Powell: La Fed maintiendra ses taux plus élevés plus longtemps pour réduire l’inflation

WASHINGTON (AP) – La Réserve fédérale va pousser les taux plus haut que prévu et les y maintenir pendant une période prolongée, a déclaré mercredi le président Jerome Powell dans des remarques destinées probablement à souligner l’orientation résolue de la Fed. sur la lutte contre l’inflation tenace.

Pourtant, dans un discours à la Brookings Institution, Powell a également signalé que la Fed pourrait augmenter son taux directeur d’un demi-point lors de sa réunion de décembre, une augmentation plus modeste après quatre hausses consécutives de trois quarts de point. Les hausses de taux pourraient alors tomber à une taille plus traditionnelle d’un quart de point lors de ses réunions de février et de mars, sur la base des prévisions précédentes de la Fed.

Powell a déclaré que la Fed cherchait à augmenter son taux de référence suffisamment pour ralentir l’économie, l’embauche et la croissance des salaires, mais pas au point d’envoyer les États-Unis en récession.

Il a relevé le taux six fois cette année pour atteindre une fourchette de 3,75 % à 4 %, la plus élevée en 15 ans. Ces hausses ont fortement fait grimper les taux hypothécaires, faisant chuter les ventes de maisonstout en augmentant les coûts de la plupart des autres prêts aux particuliers et aux entreprises.

« Nous pensons que ralentir à ce stade est un bon moyen d’équilibrer les risques », a déclaré Powell. « Le moment de modérer le rythme des augmentations de taux pourrait venir dès la réunion de décembre », qui aura lieu les 13 et 14 décembre.

Les marchés financiers se sont redressés en réponse à la suggestion de Powell que les augmentations de taux ralentiront. Le S&P 500 a bondi de 122 points, soit 3,1 %. Il était tombé avant que Powell ne parle.

Mais Powell a également souligné que de plus petites hausses ne devraient pas être considérées comme un signe que la Fed abandonnera bientôt sa lutte contre l’inflation.

« Il est probable que le rétablissement de la stabilité des prix nécessitera de maintenir (les taux d’intérêt) à un niveau restrictif pendant un certain temps », a déclaré Powell. « L’histoire met fortement en garde contre un assouplissement prématuré de la politique. »

Powell a reconnu qu’il y avait eu de bonnes nouvelles sur le front de l’inflation, avec le coût des biens tels que les voitures, les meubles et les appareils électroménagers en recul. Il a également déclaré que les loyers et autres frais de logement – ​​qui représentent environ un tiers de l’indice des prix à la consommation – devraient baisser l’année prochaine.

Mais le coût des services, qui comprend les restaurants, les voyages et les soins de santé, continue d’augmenter à un rythme rapide et sera probablement beaucoup plus difficile à maîtriser, a-t-il déclaré.

« Malgré certains développements prometteurs, nous avons encore un long chemin à parcourir pour rétablir la stabilité des prix », a déclaré Powell.

Le président de la Fed a désigné la forte hausse des embauches et des salaires comme le principal moteur du maintien des coûts des services à un niveau élevé. Les chèques de paie, en moyenne, ont bondi d’environ 5% au cours de la dernière année, avant l’inflation, le rythme le plus rapide en quatre décennies.

« Nous voulons que les salaires augmentent fortement, mais ils doivent augmenter à un niveau compatible avec une inflation de 2% au fil du temps », a déclaré Powell. Une croissance des salaires d’environ 3,5% par an répondrait à ces critères, a-t-il déclaré.

Ralentir les augmentations des chèques de paie sera probablement difficile, a-t-il déclaré, car les gains salariaux robustes sont en grande partie dus à une pénurie de main-d’œuvre qui a commencé pendant la pandémie et ne montre aucun signe de fin prochaine.

Les responsables de la Fed avaient espéré voir le nombre de personnes travaillant ou cherchant du travail rebondir plus fortement à mesure que la pandémie diminuait, mais cela ne s’est pas produit.

Le manque de travailleurs reflète une augmentation des retraites anticipées, le décès de plusieurs centaines de milliers de personnes en âge de travailler à cause du COVID-19, une forte baisse de l’immigration et un ralentissement de la croissance démographique, a déclaré Powell.

L’offre de travailleurs étant limitée, les politiques de taux d’intérêt plus élevés de la Fed devront réduire la demande des entreprises en nouveaux employés pour répondre au niveau inférieur de l’offre, a-t-il ajouté.

Les économistes s’attendent généralement à ce que cela signifie une augmentation des licenciements et un taux de chômage plus élevé, l’économie pouvant tomber en récession.

Mais Powell, dans des remarques lors d’une séance de questions-réponses, a laissé espérer que les employeurs pourraient réduire le nombre presque record d’offres d’emploi qu’ils ont publiées.plutôt que de licencier un grand nombre de travailleurs.

Selon un rapport du gouvernement plus tôt mercredi, les entreprises ont réduit leurs offres d’emploi d’environ 1,5 million depuis mars, bien qu’il y ait encore environ 1,7 emplois ouverts pour chaque chômeur. Ce ratio oblige de nombreuses entreprises à offrir des salaires plus élevés pour attirer et retenir le personnel.

Pourtant, Powell a déclaré que les employeurs pourraient réduire davantage ces ouvertures, tout en ne procédant qu’à des licenciements limités, car les hausses de taux de la Fed ralentissent les emprunts et les dépenses.

« Je continue de croire qu’il existe une voie vers un atterrissage en douceur ou en douceur … le chômage augmente, mais ce n’est pas un atterrissage brutal, ce n’est pas une grave récession », a-t-il déclaré.

Le rapport sur l’inflation du mois dernier a montré que les prix avaient augmenté de 7,7 % en octobre par rapport à l’année précédente, mettant à rude épreuve le budget de nombreuses familles. Il s’agit toutefois d’une baisse par rapport au sommet de 9,1 % atteint en juin.

Les responsables de la Fed espèrent qu’en resserrant le crédit, ils pourront ralentir les dépenses des consommateurs et des entreprises, réduire la croissance des embauches et des salaires et calmer l’inflation. Powell a déclaré que les efforts de la Fed ont ralenti la demande et devront la maintenir « pendant une période prolongée ».