Les dépenses en capital ou capex du secteur des entreprises privées jouent un rôle important dans la conduite du climat d’investissement global dans l’économie. Par conséquent, une évaluation du secteur privé perspectives d’investissement est important pour évaluer les perspectives de croissance du PIB.
La plupart des économistes et des experts interrogés par le Times of India Online estiment que investissements privés sont en train de ramasser. Alors que certains ont souligné que certaines poches connaissent une croissance soutenue, d’autres estiment que davantage de mesures doivent être prises pour encourager les investissements privés.
Nikhil Gupta, économiste en chef chez Motilal Oswal Financial Services, a déclaré à TOI : « Les investissements privés, y compris les entreprises et les ménages, ont déjà fortement augmenté au cours des 18 à 24 derniers mois. » « Dans ce cadre, les investissements des ménages (immobilier résidentiel) ont surperformé les investissements des entreprises », note-t-il.
Le Dr Rupa Rege Nitsure, économiste en chef du groupe chez L&T Financial Services, est d’avis que l’investissement privé a commencé à se redresser progressivement. « Cela se reflète dans le déploiement sectoriel de la croissance du crédit non alimentaire des banques. Le gouvernement central a donné une bonne poussée d’investissement, qui doit être renforcée par les gouvernements des États », dit-elle.
Un économiste d’une grande société de financement du logement déclare également que l’investissement privé est déjà en train de reprendre. « L’utilisation des capacités est proche de 75%. Beaucoup de consolidations se produisent, par exemple dans l’industrie du ciment », explique l’économiste.
Le taux d’utilisation des capacités est un indicateur majeur des investissements privés dans l’économie. Selon les dernières données RBI, les entreprises manufacturières ont reçu de nouvelles commandes plus élevées. La croissance séquentielle (qoq) des quatre derniers trimestres consécutifs a été positive. L’utilisation des capacités corrigée des variations saisonnières a augmenté à 74,3 % au premier trimestre de l’EX23, contre 73,0 % au dernier trimestre de l’EX22.
Cependant, au niveau agrégé, l’utilisation des capacités du secteur manufacturier a enregistré une baisse saisonnière à 72,4 % au premier trimestre de l’exercice 23, contre 75,3 % au trimestre précédent.
Un économiste d’un organisme industriel de premier plan souligne que de nombreuses annonces sont faites par des entreprises dans des secteurs tels que les ressources naturelles, les énergies renouvelables, les infrastructures et la logistique.
L’article du bulletin RBI d’août sur « l’investissement privé des entreprises » indique que les annonces de nouveaux projets d’investissement ont augmenté. « Après un recul en période de pandémie, les annonces de nouveaux projets d’investissement ont considérablement augmenté en 2021-22, le coût total du projet enregistrant une augmentation d’environ 90% par rapport à 2020-21, mais restant toujours en dessous du niveau pré-pandémique », a déclaré le dit l’article. « Le secteur des infrastructures a continué d’attirer des projets d’investissement maximaux, menés par les secteurs ‘Power’ et ‘Road & Bridges' », indique-t-il.
Importante reprise généralisée des investissements privés
Madan Sabnavis, économiste en chef à la Bank of Baroda, voit les investissements reprendre dans certains secteurs. « L’investissement privé ne reprendra que lorsque la demande reprendra. Aujourd’hui, cela se produit dans certains secteurs davantage liés aux infrastructures comme l’acier, les produits chimiques plutôt que les biens de consommation », a-t-il déclaré à TOI. « Je ne m’attends pas à ce que les investissements à grande échelle reprennent cette année. Nous devrons attendre l’année prochaine », ajoute-t-il.
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Dharmakirti Joshi, économiste en chef, CRISIL est d’avis que le secteur des entreprises est en bonne santé financière pour entreprendre des investissements. « L’investissement privé reprend dans les poches – le ciment d’acier et le PLI sont liés. Une reprise des investissements à grande échelle se produira lorsque l’incertitude diminuera », a-t-il déclaré à TOI.
Incertitude mondiale
Ranen Banerjee, partenaire et responsable des services de conseil économique chez PwC, signale que les vents contraires mondiaux pourraient avoir un effet dissuasif sur la reprise des investissements privés. « L’investissement privé ne reprendra que lorsque l’utilisation des capacités dépassera 80%. Il y a une incertitude persistante sur le resserrement quantitatif et les hausses de taux aux États-Unis et sur d’autres marchés et des doutes conséquents sur l’ampleur de la détresse économique à laquelle ces économies seront confrontées », explique-t-il.
« Il y a aussi des inquiétudes sur le front intérieur quant à la tenue de la demande. Nous pouvons nous attendre à ce que la clarté commence à émerger au premier trimestre de l’exercice 24 et si le relâchement des capacités n’est pas trop élevé à ce moment-là, nous pouvons nous attendre à ce que les investissements du secteur privé commencent dans des secteurs où des contraintes de capacité apparaîtront à ce moment-là », a-t-il déclaré à TOI.
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Indranil Pan, économiste en chef chez YES BANK, souligne que l’incertitude de la demande est un facteur. « Bien que la situation soit propice à une reprise des investissements privés, le facteur gênant est les perspectives actuelles sur la trajectoire future de la demande. La demande mondiale est faible en raison de la baisse de la croissance mondiale, tandis que toute reprise de la demande intérieure sera limitée par la hausse des taux d’intérêt. , » il dit. « Le manque de visibilité claire sur la fin du jeu en ce qui concerne le cycle des taux conduit également probablement à des incertitudes dans le processus de prise de décision », ajoute-t-il.
Investissements privés : la voie à suivre
Selon DK Srivastava, conseiller politique en chef chez EY, avec les tendances mondiales favorisant les délocalisations de la chaîne d’approvisionnement, l’Inde pourrait continuer à attirer des investissements privés plus importants. « Un soutien politique par le biais de programmes tels que PLI, etc. serait également utile », a-t-il déclaré à TOI.
Le Dr Arun Singh, économiste en chef mondial chez Dun & Bradstreet, estime que les annonces dans le Budget de l’Union 2023 tenir la clé. « L’activité d’investissement devrait être soutenue par l’amélioration de l’utilisation des capacités, la poussée des dépenses d’investissement du gouvernement et le renforcement du crédit bancaire », a-t-il déclaré. « Cependant, l’investissement privé devrait reprendre après les annonces du budget de l’Union le 1er février 2023 et, surtout, la relance de l’économie mondiale », estime-t-il.
Sachchidanand Shukla, économiste en chef du groupe Mahindra, affirme qu’un lissage efficace des dépenses publiques et le suivi des projets devraient contribuer à la reprise définitive des investissements privés.
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Vikas Vasal de Grant Thornton Bharat voit un effet en spirale d’un environnement politique favorable. « L’environnement politique favorable, y compris les programmes PLI, attirera probablement davantage d’investissements dans le secteur manufacturier, ce qui aura à son tour un effet de spirale sur l’économie globale », a déclaré l’associé directeur national, Fiscalité chez Grant Thornton Bharat.
« Il y a un débat intéressant en cours sur le fait que l’Inde devrait être considérée ou évaluée séparément des marchés émergents, ce qui place l’Inde dans une position idéale pour les investisseurs mondiaux à envisager pour de nouveaux investissements – marchés boursiers, infrastructures, etc. », estime-t-il.
Selon Vasal, si les réformes politiques se poursuivent, les investissements devraient reprendre maintenant et dans un avenir prévisible. « Notre objectif devrait être d’inaugurer le prochain niveau de réformes – capital, travail, soins de santé et éducation, pour garantir que l’Inde devienne le bureau du monde et un important centre de fabrication également », ajoute-t-il.
Selon l’article de RBI sur l’investissement des entreprises privées, le cycle d’investissement se relancera dans les mois à venir. « À l’avenir, l’amélioration du bilan des entreprises privées, l’augmentation du niveau d’utilisation des capacités, la robustesse de la demande, l’augmentation des dépenses en capital et diverses initiatives politiques du gouvernement devraient raviver le cycle des dépenses d’investissement », conclut-il.