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« Il n’y a pas de temps pour s’arrêter », déclare le directeur de la BCE.
(Photo: dpa)
Ljubljana De l’avis de plusieurs observateurs des devises, la Banque centrale européenne (BCE) doit relever les taux d’intérêt jusqu’à ce que l’économie soit ralentie dans la lutte contre la poussée de l’inflation. « Il n’y a pas de temps pour s’arrêter », a déclaré la directrice de la BCE, Isabel Schnabel, lors d’un événement organisé par la banque centrale slovène à Ljubljana jeudi.
L’évolution de l’inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils de l’énergie et de l’alimentation, indique que la hausse des prix pourrait durer plus longtemps. « Nous devrons continuer à augmenter les taux, probablement dans la zone restrictive », a-t-elle déclaré. Leurs collègues du Conseil des gouverneurs, le gouverneur de la banque centrale de Slovénie, Bostjan Vasle, et le gouverneur de la banque centrale de Slovaquie, Peter Kazimir, ont fait des déclarations similaires lors de l’événement.
Le marché estime actuellement que le taux de dépôt, le niveau de taux d’intérêt neutre auquel une économie n’est ni ralentie ni réchauffée, se situe entre 1,5 et 2,0 %. La prochaine réunion sur les taux d’intérêt de la BCE aura lieu le 15 décembre. Récemment, certains chiens de garde de l’euro avaient également souligné les dangers d’une hausse excessive.
Par exemple, le directeur de la BCE, Fabio Panetta, a fait valoir que la zone euro est beaucoup plus vulnérable que les États-Unis face au ralentissement économique mondial et à la hausse des prix de l’énergie. L’inflation dans la zone euro a atteint un record de 10,7 % en octobre.
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Il est désormais plus de cinq fois supérieur à l’objectif de 2 % fixé par la BCE. Pour contrer cela, la BCE a relevé ses taux d’intérêt directeurs plusieurs fois de suite – la dernière fois deux fois de 0,75 point de pourcentage. Le taux d’intérêt directeur auquel les banques de la zone euro empruntent de l’argent à la BCE est désormais de 2,0 %. L’intérêt sur les dépôts, qui est décisif en bourse et que les instituts reçoivent de la banque centrale pour le stationnement des fonds excédentaires, est de 1,5 %.
Selon Schnabel, le danger d’une récession dans la zone euro a maintenant augmenté. Si cela se produisait, un effondrement économique profond est peu probable, a-t-elle ajouté. « La récession en tant que telle ne suffira pas à faire baisser l’inflation autant qu’il le faut pour revenir à notre objectif d’inflation », a déclaré Schnabel.
Seule une profonde récession accompagnée d’une forte augmentation du chômage pourrait atténuer sensiblement la pression inflationniste. « C’est peu probable pour le moment », a-t-elle déclaré, citant un marché du travail robuste, une épargne excédentaire importante et une aide budgétaire massive du gouvernement.
Vasle s’attend à un rallye au-dessus des niveaux neutres
Le chef de la banque centrale slovène, Vasle, s’est également prononcé en faveur de nouvelles hausses des taux d’intérêt. « Nous devrons très probablement aller au-delà de ce qui est actuellement compris comme un taux neutre », a-t-il déclaré.
De plus, selon Vasle, il convient de commencer par le soi-disant « resserrement quantitatif » en 2023. C’est ainsi que les experts décrivent la fonte des avoirs obligataires élevés de la banque centrale. En raison des achats massifs d’obligations de ces dernières années, le bilan de la BCE s’est maintenant gonflé à environ neuf billions d’euros.
Du point de vue du patron de la banque centrale slovaque, Kazimir, tous les risques pointent actuellement dans le sens d’une hausse de l’inflation. De son point de vue, les vastes programmes de soutien des gouvernements deviennent désormais un facteur supplémentaire d’inflation.
« Les mesures actuellement prises sont souvent loin des interventions temporaires et ciblées que nous aimerions voir », a-t-il déclaré. Le comportement budgétaire actuel devient rapidement un risque inflationniste, a-t-il averti.
Suite: L’économiste vedette Olivier Blanchard voit une chance de faire baisser l’inflation
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