Les actions perdent plus de terrain par crainte d’une récession imminente

Les bonnes nouvelles sur l’économie restent de mauvaises nouvelles pour Wall Street, alors que les actions ont fortement chuté vendredi, craignant qu’un marché du travail américain toujours solide ne rende en fait plus probable une récession.

Le Standard & Poor’s 500 a terminé en baisse de 2,8% après avoir brièvement chuté de 3,3% alors que les commerçants ont évalué un rapport du gouvernement montrant que les employeurs ont embauché plus de travailleurs le mois dernier que les économistes ne l’avaient prévu. La moyenne industrielle Dow Jones a chuté de 2,1% et le composite Nasdaq a perdu 3,8%.

Wall Street craint que la Réserve fédérale ne voie que la preuve que l’économie n’a pas encore suffisamment ralenti pour maîtriser l’inflation. Cela pourrait ouvrir la voie à la Fed pour continuer à augmenter agressivement les taux d’intérêt, une ligne de conduite qui risque de provoquer une récession si elle est appliquée trop sévèrement.

« La situation de l’emploi est toujours bonne et cela pourrait être un peu frustrant pour la Fed », a déclaré Brian Jacobsen, stratège principal en investissement chez Allspring Global Investments. « La Fed pense que nous avons besoin de plus de chômeurs pour s’assurer que l’inflation baisse et reste basse. »

Les actions ont chuté de plus de 20 % par rapport à des sommets records cette année en raison des inquiétudes concernant l’inflation, les taux d’intérêt et la possibilité d’une récession.

Les principaux indices ont réussi à enregistrer un gain pour la semaine, grâce à un rallye puissant mais de courte durée lundi et mardi après que certains investisseurs ont louché assez fort sur certaines données économiques plus faibles que prévu pour suggérer que la Fed pourrait prendre plus de temps pour les hausses de taux. . Mais le rapport sur l’emploi de vendredi a peut-être anéanti ces espoirs d’un pivot de la Fed. C’est un schéma qui s’est répété plusieurs fois cette année.

« Pendant une grande partie de cette année, il y a vraiment eu un certain faux optimisme parmi de nombreux investisseurs selon lesquels la Fed appuierait sur les freins et pivoterait plus tôt qu’ils ne nous l’ont dit depuis un certain temps », a déclaré Bill Merz, chef de la recherche sur les marchés financiers à US Bank Wealth Management.

« Le marché accepte de plus en plus, bien que progressivement, qu’il est très peu probable que la Fed pivote à court terme, comme certains l’espéraient », a déclaré Merz.

Les employeurs ont ajouté 263 000 emplois le mois dernier. C’est un ralentissement par rapport au rythme d’embauche de 315 000 en juillet, mais c’est toujours plus que les 250 000 attendus par les économistes.

Autre élément décourageant pour les investisseurs, le taux de chômage s’est amélioré en partie pour de mauvaises raisons. Parmi les personnes qui ne travaillent pas, elles sont moins nombreuses que d’habitude à rechercher activement un emploi. C’est la continuation d’une tendance de longue date qui pourrait maintenir une pression à la hausse sur les salaires et l’inflation.

« Nous ne sommes pas encore tirés d’affaire, mais nous devrions nous en rapprocher à mesure que l’impact d’une politique agressive commence à se faire sentir », a déclaré Matt Peron, directeur de la recherche chez Janus Henderson Investors.

En augmentant les taux d’intérêt, la Fed espère ralentir l’économie et le marché du travail. Le plan est d’affamer l’inflation des achats nécessaires pour maintenir la hausse des prix encore plus loin.

La Fed a déjà constaté certains effets, la hausse des taux hypothécaires nuisant en particulier au secteur de l’habitation. Le risque est que si la Fed va trop loin, elle pourrait entraîner l’économie dans une récession. Dans l’intervalle, des taux plus élevés font baisser les prix des actions, des crypto-monnaies et d’autres investissements.

« Tout dépend de l’inflation à ce stade », a déclaré Peter Essele, responsable de la gestion de portefeuille pour Commonwealth Financial Network. « Nous pensons que cela va se modérer au cours des prochains trimestres. »

Au total, de nombreux investisseurs voient les données sur l’emploi de vendredi garder la Fed sur la bonne voie pour relever son taux directeur de trois quarts de point de pourcentage le mois prochain. Il s’agirait de la quatrième augmentation de ce type, soit le triple du montant habituel, et porterait le taux dans une fourchette de 3,75 % à 4 %. Il a commencé l’année à pratiquement zéro.

Le pétrole brut, quant à lui, a enregistré son plus gros gain hebdomadaire depuis mars. Le brut américain de référence a bondi de 4,7 % pour s’établir à 92,64 $ le baril vendredi. Le Brent, la norme internationale, a augmenté de 3,7 % pour s’établir à 97,92 $.

Les prix du brut ont grimpé en flèche parce que les grands pays producteurs de pétrole se sont engagés à réduire leur production pour maintenir les prix à un niveau élevé. Cela devrait maintenir la pression sur l’inflation, qui est toujours proche d’un sommet de quatre décennies mais, espérons-le, en train de se modérer.

La flambée des prix du brut a fait grimper les actions des sociétés liées au pétrole, qui étaient parmi les très rares de Wall Street à augmenter vendredi. Le fournisseur de services pétroliers Halliburton a grimpé de 2 %.

Les actions des entreprises technologiques ont ouvert la voie dans la direction opposée. Ils ont été parmi ceux qui ont été les plus durement touchés par la hausse des taux de cette année, qui a le plus nui aux investissements considérés comme les plus risqués, les plus chers ou ceux qui font attendre le plus longtemps les investisseurs pour une forte croissance.

Microsoft a chuté de 5,1 % et Amazon de 4,8 %.

Au total, plus de 90 % des actions du S&P 500 ont clôturé en baisse vendredi. L’indice a chuté de 104,86 points à 3 639,66. Il s’est terminé par un gain de 1,5 % pour la semaine, son premier gain hebdomadaire en quatre semaines.

Le Dow a perdu 630,15 points à 29 296,79, tandis que le Nasdaq a perdu 420,91 points pour clôturer à 10 652,40.

Les actions des petites entreprises ont également cédé plus de terrain. L’indice Russell 2000 a chuté de 50,36 points, soit 2,9 %, à 1 702,15.

Au-delà des taux d’intérêt plus élevés, les analystes estiment que le prochain coup de marteau qui frappera les actions pourrait être une baisse potentielle des bénéfices des entreprises. Les entreprises font face à une inflation élevée et à des taux d’intérêt qui rongent leurs bénéfices, tandis que l’économie ralentit.

Advanced Micro Devices a chuté de 13,9 % après avoir averti que les revenus de son dernier trimestre devraient atteindre 5,6 milliards de dollars, en dessous de sa fourchette de prévisions précédente de 6,5 à 6,9 milliards de dollars. AMD a déclaré que le marché des ordinateurs personnels s’était considérablement affaibli au cours du trimestre, ce qui a nui à ses ventes.

Levi Strauss a chuté de 11,7 % après avoir réduit ses prévisions financières pour son exercice. Il a cité la valeur montante du dollar américain par rapport aux autres devises, qui affaiblit la valeur en dollars des ventes réalisées à l’étranger, ainsi que des perspectives plus prudentes sur les économies d’Amérique du Nord et d’Europe.

Les rendements du Trésor ont augmenté immédiatement après la publication du rapport sur l’emploi, bien qu’ils aient légèrement vacillé par la suite. Le rendement du Trésor à 10 ans, qui aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts, a grimpé à 3,88 % contre 3,83 % jeudi soir.

Le rendement à deux ans, qui suit de plus près les attentes d’une action de la Fed, est passé de 4,26 % à 4,30 %. Plus tôt dans la matinée, il a grimpé au-dessus de 4,33% et était proche de son plus haut niveau depuis 2007.