L’inflation allemande va-t-elle bientôt baisser ?

Selon certains experts, le pic d’inflation en Allemagne pourrait bientôt être atteint. De plus en plus de signes indiquent que le taux d’inflation diminuera sensiblement au cours de l’année à venir. Un aperçu.

À 10,4 %, le taux d’inflation en Allemagne est actuellement à son plus haut niveau depuis 1951. Les prix augmentent depuis environ deux ans, pour les produits primaires tels que les matières premières et les produits industriels, ainsi que pour de nombreux articles de consommation courante. Selon une étude du cabinet de conseil EY, un consommateur sur deux déclare désormais n’acheter que l’essentiel.

Cependant, certains signes indiquent que le rythme de l’inflation pourrait bientôt ralentir. En octobre, les prix à la production ont cessé d’augmenter pour la première fois depuis 2020. Par rapport au mois précédent, ils ont même baissé de 4,2%, comme l’a annoncé cette semaine l’Office fédéral de la statistique.

Une récession laisse des traces

Selon Ralph Solveen, économiste à la Commerzbank, les derniers prix à la production laissent « espérer que les prix à la consommation culmineront également dans le taux d’inflation ». Les prix à la production sont les prix que les fabricants facturent pour leurs produits. S’ils baissent, cela a également un effet sur les prix à la consommation – avec un certain retard, ils baissent également. Jens-Oliver Niklasch de Landesbank Baden-Württemberg voit également un bon signe dans les chiffres : « Peut-être le premier signe d’un certain relâchement de la pression sur les prix causée par l’économie.

L’évolution des prix de gros est également source d’espoir : ils ont baissé par rapport au mois précédent – bien que légèrement de 0,6 %. Selon l’Office fédéral de la statistique, cela est principalement dû au fait que les produits pétroliers sont devenus nettement moins chers d’environ 5 %.

Les économistes s’attendent également à ce que l’Allemagne soit frappée par une légère récession en hiver. Par exemple, l’organisation des pays industrialisés OCDE prévoit une baisse de la production économique allemande de 0,3 % pour 2023. Selon le Fonds monétaire international (FMI), cela pourrait s’appliquer à une grande partie de l’économie mondiale au cours de l’année à venir. La faiblesse de l’économie pourrait également entraîner une réduction de la pression sur les prix et de l’inflation.

Selon Blanchard, l’inflation sera bientôt à 3%

L’économiste Olivier Blanchard va plus loin que d’autres experts dans ses prévisions. L’ancien économiste en chef du FMI a déclaré dans une interview au « Manager Magazin » que l’inflation sera probablement « une question de deux ans »: « Je suppose que le taux d’inflation sera de 2,5 à 3% à la fin de 2023 », a-t-il déclaré. l’économiste. Il estime que de nouvelles dépenses gouvernementales pour faire face à la crise actuelle sont gérables : « Il y a de la place pour des programmes de protection contre les prix élevés de l’énergie ».

En Allemagne, par exemple, il était prévu jusqu’à présent que le frein des prix du gaz et de l’électricité entre en vigueur à partir de mars – ce qui devrait ensuite également soulager les ménages et les petites entreprises rétrospectivement à partir de janvier 2023. Et le ministre fédéral des Finances, Christian Lindner, veut créer des incitations aux investissements grâce à de nouveaux allégements fiscaux.

L’aide ne prendra effet que l’année prochaine

Mais malgré les signes d’espoir, de nombreux experts mettent en garde contre un feu vert trop rapide. Après tout, les effets de la chute des prix de gros et des prix à la consommation n’atteignent les consommateurs qu’avec retard. L’aide d’État n’entrera réellement en vigueur que l’année prochaine. Et il y a encore des impondérables sur les marchés de l’énergie. Par exemple, le remplissage des réservoirs de stockage de gaz au cours de l’année à venir sera probablement un défi.

C’est pourquoi le problème de l’inflation n’est probablement pas encore résolu, estime Ralph Solveen de la Commerzbank : « Parce qu’avec la hausse plus forte des salaires, les entreprises sont confrontées à une nouvelle augmentation des coûts, qu’elles répercuteront au moins partiellement sur leurs clients », explique le expert. Les employeurs et les syndicats ont récemment convenu d’une augmentation de salaire totale de 8,5 % pour les employés de l’industrie métallurgique et électrique du sud-ouest.

Joachim Nagel, président de la Deutsche Bundesbank, ne pense pas que l’inflation ait encore atteint son pic. Des données fiables suggèrent que le taux d’inflation restera à un niveau élevé pendant un certain temps avant de baisser de manière plus significative : « Je pense qu’il est probable que la moyenne de l’année sera un sept devant la virgule », a déclaré Nagel avec un regard vers 2023.

Que fait la BCE ?

Pendant ce temps, un débat éclate parmi les membres de la BCE sur la meilleure façon pour la Banque centrale européenne d’agir dans l’environnement actuel de forte inflation. Par exemple, le chef de la banque centrale autrichienne, Robert Holzmann, soutient une autre hausse massive des taux d’intérêt lors de la prochaine réunion sur les taux d’intérêt de la BCE en décembre. Une nouvelle forte hausse des taux « donnerait un signal fort de notre détermination », a-t-il déclaré au Financial Times. Début novembre, Joachim Nagel s’est également prononcé en faveur de nouvelles hausses des taux d’intérêt.

Philip Lane, chef économiste à la BCE, n’y voit en revanche plus de « plate-forme pour envisager une très forte hausse, comme 75 points de base ». Il l’a dit dans une interview à l’agence de presse Market News. De Reuter Les économistes interrogés supposent que la BCE devrait augmenter ses taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage lors de sa réunion de décembre. Le taux directeur est actuellement de 2,0 %.