Les banques sous pression

Depuis la faillite de la SVB, le secteur financier européen est également nerveux. Les turbulences autour du Credit Suisse augmentent les inquiétudes. La BCE s’en tiendra-t-elle à sa hausse de taux annoncée de 0,5 % ? Des doutes grandissent à ce sujet.

Un spectre hante l’Europe, c’est le spectre de la faillite bancaire. Depuis la fin de la semaine dernière, la Silicon Valley Bank (SVB) a été fermée aux États-Unis, le secteur financier européen est également en ébullition. Et lorsque la question du financement a soudainement surgi au sein de la grande banque Credit Suisse, les économistes se sont alarmés. Il y a encore beaucoup à dire sur une hausse des taux de 0,5 point de pourcentage par le Conseil de la Banque centrale européenne jeudi. Cependant, les doutes sur cette étape annoncée grandissent.

L’Arabian Saudi National Bank a investi l’an dernier un milliard de dollars dans le Credit Suisse. Ammar Al Khudairy, directeur général du Saudi National, a déclaré à l’agence de presse Bloomberg qu’il n’y aurait plus de transfert d’argent. Son institut n’a aucun intérêt à détenir plus que les 9,8% actuels des actions. À partir de dix pour cent, il y a une menace d’une surveillance étatique plus stricte, de règles de transparence plus élevées et d’une réglementation plus stricte.

Dans le secteur monétaire, nerveux depuis la faillite de la Silicon Valley, l’interview a provoqué des baisses de prix dans presque toutes les actions bancaires. Le Credit Suisse a temporairement perdu près d’un tiers de sa valeur boursière. « Nous sommes une banque solide », a tenté de se calmer le PDG Ulrich Körner dans une interview télévisée, ce qui est atypique pour l’industrie. « Nous respectons et dépassons fondamentalement toutes les exigences réglementaires. Notre base de capital et de liquidité est très, très solide. »

Situation difficilement comparable des banques

Les différences entre la banque de taille moyenne et à croissance rapide de la Silicon Valley et le géant établi Credit Suisse sont énormes. La banque américaine a fait faillite pour avoir acheté et détenu d’énormes quantités de titres à revenu fixe. Comme les taux d’intérêt ont continué d’augmenter, ces titres à faible taux d’intérêt valent de moins en moins. La fortune décroissante a ruiné la banque. Les comptes annuels du Credit Suisse, en revanche, montrent que les obligations ont été considérablement réduites et ne représentent qu’une petite partie du bilan.

Mais lorsqu’un climat de crise se répand, divers cas ne jouent plus de rôle. Le sentiment anti-bancaire est palpable.

De nombreux économistes de l’industrie monétaire tentent de calmer la situation. Ils pointent les différences et tentent de mettre l’Europe sous un jour plus favorable. En ce qui concerne les employés de banque, leur intérêt personnel est clair. L’autorité de tutelle Bafin doit aussi tendre à la prudence. Il appartient au ministère fédéral des Finances. Le fait que la Bafin ait déclaré à l’agence de presse Reuters qu’il n’y avait aucun signe en Allemagne que les clients retiraient leur argent des banques en dit peu. Personne ne trouve actuellement de preuves de « ruées bancaires ».

Beaucoup considèrent que la crise bancaire en Europe est peu probable

Les voix extérieures aux personnes potentiellement touchées et au-delà de toute considération politique se voient désormais accorder un poids particulier. L’agence de notation Moody’s a souligné mardi que les banques européennes ont beaucoup moins d’obligations dans leurs livres que les américaines. Il est donc peu probable qu’une crise bancaire américaine se propage en Europe. Le président de l’Institut allemand de recherche économique Marcel Fratzscher s’est également calmé. Contrairement à la crise bancaire de 2008, le problème n’est pas la mauvaise banque. Cela s’explique par la hausse rapide des taux d’intérêt. « Beaucoup de gens ont été pris au dépourvu », a déclaré Fratzscher, qui a lui-même longtemps travaillé pour la Banque centrale européenne.

Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, avait annoncé que les taux d’intérêt seraient à nouveau relevés de 0,5 % lors de la réunion du Conseil de la BCE jeudi. Cela exercerait une pression supplémentaire sur les banques, qu’elles détiennent des titres à faible rendement ou qu’elles soient confrontées à des problèmes de financement.

Le demi pour cent arrive-t-il ?

L’économiste en chef de la Deutsche Bank pour l’Europe, Mark Wall, était déjà devenu prudent mardi. Compte tenu d’un « choc financier mondial d’une ampleur et d’une durée inconnues », il s’attend à ce que les taux d’intérêt n’augmentent que de 0,25 point de pourcentage. La plupart des autres observateurs professionnels (« observateurs de la BCE »), en revanche, étaient encore d’avis dans la matinée qu’un demi pour cent viendrait. Plus les problèmes du Credit Suisse sont devenus clairs, plus les observateurs de la BCE sont devenus prudents. « Je peux imaginer que la nouvelle incertitude pourrait influencer la décision de la BCE », déclare l’économiste en chef de Deka-Bank, Ulrich Kater Radio de Hesse.

Dans la matinée, son collègue de la Commerzbank, Jörg Krämer, avait identifié une probabilité de 75 % pour la hausse des taux et que Radio de Hesse a déclaré: « Je m’attends également à ce que les taux d’intérêt soient de cette ampleur. » Compte tenu du haut niveau d’inquiétude du Credit Suisse, il est devenu plus prudent. Les données du marché en fin d’après-midi de mercredi ont montré que la majorité s’attendait à une hausse des taux d’un quart de point seulement.

D’énormes conséquences possibles pour les économies nationales

Le fait que les banques menacées de faillite – comme c’est actuellement le cas aux États-Unis – soient soutenues et secourues par l’État est considéré par beaucoup d’un œil critique. On dit souvent que l’État se range du côté des grandes entreprises, tandis que les petites et moyennes entreprises sont exposées au vent froid du marché. En fait, la faillite d’une grande banque aurait des conséquences énormes sur les économies nationales. Non seulement les banquiers aux revenus élevés perdraient leur emploi, mais de grandes valeurs seraient également détruites : à commencer par les dépôts de particuliers, en passant par les investissements dans des fonds de pension et d’actions, jusqu’à l’effondrement du financement de nombreuses entreprises.

Les problèmes bancaires sont un poison pour toute l’économie. « Mais c’est comme ça quand on est chassé du pays où le lait et le miel coulent (= la période d’intérêt zéro) pour revenir à la normale (= des taux d’intérêt normaux de 3 à 4 pour cent) », déclare sarcastiquement l’économiste en chef de Deka, Kater. « Jusqu’à ce que vous vous y habituiez à nouveau, c’est parfois assez inconfortable. »