Moody’s rétrograde certaines parts d’Adani, MSCI réduit sa pondération alors que les inquiétudes grandissent

Par Tanvi Mehta, Scott Murdoch et Rodrigo Campos

NEW DELHI/SYDNEY/NEW YORK (Reuters) – Moody’s (NYSE 🙂 a abaissé vendredi les perspectives de notation de certaines entités du groupe Adani, tandis que MSCI a déclaré qu’il réduirait les pondérations de certaines sociétés dans ses indices, les derniers coups portés au conglomérat indien plongé dans la crise par le rapport d’un vendeur à découvert.

Le vendeur à découvert basé à New York, Hindenburg Research, dans un rapport du 24 janvier, a accusé le groupe Adani de manipulation d’actions et d’utilisation abusive de paradis fiscaux offshore qui masquent l’étendue de l’actionnariat des membres de la famille Adani dans les entreprises du groupe.

Le conglomérat, qui a nié tout acte répréhensible, a depuis été frappé par une déroute boursière qui a effacé quelque 110 milliards de dollars de la valeur de ses sept principales sociétés cotées.

Vendredi, Moody’s a annoncé une révision à la baisse des perspectives de notation à négative de stable pour quatre entreprises – Adani Green Energy, Adani Green Energy Restricted Group, Adani Transmission Step-One Ltd et Adani Electricity Mumbai Ltd.

« Ces actions de notation font suite à la baisse significative et rapide des valeurs boursières des sociétés du groupe Adani suite à la publication récente d’un rapport d’un vendeur à découvert soulignant les problèmes de gouvernance au sein du groupe », a déclaré Moody’s.

Par ailleurs, MSCI a réévalué la taille des flottants libres de certaines sociétés, après avoir déterminé qu’il y avait « une incertitude suffisante » entourant certains investisseurs dans les sociétés Adani. Il s’est lancé dans l’examen après avoir reçu les commentaires des acteurs du marché.

En plus de la société phare du groupe, Adani Enterprises, MSCI a annoncé qu’il prévoyait de réduire les pondérations d’Adani Total Gas – une entreprise avec les français TotalEnergies et Adani Transmission, une société de transport d’électricité.

Elle réduira également la pondération d’ACC, un important cimentier indien racheté au suisse Holcim (SIX:) l’an dernier mais qui ne fait pas partie des sept principales sociétés cotées du groupe Adani.

Le fondateur de Hindenburg, Nathan Anderson, a déclaré que l’examen de MSCI était « une validation de nos conclusions ». Adani Group n’a pas répondu vendredi à une demande de commentaire de Reuters.

Les quatre sociétés avaient une pondération combinée de 0,4 % dans l’indice MSCI des marchés émergents au 30 janvier. Les changements entrent en vigueur le 1er mars.

« Le flottant libre inférieur obligera les investisseurs passifs à vendre des actions pour réduire leur erreur de suivi avec l’indice », a déclaré Brian Freitas, un analyste de Periscope Analytics qui publie sur Smartkarma.

Il a estimé qu’il y aurait environ 570 millions de dollars à vendre par des fonds passifs dans Adani Enterprises, Adani Total Gas et Adani Transmission le 28 février.

La déroute des actions a accru les inquiétudes quant au fait que la perte de confiance dans le groupe dirigé par le milliardaire Gautam Adani pourrait se transformer en perte de confiance dans les entreprises indiennes en général.

Il y a eu des protestations au parlement, les législateurs exigeant une enquête. Adani Enterprises, une société d’extraction de charbon et l’incubateur du groupe pour les nouveaux projets, a également été contrainte de suspendre une offre d’actions de 2,5 milliards de dollars.

Les actions d’Adani Enterprises ont clôturé de 4% vendredi après une chute de 11% la veille, lorsque MSCI a signalé les changements. Adani Transmission et Adani Total Gas ont perdu 5 % vendredi, tandis qu’ACC a perdu 2 %.

(Graphique : Les actions d’Adani Enterprises plongent après le rapport Hindenburg Les actions d’Adani Enterprises plongent après le rapport Hindenburg – https://www.Reuters.com/graphics/ADANI-INDIA/gdpzqdamwvw/chart.png)