Les marchés pensent que la Fed est sur le point de procéder à une plus petite hausse des taux, mais voici une grande raison pour laquelle la banque centrale pourrait rester agressive lors de sa prochaine décision

• Les investisseurs s’attendent à ce que la Fed réduise sa hausse des taux d’intérêt en février.
• La détente de l’inflation alimente une vision haussière sur un mouvement de 25 points de base, mais les prix du logement peuvent encore sembler collants aux décideurs politiques.
• Les mouvements du marché suggèrent que « l’iceberg de la peur » autour de l’inflation recule, a déclaré un analyste.

L’inflation américaine ralentit globalement et renforce les attentes de la Réserve fédérale pour continuer à réduire les hausses de taux d’intérêt, mais la rigidité des prix de base signifie qu’il existe toujours un risque que les décideurs politiques maintiennent son rythme actuel, selon les analystes.

Après le rapport sur l’inflation de décembre de la semaine dernière qui montrait que le taux annuel avait ralenti à 6,5 % contre 7,1 % en novembre, les attentes ont bondi pour que la Fed relève son taux d’intérêt de référence de 25 points de base le 1er février, contre 50 points de base le mois dernier. relever.

Mais l’inflation reste au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed et les décideurs surveillent de près les prix qui excluent l’énergie et l’alimentation. Le taux de base de décembre était de 0,3 % sur une base mensuelle, contre 0,2 % en novembre. L’inflation du logement qui surveille les coûts pour les locataires et les propriétaires a grimpé de 0,8 %. Le Bureau of Labor Statistics a déclaré que l’indice du logement était le « facteur dominant » qui a poussé l’indice de base à la hausse.

« Le rapport de l’IPC était conforme au consensus, mais les détails brossent un tableau des pressions persistantes au cœur », ont écrit les économistes de Jefferies Aneta Markowska et Thomas Simons dans une note cette semaine.

« Nous pensons que [the CPI] rapport maintient une hausse de 50 points de base sur la table pour la prochaine réunion du FOMC, bien qu’il ne s’agisse en aucun cas d’un appel à haute conviction », ont déclaré les économistes. « Quelle que soit l’ampleur de la prochaine hausse, nous nous attendons à ce que le FOMC atteigne 5,1 %, la seule question est de savoir si nous y arrivons en mars ou en mai. »

David Russell, vice-président de l’intelligence de marché sur la plateforme de trading multi-actifs TradeStation, a déclaré à Insider qu’il voyait également un potentiel dans la Fed s’en tenir à une hausse des taux d’un demi-point de pourcentage lors de la prochaine réunion.

« Il y a un risque que la Fed reste belliciste pour s’assurer qu’elle a vraiment une inflation morte et enterrée », a-t-il dit, notant qu’il y a toujours une pression à la hausse sur l’inflation du logement.

Russell a déclaré que le plus gros problème est de savoir jusqu’où la Fed veut augmenter son taux directeur, qui se situe actuellement dans une fourchette de 4,25% à 4,5%. Les récentes projections trimestrielles de la Fed suggèrent que les banquiers centraux voient le taux terminal à 5,1 % cette année, tandis que les investisseurs anticipent 5,25 %.

La Fed, dirigée par le président Jerome Powell, est « très loin » de son objectif d’inflation, a déclaré Dan Raju, fondateur et PDG de Tradier, une société de courtage et de services de technologie financière. Il a déclaré à Insider qu’il voyait un mouvement de taux de février de 50 points de base toujours en jeu et prévoit que les taux atteindront 6% cette année.

« Je pense que la Fed doit continuer à adopter une attitude agressive envers les hausses de taux d’intérêt », a-t-il déclaré.

Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a également déclaré récemment que le taux directeur pourrait monter à 6%.

Appétence pour le risque

Même face à de nouvelles hausses de taux, les investisseurs en actions ont montré un appétit pour le risque, ont chacun déclaré Raju et Russell.

Raju a déclaré que son entreprise assistait à une reprise des volumes d’échanges, les actions progressant déjà dans l’espoir que l’économie puisse éviter un atterrissage brutal et que la Fed maîtrise désormais un peu l’inflation. Les données sur le marché du travail suggèrent également une vigueur continue dans ce secteur de la plus grande économie du monde.

« Les rendements obligataires en baisse, le VIX en baisse et le dollar en baisse suggèrent que l’iceberg de la peur que nous avons vu l’année dernière est presque en train de s’atténuer », a déclaré Russell. « Le marché regarde et ils voient un scénario de baisse de l’inflation … ils voient que nous arrivons à la fin de cette hausse agressive des taux. »