Pas de gros rallye des actions jusqu’à ce que les coupes de la Fed deviennent un consensus, maintenant seulement à 28% – BofA

Par Senad Karaahmetovic

Les attentes de croissance mondiale sont proches de leurs plus bas historiques, selon la dernière enquête mondiale auprès des gestionnaires de fonds (FMS) menée par Bank of America.

Les attentes de croissance ne sont en hausse que de plus de 40 points de pourcentage par rapport aux récents plus bas historiques. 87% des gestionnaires de fonds s’attendent à une baisse de l’inflation tandis que 60% des DSI ont dit à leurs PDG de réduire la dette.

Les résultats de l’enquête ont également montré que le positionnement des investisseurs est en territoire « ne s’aggrave pas beaucoup », ont déclaré les stratèges de BofA aux clients dans une note. Les niveaux de liquidités sont au plus haut depuis avril 2001 tandis que les investisseurs sont à 3 écarts-types. Sous-pondérer les actions, ce qui ne demande qu’un « autre rallye baissier ».

« Nous disons toujours » gros creux « ,  » gros rallye « au premier semestre 23 lorsque les réductions de la Fed deviendront un consensus (28% s’attendent à une baisse des taux courts en octobre FMS) », ont ajouté les stratèges.

Ils ont également noté que le FMS a montré que la capitulation macro et des investisseurs est terminée alors que la capitulation politique ne fait que commencer.

« Dans tous les « grands creux », les investisseurs prévoient des baisses de taux ; les attentes du FMS concernant la baisse des taux courts étaient de 5 % en mars, maintenant de 28 %, étaient de 65 % aux « grands creux » précédents ; la plupart des investisseurs depuis novembre 2008 s’attendent à une baisse des rendements obligataires au cours des 4 prochains trimestres mais FMS indique le déflateur US PCE

Surpondérer les liquidités, les services publics, les produits de base et les transactions les plus encombrées, aux côtés des actions courtes, de la zone euro et de la technologie.