Plusieurs macro-facteurs soutiennent une reprise des fusions et acquisitions – BofA

Par Sam Boughedda

Dans une note aux clients vendredi, les analystes de BofA ont déclaré que le soutien à une large reprise des fusions et acquisitions pourrait être bloqué par la macro, mais plusieurs facteurs soutiennent une reprise aux États-Unis.

« L’activité des transactions a été la plus élevée lorsque les petites capitalisations sont bon marché par rapport aux grandes capitalisations (très vrai aujourd’hui) ; la perturbation est également un moteur (bifurcation extrême entre les sociétés à forte et à faible croissance aujourd’hui) et les entreprises à petite et à grande capitalisation ont suffisamment de liquidités sur leur bilans. Mais les fusions et acquisitions sont cycliques et les faibles rendements du marché ont entraîné un faible nombre de transactions », ont écrit les analystes.

Les analystes ont également reconnu que le resserrement des conditions de crédit/la hausse des taux sont également des vents contraires, mais l’amélioration/la visibilité macro devraient ouvrir la porte à davantage de transactions.

« Alors que l’activité globale de fusions et acquisitions aux États-Unis depuis le début de l’année se situe en dessous des niveaux de 21, les transactions dans le domaine de la santé (dirigées par Biotech) sont en bonne voie pour une année record depuis 1997 et les transactions Tech (dirigées par Software) sont au plus haut depuis 16. Un retardataire : Finances, avec des transactions au plus bas depuis 2011. Dans l’ensemble, dans l’ensemble des fusions et acquisitions aux États-Unis, nous avons vu plus de privatisations cette année, ce qui pourrait compenser une partie de la récente augmentation du nombre de sociétés publiques par rapport aux creux de deux décennies  » ont ajouté les analystes.

Les analystes ont également déclaré que les fusions et acquisitions dans le domaine de la santé et des logiciels devraient se poursuivre sur la base des valorisations du SMID.