Les dépenses de consommation aux États-Unis terminent 2022 sur des bases plus faibles ; ralentissement de l’inflation

Par Lucia Mutikani

WASHINGTON (Reuters) – Les dépenses de consommation aux États-Unis ont chuté pour un deuxième mois consécutif en décembre, plaçant l’économie sur une trajectoire de croissance plus faible à l’approche de 2023, tandis que l’inflation a continué de baisser, ce qui pourrait donner à la Réserve fédérale une marge de manœuvre pour ralentir davantage le rythme de son intérêt hausses de taux la semaine prochaine.

Le rapport du département du Commerce publié vendredi a également montré la plus faible augmentation du revenu personnel en huit mois, reflétant en partie une croissance modérée des salaires, ce qui n’augure rien de bon pour les dépenses de consommation. Bien que la baisse des dépenses ait été principalement dans le secteur des biens, les dépenses de services ont essentiellement stagné.

« Martelés par des prix et des coûts d’emprunt plus élevés, et se sentant moins riches, les ménages américains réduisent leurs dépenses et contribueront probablement à une contraction du PIB au premier trimestre », a déclaré Sal Guatieri, économiste principal chez BMO Capital Markets à Toronto. « La bonne nouvelle est qu’ils repoussent également les hausses de prix, ce qui aidera la Fed à lutter contre l’inflation et à limiter de nouvelles hausses de taux. »

Les dépenses de consommation, qui représentent plus des deux tiers de l’activité économique américaine, ont chuté de 0,2 % le mois dernier. Les données de novembre ont été révisées à la baisse pour montrer que les dépenses ont diminué de 0,1 % au lieu de gagner 0,1 % comme indiqué précédemment. Les économistes interrogés par Reuters avaient prévu une baisse des dépenses de consommation de 0,1 %.

Les données ont été incluses dans le rapport préliminaire sur le produit intérieur brut du quatrième trimestre publié jeudi, qui a montré que les dépenses de consommation maintenaient un rythme de croissance solide et aidaient l’économie à se développer à un taux annualisé de 2,9 %.

Le faible passage à 2023 augmente les risques d’une récession d’ici le second semestre de l’année, mais réduit également la nécessité pour la banque centrale américaine de maintenir une politique monétaire trop agressive. Le cycle de hausse des taux le plus rapide de la Fed depuis les années 1980 a poussé le marché du logement dans la récession et la fabrication est aux premiers stades d’un ralentissement.

Les coûts d’emprunt plus élevés ont sapé la demande de biens, qui sont généralement achetés à crédit. En décembre, il y a eu une baisse généralisée des dépenses en biens, reflétant en partie la baisse des prix de l’essence, qui a sapé les recettes dans les stations-service.

Les dépenses en biens manufacturés durables comme les véhicules automobiles, les biens de loisirs et les meubles et équipements de maison ont diminué de 1,9 %. Les dépenses en biens durables ont chuté de 3,0 % en novembre. Les dépenses en biens non durables comme les vêtements et les chaussures ont diminué de 1,4 % le mois dernier.

Bien que la croissance des dépenses de services contribue à ancrer la consommation, certains ménages, en particulier ceux à faible revenu, ont épuisé l’épargne accumulée pendant la pandémie de COVID-19, limitant l’ampleur des gains.

Les dépenses en services ont augmenté de 0,5 % le mois dernier, ce qui correspond au gain de novembre. Les dépenses de services ont été soutenues par le logement et les services publics, les voyages en avion et les soins de santé, ainsi que les loisirs.

Mais les Américains ont réduit leurs dépenses dans les restaurants et les bars. Cela pourrait avoir été le résultat de températures glaciales ou pourrait signaler aux consommateurs de réduire leurs dépenses discrétionnaires alors que les risques de récession augmentent.

Les actions à Wall Street étaient pour la plupart plus élevées. Le dollar s’est apprécié face à un panier de devises. Les prix du Trésor américain ont chuté.

GAINS SALARIAUX MODÉRÉS

L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a légèrement augmenté de 0,1% le mois dernier après avoir augmenté de la même marge en novembre. Au cours des 12 mois se terminant en décembre, l’indice des prix PCE a augmenté de 5,0 %. Il s’agit du plus faible gain d’une année sur l’autre depuis septembre 2021 et fait suite à une progression de 5,5 % en novembre.

Hors composantes volatiles de l’alimentation et de l’énergie, l’indice des prix PCE a gagné 0,3% après avoir progressé de 0,2% en novembre. L’indice des prix dit PCE de base a augmenté de 4,4% sur une base annuelle en décembre, la plus faible progression depuis octobre 2021, après avoir augmenté de 4,7% en novembre.

La Fed suit les indices de prix PCE pour la politique monétaire. D’autres mesures de l’inflation ont également nettement ralenti.

L’amélioration de l’inflation a été soulignée par l’enquête de l’Université du Michigan vendredi, montrant que les attentes d’inflation des consommateurs sur 12 mois ont chuté à un creux de 21 mois de 3,9 % en janvier.

L’année dernière, la Fed a relevé son taux directeur de 425 points de base, passant de près de zéro à une fourchette de 4,25 % à 4,50 %, la plus élevée depuis la fin de 2007. 31-Fév. 1 réunion, selon l’outil FedWatch de CME.

« L’économie n’est pas sortie d’affaire en matière d’inflation, mais les responsables monétaires à Washington progressent dans le ralentissement des augmentations de prix inquiétantes observées au premier semestre 2022 », a déclaré Christopher Rupkey, économiste en chef chez FWDBONDS à New York. York.

En tenant compte de l’inflation, les dépenses de consommation ont diminué de 0,3 % en décembre, la plus forte baisse en un an, après avoir diminué de 0,2 % en novembre. Cela place les dépenses de consommation sur une base de croissance plus faible au début du premier trimestre.

Avec un revenu personnel en hausse de 0,2 %, le plus faible gain depuis avril, après avoir augmenté de 0,3 % en novembre, les perspectives de dépenses sont incertaines. Les salaires ont augmenté de 0,3 %, égalant l’augmentation de novembre. Mais on espère que le plus grand ajustement au coût de la vie depuis 1981 pour plus de 65 millions de bénéficiaires de la sécurité sociale, entré en vigueur en janvier, limitera la baisse des dépenses de consommation.

Le recul de l’inflation accroît également le pouvoir d’achat des consommateurs. Le revenu à la disposition des ménages après prise en compte de l’inflation a augmenté de 0,2 %. Le taux d’épargne a atteint un sommet en sept mois de 3,4 % contre 2,9 % en novembre, les révisions des données précédentes montrant un rythme de retrait de l’épargne plus modéré que prévu.

« Nous estimons que les ménages ont encore environ neuf mois de pouvoir d’achat s’ils continuent à puiser dans leur épargne excédentaire au rythme qu’ils ont au cours des six derniers mois », a déclaré Tim Quinlan, économiste principal chez Wells Fargo (NYSE 🙂 à Charlotte, Caroline du Nord.