Marketmind : Le bien est-il mal ? Ça dépend de qui ou de quoi tu es

Par Wayne Cole

SYDNEY (Reuters) – Un aperçu de la journée à venir sur les marchés européens et mondiaux de Wayne Cole.

Le bien est à nouveau mauvais – ou vice versa – car les marchés craignent que les ventes au détail optimistes aux États-Unis ne conduisent à des taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps.

Certaines des performances meilleures que prévu étaient probablement dues à la hausse des prix, mais le succès de Walmart (NYSE 🙂 suggère que les remises stimulaient les volumes et pourraient être désinflationnistes.

Quoi qu’il en soit, les ventes hors automobiles et essence ont augmenté de 0,9 % et le groupe de contrôle du PIB a augmenté de 0,7 %. Cela a poussé le GDPNow de la Fed d’Atlanta à 4,4 %, ce qui implique que l’économie s’accélère et ne ralentit pas. Ce qui est mauvais pour Wall Street peut être bon pour tout le monde.

L’aplatissement haussier des bons du Trésor a été frappant, le long terme se redressant fortement et la courbe se penchant en arrière à tel point que les rendements à 10 ans sont inférieurs de 10 points de base au taux effectif des fonds fédéraux.

Lorsqu’il est moins cher d’emprunter pendant une décennie que du jour au lendemain, cela suggère que le marché obligataire parie que la Fed devra augmenter ses taux si haut que la récession est pratiquement inévitable.

On pourrait penser qu’au 21e siècle, les praticiens de la science lugubre auraient trouvé un moyen de contrôler l’inflation autre que de mettre les gens au chômage. Ce qui est bon pour les obligations sera mauvais pour tout le monde.

Ce qui nous amène à la déclaration d’automne du chancelier britannique, où des hausses d’impôts et des réductions de dépenses sont au menu, ainsi qu’une surtaxe de 11,1 % pour l’inflation.

L’austérité est apparemment nécessaire pour rassurer les investisseurs sur la crédibilité budgétaire du gouvernement, mais seulement parce qu’ils étaient tellement alarmés par le dernier effort de Downing Street à un mini-budget. Ce qui est bon pour les marchés doit donc être mauvais pour tout le monde.

Principaux développements qui pourraient influencer les marchés jeudi :

Accueil d’orateurs de banquiers centraux, dont au moins cinq de la Fed et d’autres de la BCE, de la BoE et de la BNS.

Plus d’actualités sur le commerce de détail avec les résultats de Alibaba (NYSE :), Macy’s (NYSE :), Kohl’s (NYSE 🙂 et Gap.