Si les querelles s’arrêtent un jour sur la nouvelle offre d’achat d’Elon Musk sur Twitterles experts disent qu’il fait toujours face à un énorme obstacle à la conclusion de l’accord de 44 milliards de dollars : maintenir son financement en place.
Plus tôt cette semaine, Musk a fait marche arrière et a déclaré qu’il procéderait à l’acquisition de la société de médias sociaux dans les mêmes conditions qu’il avait acceptées en avril. Mais après des mois de tweetstorms et de barbes juridiquesil y a des cicatrices et des soupçons des deux côtés.
Les experts disent que dans les coulisses, les banques pourraient se démener pour trouver des acheteurs pour 12,5 milliards de dollars de dettes dans le cadre de l’accord, et Musk essaie de maintenir un groupe d’investisseurs en actions qui investit des milliards de plus. Le milliardaire erratique est sur le crochet pour le reste.
Les combats se sont poursuivis jeudilorsque les avocats de Musk ont déclaré que Twitter refusait d’accepter sa nouvelle offre d’achat de la société. Ils ont cherché à retarder un procès à venir sur le procès de Twitter qui pourrait le forcer à conclure l’accord.
Mais les avocats de Twitter ont déclaré que c’est Musk qui bloque tout, et que ses efforts pour suspendre le procès « est une invitation à de nouveaux méfaits et retards ».
En fin de compte, un juge a accepté de donner à Musk plus de temps pour conclure l’affaire, mais a déclaré que le procès se poursuivrait en novembre s’il ne le faisait pas.
Musk est encore plus sur le point de conclure l’accord qu’il ne l’était en avril car il s’est maintenant engagé auprès d’un juge, pas seulement sur Twitter, qu’il a le financement et a juste besoin de plus de temps, a déclaré Zohar Goshen, professeur de droit à Columbia. Université.
« Maintenant, le juge est en mesure de dire: » Juste ou pas juste, je m’en fiche. Vous apportez l’argent », a déclaré Goshen.
Mais avec tant de choses en jeu, voici ce qui pourrait à nouveau faire dérailler l’affaire :
FINANCEMENT BANCAIRE
Un groupe de banques, dont Morgan Stanley et Bank of America, ont signé pour prêter 12,5 milliards de dollars de l’argent dont Musk a besoin pour l’accord. Dans la requête en justice de jeudi, Musk allègue que Twitter ne veut pas annuler le procès en raison d’une crainte « sans fondement » que Musk ne puisse pas obtenir le financement bancaire.
« Aucun tel échec ne s’est produit à ce jour », indique la motion. « Les avocats des parties au financement par emprunt ont indiqué que chacun de leurs clients est prêt à honorer ses obligations. »
Les banques sont « essentiellement cimentées » à l’accord par des contrats solides, a déclaré l’analyste de Wedbush, Dan Ives. Mais le marché de la dette a radicalement changé depuis avril. La bourse a chuté, l’inflation est élevéeet les taux d’intérêt sont en hausse alors que la Réserve fédérale tente de ralentir l’économie.
Les banques vendraient la dette à des investisseurs institutionnels, mais il n’y a plus beaucoup d’appétit pour participer à des rachats qui accablent les entreprises de grosses dettes. Les banques pourraient être tenues de prêter elles-mêmes.
« Les banques seraient vraiment heureuses de ne pas avoir à prendre le risque de financer ces prêts », a déclaré Erik Gordon, professeur de droit et de commerce à l’Université du Michigan. « Les accords semblent être très solides, mais je pense que les banques ont leurs avocats qui passent des nuits blanches à essayer de les en sortir s’ils le peuvent. »
INVESTISSEURS EN ACTIONS
Les investisseurs qui obtiendraient des capitaux propres sur Twitter sont censés injecter des milliards. Ives estime qu’ils avaient convenu de 15 à 16 milliards de dollars. Mais certains investisseurs peuvent hésiter à rester compte tenu des changements du marché et des accusations répétées de Musk contre Twitter concernant le nombre de bots sur la plate-forme..
Le fonds souverain du Qatar a refusé de commenter cette semaine les 375 millions de dollars promis par sa filiale en mai. Plusieurs autres investisseurs n’ont pas répondu aux demandes de commentaires pour savoir s’ils participaient toujours.
Les engagements de capital de Musk – y compris 1 milliard de dollars de l’ami de Musk et co-fondateur d’Oracle, Larry Ellison – sont sur un terrain plus fragile si certains de ce groupe diversifié de bailleurs de fonds ont changé d’avis, a déclaré Kevin Kaiser, professeur adjoint de finance à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie. .
« Personne ne sait – je ne sais pas de toute façon – quel est leur engagement », a déclaré Kaiser. « Alors sont-ils capables de reculer ? Parce que s’ils sont capables de reculer, il est sur le crochet.
ARGENT MUSCULAIRE
Musk, la personne la plus riche du monde avec une valeur nette de 231 milliards de dollars selon Forbes, doit injecter son propre argent, mais combien dépend du nombre d’investisseurs en actions qui restent.
La majeure partie de sa richesse est liée aux actions de la société de voitures électriques qu’il dirige, Tesla Inc. Depuis avril, il a vendu pour plus de 15 milliards de dollars d’actions Tesla.vraisemblablement pour payer sa part.
Si des investisseurs en actions abandonnent, cependant, Musk devra soit les remplacer, soit injecter plus d’argent, alimentant la spéculation selon laquelle il pourrait devoir vendre plus d’actions Tesla. La part de Musk dans l’accord initial était d’environ 15,5 milliards de dollars, a estimé Ives.
LA GARANTIE
Il est clair que le conseil d’administration de Twitter est très suspect envers Musk car il a saccagé l’entreprise depuis des mois maintenant, alléguant qu’elle compte beaucoup moins d’utilisateurs quotidiens qu’elle ne le signale aux investisseurs.a déclaré Gordon.
Cela a diminué la valeur de Twitter et rendu l’investissement dans l’accord moins attrayant, dit-il. Et parce que Musk a déjà tenté de se retirer de l’accord une fois, Twitter voudra une sorte de garantie qu’il ne se retirera plus.
Cela, a déclaré Ives, est susceptible d’être une grosse somme d’argent détenue sur un compte séquestre non remboursable qui irait sur Twitter si Musk ne livre pas.
SIGNES DE PROGRÈS
Certains signes indiquent que l’accord sera encore conclu. Twitter dit qu’il attend avec impatience de conclure l’accord d’ici le 28 octobre. La déposition de Musk dans le procès, prévue jeudi à Austin, au Texas, a été reportée. La motion de Musk dit que les banquiers sont toujours là. Et le groupe d’investisseurs d’origine ne parle pas publiquement d’un renflouement.
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Krisher a rapporté de Detroit, O’Brien de Providence, Rhode Island.