© Reuters. PHOTO DE DOSSIER: William Ackman, fondateur et PDG du fonds spéculatif Pershing Square Capital Management, prend la parole lors de la Sohn Investment Conference à New York, le 4 mai 2015. REUTERS / Brendan McDermid
Par Nell Mackenzie
LONDRES (Reuters) – Le fonds Pershing Square de l’investisseur milliardaire William Ackman a récolté 2,7 milliards de dollars sur les transactions de taux d’intérêt en 2022, mais pas assez pour combler les pertes et le fonds a terminé l’année en baisse de près de 9%, selon une présentation aux investisseurs vue par Reuters.
Les indices boursiers américains ont connu une année 2022 lamentable avec une chute de près de 20 %, alors que la Réserve fédérale luttait contre la flambée de l’inflation avec des hausses agressives des taux d’intérêt qui ont secoué les marchés.
Pershing Square Capital Management en 2022 a perdu 8,8% de sa valeur liquidative, son pire résultat depuis 2016, tandis que le cours de son action a chuté de 14,6%, a montré la présentation du 9 février.
Les actifs moins les passifs du fonds d’Ackman se négocient avec une décote par rapport au cours de son action. Le fonds pourrait envisager de déplacer sa cotation de l’Europe vers les États-Unis pour y remédier, a déclaré vendredi une note d’analyste de Jefferies.
« Cela offrirait probablement une très bonne chance de réduire considérablement la décote, étant donné que le lien entre le fonds et le gestionnaire a toujours été les États-Unis de toute façon », indique la note de Jefferies.
« Cette possibilité est également quelque chose qui, selon nous, ne se reflète pas actuellement dans le cours de l’action de PSH », a-t-il déclaré.
Le contenu de la présentation a été rapporté jeudi par Institutional Investor.
Pershing Square détient traditionnellement un plus petit nombre d’investissements. Les positions en actions dans des sociétés telles que Lowe’s (NYSE :), Netflix (NASDAQ :), Chipotle Mexican Grill (NYSE :), Domino’s Pizza (NYSE :), Hilton et Universal Music Group (AS 🙂 ont nui à la performance positive ailleurs, la note a dit.
Aucune commission de performance n’a été facturée par Pershing Square Holdings en 2022, selon la présentation.
Des positions dans Netflix et Domino’s Pizza ont été vendues afin de libérer du capital pour de nouvelles opportunités, a indiqué la présentation.
La protection des taux d’intérêt sous la forme de dérivés connus sous le nom de swaptions, un pari sur la volatilité des marchés des taux, la société de restauration rapide Restaurant Brands International (NYSE :), les couvertures énergétiques et les rachats d’actions ont tous retracé les pertes, selon la présentation.
Les couvertures de taux d’intérêt ont été initiées fin 2020 et début 2021. En 2022, le fonds a pris de nouvelles positions sur les taux d’intérêt à long terme, les devises et l’énergie, a-t-il déclaré.
La Fed a relevé ses taux de près de zéro en mars à une fourchette de 4,25 % à 4,5 % l’an dernier, augmentant les taux de 25 points de base supplémentaires la semaine dernière.
Pershing Square a refusé de commenter.