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De Geoffrey Smith
Investing.com — Les rendements obligataires aux États-Unis et en Europe ont plongé lundi alors que les marchés ont brusquement réévalué les perspectives d’action de la banque centrale à la suite des renflouements du week-end pour deux grandes banques américaines.
Les acteurs du marché font le pari que les craintes pour la stabilité financière empêcheront le et le d’augmenter davantage les taux d’intérêt, même si l’inflation se situe toujours bien au-dessus des objectifs de 2 % des deux banques centrales.
À 07h15 HE (12h15 GMT), le rendement des bons du Trésor de référence était en baisse de 30 points de base à 4,66%, excluant ainsi une hausse des taux de la Fed lors de sa réunion de la semaine prochaine. Jusqu’aux problèmes de Silicon Valley Bank et Banque Signature (NASDAQ:) était devenu évident, la plupart des gens s’attendaient à ce que la Fed relève la fourchette cible des fonds fédéraux de 25 points de base à 4,75%-5,0%.
Dans le même temps, le rendement des bons allemands a chuté de 17 points de base à 2,70 %. La baisse des rendements en euros a été moindre car la Banque centrale européenne a déjà annoncé très fermement qu’elle relèverait ses taux directeurs de 50 points de base chacun lors de sa réunion de jeudi, portant son taux de dépôt à 3 % et son taux de refinancement à 3,5 %.
« Réévaluation massive des taux directeurs par la banque centrale depuis jeudi », a déclaré Piet Haines Christiansen, stratège de la Danske Bank, sur Twitter. « La Fed est inférieure de 85 points de base et la BCE est inférieure de 74 points de base. »
Alors que les responsables des deux banques centrales ont insisté sur le fait que des mesures supplémentaires étaient nécessaires pour maîtriser l’inflation, beaucoup les voient pédaler sur une ligne plus douce au moins jusqu’à ce qu’il devienne clair qu’ils ont contenu les retombées des effondrements de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank. Cela semblait incertain lundi matin à New York, alors que les cours des actions des banques de la côte ouest en particulier continuaient de chuter fortement dans les échanges avant commercialisation.
Marc Ostwald, stratège en chef chez ADM ISI à Londres, a déclaré que la capacité de la Fed à contenir l’inflation avec des hausses de taux d’intérêt « est désormais fortement entravée par l’effondrement de SVB ».
« L’ampleur de la chute des rendements des obligations d’État américaines et autres ne reflète pas les risques que le marché attache aux retombées de l’effondrement de la SVB », a déclaré Ostwald, « mais plutôt une violente courte pression sur les paris antérieurs sur la hausse des taux de la Fed. , ainsi que le manque de liquidité sous-jacente du marché. »
Aux États-Unis, la partie avant de la courbe des rendements a chuté plus fortement que la partie longue. Alors que les rendements ont chuté de quelque 50 points de base, le bon du Trésor de référence n’a chuté que de 22 points de base à 3,47 %, tandis que son homologue a chuté de 30 points de base à 2,19 %.