Les actions et les obligations progressent légèrement ; les investisseurs équilibrent la Chine, les banques centrales

Par Yoruk Bahceli et Wayne Cole

(Reuters) – Les actions et obligations mondiales ont légèrement augmenté lundi alors que les investisseurs évaluaient un objectif de croissance de la Chine plus faible que beaucoup ne l’avaient prévu, avec le témoignage du président de la Fed Jerome Powell et les données sur l’emploi cette semaine qui pourraient décider du rythme des futures hausses de taux.

Il y a eu une certaine déception que Pékin ait choisi de réduire ses perspectives de croissance avec un objectif de 5 %, plutôt que les 5,5 % et plus favorisés par le marché.

Les prix des obligations d’État refuges se sont redressés, le rendement des bons du Trésor à 10 ans ayant baissé de 4 points de base à 3,92 %, après le pic de la semaine dernière au-dessus de 4 %.

Les prix du pétrole ont également chuté, reflétant une certaine morosité sur l’objectif de croissance de la Chine.

Pourtant, la récente série de données, qui a considérablement réduit les attentes d’une récession, a été suffisamment solide pour garder les investisseurs optimistes.

Alors que les actions chinoises ont chuté, l’indice MSCI le plus large des actions Asie-Pacifique hors Japon était toujours en hausse de 0,5% à 09h33 GMT, tout en atteignant un sommet de trois mois.

Les actions européennes ont également augmenté, l’indice paneuropéen ayant augmenté de 0,1 %, se rapprochant de son plus haut niveau depuis février 2022. Les marchés américains signalés devaient également ouvrir à la hausse.

« Le sentiment ce matin est dominé par l’objectif de croissance modeste et révisé en Chine, soulignant une probabilité réduite de davantage de relance », a déclaré Kristoffer Kjær Lomholt, responsable du change, de la recherche sur les entreprises et analyste en chef chez Danske Bank.

« L’annonce peut décevoir certains investisseurs, mais d’un autre côté, elle pourrait apaiser certaines craintes d’un fort impact inflationniste de la Chine », a ajouté Lomholt.

L’accent était fermement mis sur les banques centrales, avant un discours clé du président de la Fed Powell et les décisions politiques prises cette semaine par le Japon, l’Australie et le Canada.

Les marchés se sont résignés à un taux d’intérêt plus élevé de la part de la Fed, mais espèrent qu’il s’en tiendra à des augmentations d’un quart de point plutôt qu’à des hausses d’un demi-point.

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a réitéré samedi que les taux pourraient devoir augmenter, mais a fixé la barre haute pour revenir à des augmentations d’un demi-point.

Le décor est planté pour le témoignage de Powell au Congrès mardi et mercredi, où il sera sans aucun doute interrogé sur la nécessité de hausses plus importantes.

Beaucoup, cependant, pourrait dépendre de ce que le rapport de février sur l’emploi aux États-Unis révèle vendredi. Les prévisions sont centrées sur une augmentation plus modeste de 200 000 après le bond de 517 000 de janvier qui a conduit les marchés à revoir leurs attentes en matière de taux d’intérêt, mais les risques sont à la hausse.

Et cela sera suivi du rapport sur l’inflation de février le 14 mars.

« Le témoignage de Powell vient avant les chiffres de la masse salariale et de l’inflation, par conséquent, il évitera probablement de s’engager dans une voie politique », a déclaré Jan Nevruzi, analyste chez NatWest Markets.

« Les fiches de paie sont dues le dernier jour où les responsables de la Fed pourront discuter publiquement de la politique monétaire, mais l’IPC sera publié pendant la période d’interdiction », a-t-il ajouté. « Si nous nous retrouvons dans une situation où les chiffres de l’emploi et de l’inflation présentent une vision contradictoire, le résultat de la réunion de la Fed pourrait devenir encore plus difficile à prévoir. »

Le , qui mesure la performance de la devise américaine par rapport à six autres, était en mode attentiste, en baisse de 0,1 % à 104,53, tandis que l’euro s’est maintenu à 1,0633 $, juste après un récent plus bas de sept semaines.

FLURRY DE LA BANQUE CENTRALE

La Fed n’est pas la seule à avertir d’un nouveau resserrement.

Dans une interview publiée ce week-end, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré qu’il était « très probable » qu’ils augmenteraient les taux d’intérêt de 50 points de base ce mois-ci et que la banque avait encore du travail à faire sur l’inflation.

Cependant, les décisions après mars doivent être basées sur des données, a déclaré Mario Centeno, membre du conseil des gouverneurs et gouverneur de la banque centrale portugaise, soulignant l’importance de prendre en compte les prévisions économiques que la banque publiera en mars.

Cette semaine, la banque centrale australienne devrait relever ses taux de 25 points de base mardi, tandis que la Banque du Canada devrait faire une pause après avoir relevé ses taux à un rythme record de 425 points de base en 10 mois.

Ensuite, vendredi marque la dernière réunion politique du gouverneur de la Banque du Japon (BOJ), Haruhiko Kuroda, avant que Kazuo Ueda ne prenne les rênes en avril, et tous les regards sont tournés vers le sort de son outil de contrôle de la courbe des taux.

La BOJ a secoué les marchés en décembre lorsqu’elle a élargi de manière inattendue la fourchette de négociation autorisée pour les rendements obligataires à 10 ans entre -50 et +50 points de base.

Jusqu’à présent, Ueda a semblé accommodant sur les perspectives de la politique qui a maintenu le yen sur une tendance plus douce. Le yen a commencé la semaine en baisse de 0,1 % après avoir touché un plus bas de trois semaines à 137,10 la semaine dernière.

L’or a baissé de 0,2 % pour la dernière fois à 1 852 $ l’once, mais s’échangeait toujours au-dessus des creux de la semaine dernière, bénéficiant d’un recul des rendements obligataires. [GOL/]