Marketmind : Rallye du Père Noël ? Ho ho ho

Par Jamie McGeever

(Reuters) – Un aperçu de la journée à venir sur les marchés asiatiques de Jamie McGeever.

Il y a une raison pour laquelle les investisseurs sont avertis de ne pas combattre la Fed, mais parfois ils ont encore besoin d’apprendre à leurs dépens.

Lorsque la deuxième banque centrale la plus puissante du monde se tient également aux côtés de la Fed, les marchés vont forcément avoir le nez en sang.

C’est essentiellement ce qui s’est passé la semaine dernière – une mer de rouge à travers Wall Street et les actions mondiales après que la Fed et la Banque centrale européenne ont relevé les taux d’intérêt de 50 points de base et ont donné les signaux les plus clairs à ce jour qu’ils sont loin d’être terminés.

Bien sûr, la Fed est plus proche de la fin de son cycle de hausse des taux que la BCE, ce qui explique peut-être pourquoi les marchés des taux continuent de parier sur un pivot du président de la Fed, Jerome Powell, plus tard l’année prochaine, même s’il est catégorique, il n’y en aura pas. .

Les craintes de récession aux États-Unis et de ralentissement mondial se sont intensifiées vendredi après la publication des chiffres les plus faibles du PMI américain depuis plus de deux ans. Plus tôt dans la semaine, les ventes au détail aux États-Unis et une série de données chinoises ont également largement dépassé les prévisions.

Et c’est l’économie dans laquelle les banques centrales du monde entier augmentent encore les taux d’intérêt ?

Cela donne le ton pour la semaine en Asie, où les pièces maîtresses seront les décisions de politique monétaire au Japon et en Indonésie, le procès-verbal de la dernière réunion politique de la RBA et les lectures d’inflation au Japon, à Hong Kong, en Malaisie et à Singapour.

La BOJ devrait maintenir son taux directeur à -0,10 % et réaffirmer son engagement de « contrôle de la courbe des taux » de plafonner le rendement des obligations d’État à 10 ans à 0,25 %.

Mais contrairement aux dernières décennies, des voix bellicistes au sein de la BOJ se font entendre, juste au moment où le mandat du gouverneur Haruhiko Kuroda touche à sa fin en mars.

La décision intervient trois jours avant la publication des chiffres de l’inflation de novembre. L’inflation annuelle de base de l’IPC devrait grimper à 3,7 % en novembre, contre 3,6 % en octobre, marquant un nouveau sommet en 41 ans.

Inflation de l’IPC de base au Japon : https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egvbyyjdopq/JapanCoreInflation.jpg

Inflation globale de l’IPC au Japon : https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgpdkkjynvo/JapanInflation.jpg

En effet, Kyodo a rapporté samedi que le gouvernement japonais était sur le point de réviser une déclaration conjointe vieille de dix ans avec la BOJ qui engage la banque centrale à atteindre 2 % d’inflation « le plus tôt possible », faisant de l’objectif d’inflation de 2 % un objectif plus flexible. .

La Banque d’Indonésie, quant à elle, devrait faire sa version du remaniement de la Fed, réduisant le rythme des hausses de taux à 25 points de base après trois mouvements consécutifs de 50 points de base. La plupart des analystes s’attendent à ce que le taux de prise en pension à sept jours soit porté à 5,50% contre 5,25%.

Une année meurtrière tire à sa fin. Y aura-t-il un rallye du Père Noël, même mini, la dernière semaine avant Noël ?

Trois développements clés qui pourraient donner plus de direction aux marchés lundi :

– Indice Ifo allemand (décembre)

– de Guindos de la BCE parle

– Indice du marché du logement américain NAHB (décembre)