Les investisseurs se tournent toujours vers LatAm malgré la « marée rose » politique

Par Lisa Pauline Mattackal et Anisha Sircar

(Reuters) – Une vague de victoires politiques de gauche dans les plus grandes économies d’Amérique latine ne devrait pas nuire aux investissements dans la région étant donné les législatures divisées et la solide performance de leurs marchés boursiers, ont déclaré les gestionnaires de fonds au Reuters Global Markets Forum.

Les actions d’Amérique latine ont augmenté de plus de 8 % cette année, surperformant de manière significative un indice plus large d’actions des marchés émergents, en baisse de 29 %.

« L’investissement n’a pas particulièrement souffert par rapport à d’autres régions des marchés émergents et LatAm ressemble donc actuellement à un investissement plus traditionnel sur les marchés émergents », a déclaré Daniel Wood, gestionnaire de portefeuille de dette des marchés émergents chez William Blair Investment Management.

Parmi les devises d’Amérique latine, le réal brésilien est le plus performant cette année, en hausse d’environ 9 %. Il a ajouté 3% supplémentaires de gains après l’élection du président Luiz Inacio Lula da Silva, alors que les investisseurs ont applaudi l’apaisement des incertitudes politiques.

« Nous devrions nous attendre à une politique budgétaire pragmatique avec juste une expansion modérée des dépenses publiques », a déclaré Silvio Cascione, directeur du Brésil chez Eurasia Group, ajoutant que Lula était susceptible d’inclure des choix favorables au marché dans son administration pour renforcer sa crédibilité auprès des investisseurs.

Graphique : actions LatAm par rapport à l’indice de référence EMRG – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egvbynwxmpq/Pasted%20image%201667546205046.png

La victoire de Lula sur Jair Bolsonaro aux élections présidentielles brésiliennes consolide une nouvelle « marée rose » en Amérique latine, la gauche gouvernant les principales économies de la région, du Mexique à l’Argentine.

Cependant, les divisions politiques ont maintenu un « équilibre » dans les décisions politiques latino-américaines et ont empêché l’annulation des réformes économiques, a déclaré Wood.

Alejo Czerwonko, directeur des investissements, marchés émergents Amériques pour UBS Global Wealth Management, a déclaré qu’il s’attend à ce que les marchés boursiers brésiliens, qui ont bondi de 11% cette année, surperforment les autres marchés émergents compte tenu de facteurs tels que les prix élevés des matières premières, des valorisations attrayantes et une vulnérabilité relativement faible aux resserrement de la liquidité mondiale.

Même avec la hausse des valorisations, les actions brésiliennes restent bon marché – les investisseurs de l’indice MSCI Brésil paient environ 6 dollars pour chaque dollar de revenus, contre près de 18 dollars au sommet de 2020.

Czerwonko a déclaré qu’il favorisait les producteurs de produits pétrochimiques et de matières premières à l’échelle mondiale, les compagnies pétrolières nationales et les sociétés minières à faible coût qui bénéficient d’une hydroélectricité plus propre comme source d’énergie.

Le développement respectueux de l’environnement est une priorité clé pour l’administration de Lula, avec des propositions telles que la lutte contre la déforestation, le subventionnement de l’agriculture durable et la réforme du code fiscal brésilien pour inaugurer une économie verte.

Wood a déclaré qu’il aimait les obligations brésiliennes en monnaie locale compte tenu de leurs rendements attrayants et que la décision de la banque centrale brésilienne de commencer à relever les taux d’intérêt plus tôt pour lutter contre l’inflation avait placé l’économie dans une position relativement solide.

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