Wall Street a augmenté lundi alors que les traders ont fait leurs derniers mouvements avant un rapport qui pourrait montrer si l’inflation est sur une trajectoire de refroidissement saine ou s’il y a une pire douleur à venir.
Le Standard & Poor’s 500 a grimpé de 1,1% en prévision du rapport de mardi sur l’inflation au niveau de la consommation. La moyenne industrielle du Dow Jones a gagné 376,66 points, soit 1,1%, tandis que le composite Nasdaq a augmenté de 1,5%.
Les actions venaient de connaître leur pire semaine en près de deux mois, le dernier trébuchement d’un marché qui a lutté pendant plus d’un an en raison des inquiétudes concernant l’inflation élevée et la réponse de la Réserve fédérale à celle-ci. La Fed a relevé de manière agressive les taux à leur plus haut niveau depuis 2007 pour faire baisser la pire inflation depuis des décennies. Des taux élevés peuvent éradiquer l’inflation, mais ils le font au risque d’envoyer l’économie dans une forte récession et de freiner les prix des investissements.
Les économistes s’attendent à ce que le rapport de mardi montre que l’inflation a ralenti à 6,2 % en janvier. Ce serait en baisse par rapport à 6,5% un mois auparavant et à un pic de plus de 9% en été. Peut-être plus important que le nombre total est ce que les données montrent sur les prix des services, tels que les coupes de cheveux et les billets d’avion. L’inflation y est restée obstinément élevée alors qu’elle a commencé à baisser dans d’autres régions.
Une lecture pire que prévu ferait craindre que la Réserve fédérale reste plus ferme sur les taux que prévu, ce qui pourrait signifier plus de douleur pour Wall Street. Des chiffres plus froids que prévu, quant à eux, pourraient raviver les espoirs qui montaient plus tôt cette année pour que la Fed ralentisse les taux.
Tout le monde s’accorde à dire que l’inflation va dans la bonne direction. La question est de savoir à quelle vitesse et avec régularité l’objectif de 2 % de la Fed sera atteint, et ce que cela signifie pour le moment où la Fed suspendra ses hausses de taux et commencera éventuellement à réduire les taux.
Les rendements du Trésor ont bondi la semaine dernière après que les investisseurs ont rapproché leurs prévisions de taux de celles de la Fed, qui a déclaré qu’elle prévoyait de maintenir les taux plus élevés plus longtemps pour s’assurer que le travail soit fait sur l’inflation.
Les rendements étaient mitigés lundi avant le rapport sur l’inflation. Le rendement du Trésor à 10 ans, qui aide à fixer les taux des prêts hypothécaires et autres prêts importants, a chuté à 3,70 % contre 3,75 % vendredi soir. Le rendement à deux ans, qui a tendance à évoluer davantage selon les attentes de la Fed, était à 4,54 % et proche de son plus haut depuis novembre.
Toutes les inquiétudes concernant l’inflation et les taux surviennent dans le contexte d’une saison de publication des résultats décidément terne. Les entreprises du S&P 500 sont sur la bonne voie pour signaler une baisse de près de 5 % de leurs bénéfices pour les trois derniers mois de 2022, par rapport à l’année précédente, selon FactSet.
Selon le décompte des stratèges du Credit Suisse, cela s’annonce comme la pire saison de publication des résultats en dehors d’une récession en 24 ans.
Le pessimisme monte également au sujet des bénéfices pour les trois premiers mois de 2023, avec des prévisions en baisse.
Une baisse continue des bénéfices des entreprises est l’une des raisons pour lesquelles les stratèges de Morgan Stanley sont prudents quant au rallye des actions depuis le début de l’année, même s’ils en ont cédé une partie la semaine dernière. Le S&P 500 est en hausse de 7,8 % pour 2023 jusqu’à présent, bien qu’il reste coincé dans son marché baissier après avoir chuté de plus de 20 % par rapport à son sommet de l’année dernière.
« L’action des prix ne reflète pas la détérioration des fondamentaux ou le fait que la Fed augmente pendant une récession des bénéfices – des facteurs qui devraient finalement déterminer les creux de ce marché baissier plus tard ce printemps », ont écrit les stratèges dirigés par Michael Wilson dans un rapport. « Le rapport risque-récompense est aussi médiocre qu’il l’a été à notre avis. »
La majeure partie des rapports sur les bénéfices est déjà arrivée, avec de grandes entreprises de services publics et des détaillants parmi les entreprises vers la fin de la saison. Cette semaine à venir comprendra des rapports de Southern Co., Coca-Cola et Kraft Heinz.
Fidelity National Information Services a chuté de 12,5 % malgré la publication de bénéfices et de revenus légèrement supérieurs aux attentes pour son dernier trimestre. La société a donné des prévisions pour les résultats de 2023 qui n’étaient pas à la hauteur des attentes de Wall Street, et a annoncé qu’elle céderait son activité marchande Worldpay après l’avoir acquise il y a moins de quatre ans.
Du côté des gagnants se trouvait Henry Schein, un fournisseur de produits et services de soins de santé. Il a augmenté de 3,2% pour l’un des plus gros gains du S&P 500 après avoir annoncé un programme de rachat jusqu’à 400 millions de dollars de ses actions. Les investisseurs aiment ces programmes parce qu’ils mettent de l’argent directement dans les poches des actionnaires.
Au total, le S&P 500 a augmenté de 46,83 points à 4 137,29, le Dow a gagné 376,66 points pour clôturer à 34 245,93 et le Nasdaq a grimpé de 173,67 points à 11 891,79.