- Les actions défensives surperformeront début 2023, selon les stratèges d’UBS.
- Mais l’accent sera mis sur les valeurs cycliques au cours de l’année prochaine, disent-ils.
- La banque a partagé dans une note récente 37 actions « cycliques précoces » qui mèneront ce changement.
L’économie américaine entrera en récession l’année prochaine, estiment les économistes d’UBS.
Par conséquent, les actions défensives – celles qui ont tendance à bien performer dans n’importe quel environnement économique, par opposition aux actions cycliques, qui performent mieux lorsque l’économie est en bonne forme – surperformeront au premier trimestre, ont déclaré les stratèges actions de la banque dans une note à clients la semaine dernière.
Mais à mesure que la situation économique s’améliorera, les valeurs cycliques commenceront à rebondir, ont-ils déclaré. La concentration du marché sur la surperformance cyclique du changement s’intensifiera probablement au deuxième trimestre, ont déclaré les stratèges, une reprise devrait commencer à se faire sentir d’ici le milieu de 2023.
Pour avoir une idée des actions qui seront à l’avant-garde de la reprise, les stratèges ont créé un écran « début cyclique » avec des entreprises dont la performance historique répond aux critères ci-dessous.
« Nous n’incluons que les actions qui se classent dans le top 30 [percentile] de notre score de classement cyclique exclusif », a déclaré Keith Parker, stratèges en chef des actions américaines de la banque et auteur principal de la note. mois et avec une corrélation > 25 %. Nous incluons également les actions cycliques qui ont en moyenne surperformé de plus de 3% un mois avant les tournants cycliques vs défensifs depuis 2010. »
Les entreprises figurant sur la liste dont la capitalisation boursière est inférieure à 5 milliards de dollars comprennent : IPG Photonics Corporation (IPGP) ; Watts Water Technologies (WTS); PVH Corp (PVH); Vers l’Innovation (ONTO); PotlatchDeltic Corporation (PCH); Kohl’s Corporation (KSS); American Eagle Outfitters (OEA); Worthington Industries (WOR); LCI Industries (LCII); Urban Outfitters (URBN); Lindsay Corporation (LNN); Apollo Medical Holdings (AMEH); Monarch Casino & Resort (MCRI); Alexandre et Baldwin (ALEX); Fiducie de placement hypothécaire PennyMac (PMT); Patrick Industries (PATK); et Stewart Information Services Corporation (STC).
Les actions à plus grande capitalisation boursière ont tendance à surperformer les actions à petite capitalisation pendant les premiers 3/4 d’une récession, a déclaré UBS dans la note. Il en va de même pour les cycliques par rapport aux défensives.
Les 20 sur la liste avec des capitalisations boursières supérieures à 5 milliards de dollars sont répertoriées ci-dessous par ordre croissant de leurs capitalisations boursières.