- La Fed a déjà maîtrisé l’inflation, et cela pourrait préparer les actions à un rallye fulgurant en 2023, selon Tom Lee de Fundstrat.
- Il a prédit un gain à deux chiffres dans le S&P 500, pointant vers divers indicateurs d’inflation de refroidissement.
- Les estimations des prix de base indiquent que « la Fed a « mission accomplie » alors que l’inflation tourne à 2% », a déclaré Lee.
Les actions pourraient enregistrer des gains à deux chiffres en 2023, alors que trois indicateurs montrent que la Réserve fédérale a déjà réussi à maîtriser l’inflation, selon Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat.
Un rallye boursier de cette taille dépendrait de l’assouplissement des conditions financières par la Fed, après avoir relevé les taux de 425 points de base au cours de la dernière année pour contenir l’inflation. Cette décision politique a conduit le S&P 500 à afficher une perte de 20% en 2022, marquant sa pire performance depuis 2008 – mais l’adoucissement des données d’inflation établit un pivot, a déclaré Lee.
« Si cela est exact, nous croyons [the] La Fed permettra aux conditions financières de s’assouplir », a déclaré Lee, ajoutant que les conditions financières pourraient même s’assouplir avant la prochaine réunion de la Fed en février, car elles réagissent aux commentaires publics des responsables. « C’est-à-dire qu’il s’agit moins de hausses de taux, mais plus si la Fed considère la politique actuelle comme suffisante pour atteindre ses objectifs. »
1. Les indicateurs d’inflation chutent rapidement – et certains montrent que l’inflation est revenue à l’objectif de 2 % de la Fed.
Alors que l’indice global des prix à la consommation est en hausse de 7,1 %, toujours bien au-dessus de l’objectif à long terme de 2 % de la Fed, l’IPC de base annualisé sur trois mois pour décembre pourrait afficher une lecture de 2,68 %.
Pendant ce temps, il a estimé que l’indice de base des dépenses de consommation personnelle, qui est l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, se situe autour de 2,04 %.
« Les deux chiffres sont d’environ 2 % et signifient que la « mission est accomplie » par la Fed alors que l’inflation est de 2%. Lee a écrit.
2. Les prix des matières premières se sont renversés
Les prix des matières premières, comme le pétrole, le gaz naturel et le blé, ont été l’un des principaux moteurs de l’inflation en 2022 et ont considérablement diminué au cours de l’année écoulée. Le gaz naturel a chuté de 10,5 % au premier jour de bourse de 2023, tandis que le pétrole brut a baissé de 4,1 % et le blé de 2 %.
Cela ramène les prix des trois produits de base à peu près au niveau du début de 2022 – un indicateur fort que les prix ont déjà augmenté et se refroidissent, a déclaré Lee.
3. Le marché du travail s’est considérablement assoupli
Le président de la Fed, Jerome Powell, a cité à plusieurs reprises un marché du travail tendu comme raison pour laquelle la Fed doit rester restrictive en matière de politique.
Mais les prévisions pour les données sur les offres d’emploi de novembre indiquent que le marché du travail s’est déjà considérablement affaibli, a déclaré Lee, car les 10 millions d’ouvertures attendues signifient qu’elles sont en baisse de 8% d’une année sur l’autre.
D’autres données suggèrent que les ouvertures pourraient même être plus faibles que ces estimations, a déclaré Lee, soulignant l’estimation de LinkUp de 9,9 millions.
Lee a déclaré dans une note précédente que le S&P 500 pourrait remonter jusqu’à 24 %. Son optimisme est contraire à d’autres commentateurs de Wall Street, qui ont averti que les actions pourraient chuter jusqu’à 25% au début de 2023 à cause des bénéfices des entreprises battus.