Les expositions d’Honeywell ne justifient pas l’évaluation des primes, selon un analyste d’UBS

Par Sam Boughedda

Honeywell (NASDAQ 🙂 a été rétrogradé à Vendre au lieu d’Acheter avec l’objectif de prix réduit à 193 $ contre 220 $ par les analystes d’UBS dans une note mercredi.

Ils ont expliqué aux investisseurs que la société avait décidé de déclasser l’action sur une « valorisation plus que complète », un ralentissement anticipé des commandes et des « expositions sans intérêt ».

« Le carnet de commandes démesuré de 29 milliards de dollars de HON dans le ralentissement de 2023 protégera probablement les résultats à court terme ; cependant, une dynamique de commande est nécessaire pour protéger la valorisation… en particulier avec HON à une prime de 2 SDEV. Alors que les commandes du troisième trimestre ont suivi +2 % de croissance organique, les volumes a baissé de 9 % (UBSe) et le levier de prix est sur le point de s’estomper en 2023 (prix du T3 22 + 11 %). ralentissement et normalisation des délais » ont écrit les analystes.

En outre, ils ont fait valoir que les expositions au marché final ne justifiaient pas la valorisation de la prime d’Honeywell, et avec les actions HON se négociant à une valorisation historiquement élevée, UBS « catégoriserait les expositions au marché final comme juste décemment positionnées pour la macro actuelle ».

« Malgré un large optimisme autour de la Défense, nous prévoyons une trajectoire lente en 2023, car la reprise de la chaîne d’approvisionnement est à la traîne des industriels plus larges. Alors que SPS devrait bien performer dans une macro dominée par l’inflation des salaires, des marchés du travail tendus et l’accélération de l’automatisation, l’entreprise continue de décevoir avec Baisse organique annuelle de HSD entre 22 et 23E », ont ajouté les analystes.

Les actions Honeywell ont chuté en début de séance, actuellement en baisse de plus de 1%.