© Reuters. PHOTO DE FICHIER: Un téléscripteur affiche les données boursières à l’extérieur du bâtiment de la bourse mexicaine, à Mexico, Mexique, le 1er juin 2021. REUTERS / Toya Sardo Jordan
Par Noé Torres
MEXICO CITY (Reuters) – Après deux ans de sorties record de capitaux étrangers, l’économie mexicaine a rebondi en 2022 en grande partie grâce à des rendements attractifs par rapport à d’autres destinations, bien que certains analystes doutent que les performances de l’année dernière définissent une nouvelle tendance.
Un facteur important sera les coûts d’emprunt mexicains, car la banque centrale devrait mettre fin à un cycle haussier de hausses de taux.
Le marché de la dette publique mexicaine a attiré 73,5 milliards de pesos (3,9 milliards de dollars) l’an dernier en capitaux étrangers, après une baisse de 515 milliards de pesos en 2020 et 2021, selon les données officielles publiées mardi.
L’année dernière, le montant de la dette publique détenue par des étrangers a augmenté de près de 5 % pour atteindre 1 710 milliards de pesos, soit la plus forte augmentation en pourcentage depuis 2014.
La demande internationale a augmenté après que la banque centrale, connue sous le nom de Banxico, a accéléré la hausse des taux d’intérêt dans le but de lutter contre l’inflation. Le resserrement précoce de la politique monétaire du Mexique a dépassé les autres pays et a stimulé le peso. La devise a augmenté de 5% en 2022 par rapport au dollar américain.
Banxico a augmenté son taux de référence de 650 points de base depuis juin 2021, le portant à un record de 10,5 % – bien au-dessus des rendements de la dette publique américaine compris entre 4,25 % et 4,50 %.
« Pour cette année, nous pensons que l’écart se maintiendra, mais pas nécessairement tout au long de l’année », a déclaré Juan Rich, analyste chez Ve por Mas.
Banxico découplera probablement sa politique de taux de la Réserve fédérale américaine dans les mois à venir, a ajouté Rich.
Certains analystes affirment que le rythme des flux de capitaux vers le Mexique cette année dépendra probablement de l’appétit des investisseurs pour les actifs plus risqués, même en dépit d’un différentiel de taux plus étroit avec la Fed.
Mais même si la deuxième économie d’Amérique latine devrait bénéficier d’une politique monétaire moins restrictive cette année, une inflation tenace combinée à une faible croissance pourrait dompter les attentes.
« Je ne vois pas beaucoup d’argent supplémentaire arriver », a déclaré Jorge Gordillo, analyste de CI Banco.
(1 $ = 19,0601 pesos mexicains)