indique que les impayés à un stade précoce, qui ont augmenté rapidement au cours du second semestre 2021, restent inférieurs aux niveaux d’avant la pandémie et se sont normalisés en raison de la hausse des taux d’intérêt. Fitch affirme que cela a accru l’endettement des consommateurs et augmenté les coûts de service de la dette sur les créances sur cartes à taux variable, affirmant que cela équivaut à une baisse des flux de trésorerie en raison d’une diminution des avantages de relance du gouvernement.
Alors que la liquidité des consommateurs s’est améliorée en 2020 et au premier semestre 2021, en raison des avantages gouvernementaux généralisés et d’une diminution des opportunités de dépenses (pandémie, problèmes de chaîne d’approvisionnement), Fitch indique que les collections ont diminué de 16% d’une année sur l’autre en moyenne au premier semestre de 2022. Il indique que cela a été motivé par la normalisation des taux de collecte et la baisse des achats de portefeuille, et indique que les consommateurs dans les comptes de collecte « montrent déjà une certaine détresse et pourraient être moins affectés par la hausse des pressions du coût de la vie ».
Malgré cela, le rapport note qu’une inflation plus élevée et une détérioration macroéconomique peuvent affecter négativement les recouvrements et entraîner à leur tour des dépréciations de portefeuille. Alors que l’effet de levier est tombé au bas des fourchettes cibles depuis la pandémie, en raison d’un manque d’achats de portefeuille, le rapport note que même si les marchés non garantis devaient rester fermés à court terme, les émetteurs notés disposent d’une marge de manœuvre suffisante en matière de liquidité, des facilités sécurisées aux soutenir les acquisitions de portefeuille
En raison de ces variables, le rapport indique que l’augmentation des impayés de 30 jours sur des soldes impayés plus élevés devrait se traduire par des radiations plus élevées dans six à neuf mois. Le rapport indique que cela pourrait inverser les tendances à la baisse des collections restantes estimées (ERC) qui ont été observées au cours des dernières années en raison de la réduction de l’offre de NPL.
Fitch affirme également que la normalisation des pertes et une croissance plus élevée des prêts fourniront une plus grande offre de NPL de portefeuille, les opportunités d’achat devant continuer à s’améliorer à mesure que les ventes de NPL reprendront.
En termes de risque hypothécaire, le taux d’abstention en septembre a diminué de trois points de base par rapport au mois précédent pour s’établir à 0,69 % du volume total du portefeuille des gestionnaires, selon le Association des banquiers hypothécaires. Au 30 septembre, 345 000 propriétaires étaient dans des plans d’abstention, contre 360 000 fin août.
Le MBA s’attend à des pressions sur les impayés et les demandes d’abstention dans les mois à venir en raison de la détérioration des conditions économiques et des destructions causées par l’ouragan Ian.