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- Une crise de la dette américaine est une peur « imaginaire », et les décideurs devraient se concentrer sur les problèmes « réels », a déclaré Barry Eichengreen, économiste à l’Université de Berkeley.
- Il a souligné l’importance de l’investissement, qui pourrait stimuler l’économie et alléger le fardeau de la dette.
- « Ceux qui imaginent une crise imminente de la dette font beaucoup de bruit pour rien. »
Les dettes fédérales augmentent, mais une crise de la dette américaine est une crainte « imaginaire », selon l’économiste de l’UC Berkeley et ancien conseiller du Fonds monétaire international Barry Eichengreen.
Alors que les législateurs débattent de la levée du plafond de la dette du gouvernement à 31,4 billions de dollars, il les a exhortés à orienter leurs préoccupations vers des dépenses supplémentaires pour les besoins d’infrastructures critiques.
« Ceux qui imaginent une crise imminente de la dette font beaucoup de bruit pour rien. Il vaudrait mieux que les décideurs américains économisent leur énergie – et leur capital politique – pour mener des batailles réelles plutôt qu’imaginaires », a déclaré le plus grand économiste dans un éditorial pour Project Syndicat le jeudi.
En revanche, l’économiste « Dr. Doom » Nouriel Roubini a averti que l’augmentation du fardeau de la dette au cours de la dernière décennie se heurterait à la flambée des taux d’intérêt, ce qui pourrait entraîner une crise financière et faire chuter l’économie par une grave récession.
Mais Eichengreen a repoussé ces inquiétudes, soulignant deux raisons pour lesquelles la dette américaine n’est pas aussi mauvaise que le disent certains experts.
Premièrement, la dette publique ne monte pas en flèche. Il était inférieur à 100 % du PIB en 2022, le seuil utilisé par les économistes pour déterminer si les niveaux d’endettement sont soutenables. Et bien qu’il atteindra un niveau plus préoccupant d’environ 110 % au cours des 10 prochaines années, ce n’est « en aucun cas catastrophique », a déclaré Eichengreen.
Deuxièmement, les coûts d’emprunt n’explosent pas. La Réserve fédérale a relevé le taux des fonds fédéraux de 450 points de base pour lutter contre une inflation élevée, mais ce sont des taux d’intérêt à court terme, a déclaré Eichengreen.
Les taux d’intérêt à long terme – mesurés par le rendement des obligations à 10 ans – oscillent autour de 3,6%, mais le taux réel est en fait de 1,2% après ajustement pour les prévisions d’inflation, a estimé Eichengreen.
Pendant ce temps, davantage d’investissements dans les infrastructures essentielles, le changement climatique, les soins de santé et les nouvelles technologies pourraient stimuler la productivité et accroître le potentiel de croissance de l’économie.
« Ces mêmes investissements, s’ils sont réalisés intelligemment, stimuleront la croissance économique, rendant la viabilité de la dette moins problématique », a ajouté Eichengreen.
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